KBC fait un pas de plus dans sa restructuration

Le redressement des marchés actions en Europe donne des perspectives à KBC dans ses cessions d’actifs exigées par Bruxelles. Le bancassureur belge a annoncé hier dans un communiqué avoir choisi le syndicat de banques qui mènera la vente de sa participation minoritaire de 16,4% dans l’établissement polonais Bank Zachodni, filiale du groupe espagnol Santander. Deutsche Bank, Citi, Morgan Stanley, Bank of America Merrill Lynch, Credit Suisse, KBC Securities et Santander Investment coordonneront l’opération, tandis que Goldman Sachs et UBS exerceront le rôle secondaire de teneurs de livre associés.

Le bancassureur a acquis une participation dans Zachodni après lui avoir vendu sa filiale polonaise Kredyt Bank, en février 2012. Cette opération avait permis à la filiale de Santander de consolider sa troisième place sur son marché national, avec 7,5% et 8,7% de parts de marché dans les prêts et les dépôts, 4,1 millions de clients et un réseau de 889 agences. La transaction avait été financée par l’émission d’actions nouvelles de Zachodni, à hauteur de 6,96 titres pour 100 actions de la cible, qui se trouvait alors valorisée 4,3 milliards de zlotys – environ 960 millions d’euros. Aux côtés de KBC, d’autres minoritaires, dont la Berd (Banque européenne pour la reconstruction et le développement), détenaient le solde du capital, soit 7,1%, du nouvel ensemble.

Cela dit, les protagonistes restent évasifs quant à l’opération elle-même et son échéance. KBC évoque une «vente potentielle» de sa participation au cours de l’année 2013. «La date exacte de la vente dépendra des conditions de marché», précise le communiqué.

Plusieurs possibilités s’offrent à KBC: cession au marché, aux autres actionnaires, ou les deux à la fois. Au moment de l’opération sur Kredyt Bank, Santander s’était en effet engagé à aider son homologue belge à sortir de Zachodni, en accroissant sa propre participation à un maximum de 81,5% (soit 5 points), tandis que les autres minoritaires pourraient grimper jusqu’à 8,5% du capital de Zachodni.

Cette opération sera l’une des dernières cessions à réaliser par KBC dans le cadre du plan de désinvestissement exigé par Bruxelles. Le bancassureur a cédé sa participation de 22% dans la slovène Nova Ljubljanska Banka en début d’année et a vendu sa filiale russe Absolut Bank en décembre dernier. En cédant Zachodni, il aura alors totalement quitté la Pologne, après la vente il y a un an de sa filiale d’assurance Warta à l’allemand Talanx.