Temasek exacerbe les craintes de retour de papier sur les banques chinoises

Vents et marées balayent le secteur bancaire chinois. A peine Moody’s a-t-il pointé du doigt l’exposition des banques chinoises au financement des collectivités locales du pays que Temasek annonce avoir cédé une partie de ses participations dans Bank of China et China Construction Bank (CCB) pour un total de 3,62 milliards de dollars.

Le fonds souverain de Singapour a en effet cédé, via sa filiale Fullerton Financial, 5,188 milliards d’actions de Bank of China à 3,63 dollars hongkongais l’unité, soit le milieu de la fourchette initiale de 3,60 à 3,67 dollars. La cession, qui lui a rapporté quelque 2,42 milliards de dollars, s’est faite avec une décote de 6% par rapport au cours de clôture de la veille de 3,86 dollars hongkongais.

Dans le même temps, deux autres filiales de Temasek (Cairnhill Investments et Crescent Investments) se sont également allégées de 1,502 milliard d’actions de CCB à 6,26 dollars hongkongais l’unité par titre. Un prix dans le bas de la fourchette initiale allant de 6,22 à 6,35 dollars et qui représente une décote de 3,4% par rapport au cours de clôture de la veille. Une opération qui a permis au fonds de récolter 1,2 milliard de dollars supplémentaires.

En outre, l'échéance de la période de conservation obligatoire («lock up») des titres CCB détenus par Bank of America à la fin du mois d’août suscite des inquiétudes. La banque américaine pourrait être tentée de céder tout ou partie des 10,6% qu’elle détient dans CCB pour se conformer aux nouvelles réglementations plus strictes concernant les fonds propres.

Dans ce contexte, les valeurs bancaires ont fait plier la Bourse de Hong Kong de 0,40% à 22.657,70 points et celle de Shanghai de 0,71% à 3100.18 points mercredi matin. Le cours des actions de Bank of China a chuté de 2,52% et de 9% depuis le début de l’année, tandis que les titres CCB abandonnaient 3,37% mercredi et 9,8% depuis le début de l’année. Une piètre performance en 2011, alors que l’indice de référence Hang Seng ne baisse que de 1,2%.

L’inquiétude grandit également de la part des investisseurs concernant l’expiration à la fin du mois de la période de «lock up» des titres d’Agricultural Bank of China (AgBank) pour les investisseurs clés de la banque, faisant dévisser le cours de 5% mercredi. Quelque 12,4 milliards d’actions AgBank, pesant environ 6 milliards de dollars, vont ainsi se retrouver sur le marché dès le 01er août.