ING accélère son recentrage en Asie en vendant sa filiale coréenne

Après la vente de sa gestion d’actifs coréenne à Macquarie le mois dernier, ING a trouvé preneur pour sa filiale locale d’assurance vie. La banque néerlandaise a signé hier un accord de cession avec MBK Partners, le plus gros fonds sud-coréen de capital-investissement. D’ici à la fin de l’année, ce dernier va prendre 90% d’ING Life Korea, dont ING conservera 10%. L’opération, d’un montant inédit dans l’assurance coréenne, rapportera 1,84 milliards de wons (1,24 milliard d’euros) au groupe néerlandais, mais elle se traduira aussi par une perte après impôt de 950 millions d’euros environ, enregistrée dans ses comptes du troisième trimestre.

Le groupe fait néanmoins un pas de plus dans son vaste plan de restructuration, qui doit se traduire par la division par deux de sa présence en Asie d’ici à fin 2013. L’an dernier, ING a déjà cédé ses activités d’assurance à Hong Kong, Macao et en Asie du Sud-Est pour environ 2,9 milliards d’euros. Il doit encore se séparer de sa filiale japonaise et de sa participation dans la banque thaïlandaise TMB, deux opérations qui traînent en longueur.

En attendant, «avec le paiement programmé de la prochaine tranche de fonds propres Tier 1 au gouvernement néerlandais en novembre 2013, [la transaction coréenne] nous rapprochera davantage de la phase finale de la restructuration de notre groupe», a déclaré hier Jan Hommen, directeur général d’ING. Agé de 70 ans et en poste depuis 2009, il quittera ses fonctions en octobre. Sous son mandat, ING a déjà retiré 23 milliards d’euros des cessions d’actifs exigées par Bruxelles en contrepartie de son sauvetage par l’Etat néerlandais en 2008.

La Corée a toutefois donné du fil à retordre à ING, après le retrait, fin 2012, d’une offre de 2,1 milliards de dollars (1,57 milliard d’euros) de la banque locale KB Financial Group. En juin, des négociations exclusives avec un consortium de fonds ont également été stoppées net, selon la presse locale. Cinquième assureur coréen et premier étranger, ING Life Korea est finalement valorisé 9,2 fois ses bénéfices 2012 et 0,73 fois sa valeur comptable, soit en dessous de la moyenne du marché coréen de l’assurance vie, estimée par Thomson Reuters à 0,83 fois la valeur comptable. MBK devrait financer son acquisition par le biais d’un prêt syndiqué qui pourrait atteindre 1 milliard de wons, d’après le cabinet Basis Point. Le fonds, qui gère 8 milliards de dollars, lève actuellement un nouveau véhicule de 2,6 milliards de dollars.