La décollecte du Livret A complique les demandes des banques

Le retournement de tendance se confirme. Pour le deuxième mois consécutif, le Livret A accuse une forte décollecte. Il a enregistré 1,44 milliard d’euros de retraits en octobre, après 1,54 milliard en septembre, des niveaux jamais atteints depuis le printemps 2009. Comme à l’époque, l’effet taux semble à nouveau avoir joué, puisque Livret A et LDD ne rapportent plus que 1,25% depuis le 1er août. Les Français ont semble-t-il aussi puisé dans leur épargne liquide depuis la rentrée.

A 19,4 milliards d’euros, la collecte cumulée sur les dix premiers mois de l’année reste encore impressionnante, de même que l’encours des deux produits, qui atteint 362 milliards. Mais les prochains mois devraient rester difficiles. Le recul à 0,5% en octobre de l’inflation hors tabac en France, sur laquelle est indexé le taux du Livret A, plaiderait si les chiffres en restent là, pour une nouvelle baisse de la rémunération à 0,75% en février – une décision difficile à prendre à quelques semaines des municipales.

Dans ce contexte, le revers de fortune du Livret A pourrait contrarier les demandes des banques. Cet été, elles avaient obtenu le retour dans leurs bilans de 30 milliards d’euros de ressources Livret A et LDD centralisées auprès de la section des fonds d’épargne de la Caisse des dépôts. Elles espèrent toujours mettre la main sur 20 milliards supplémentaires. Autant la CDC qualifie de gagnant-gagnant le premier accord, qui lui a permis d’abaisser de 0,1 point à 0,4% le coût de collecte versé aux banques, autant elle estime que le maintien d’une bonne liquidité dans les fonds d’épargne ne permet plus désormais une nouvelle ponction. Son directeur général Jean-Pierre Jouyet, a défendu cette position mardi devant la commission des finances de l’Assemblée.

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