AG2R La Mondiale s’approche de son objectif de cotisations 2011

Il y a un an, lors de la présentation des comptes d’AG2R La Mondiale, son directeur général André Renaudin avait averti que le groupe éprouverait des difficultés à atteindre l’objectif de 16 milliards d’euros de cotisations fin 2011, fixé lors du plan triennal démarré en 2009.

Pourtant, à l’aune des résultats 2010, l’objectif ne paraît pas inaccessible: AG2R La Mondiale a collecté 15,7 milliards d’euros l’année dernière, soit une progression de 3,6% par rapport à 2009. Mais ce total comprend 1,3 milliard d’euros de cotisations au titre de l’AGFF (Association pour la gestion du fonds de financement), qui n’étaient pas comptabilisées dans l’objectif et qui sont venus gonfler la collecte de la retraite complémentaire (7,4 milliards d’euros au total en 2010).

C’est en assurance que le groupe devra porter son effort. Il ambitionne d’encaisser 9,2 milliards à ce titre en 2011, alors qu’il en est à 8,1 milliards fin 2010. «Pour la seconde année consécutive, le chiffre d’affaires assuranciel connait une croissance de près de 6%», se réjouit malgré tout André Renaudin.

Le dirigeant estime par ailleurs que le programme d’efficacité opérationnelle devrait atteindre son objectif de gain de productivité de 8% sur les frais généraux courants, soit 56 millions d’euros. A un an de son échéance, les économies atteignent 5%.

Associés à la hausse de la rentabilité des affaires nouvelles (dont le rendement interne a gagné 0,9 point à 9,1%), ces efforts ont participé à la croissance du bénéfice net de la SGAM (société de groupe d’assurance mutuelle) AG2R La Mondiale. Il a bondi de 29% en 2010, à 279 millions d’euros, soit un retour sur capitaux propres de 11,8%. Si ce résultat a bénéficié de la taxe sur la réserve de capitalisation à hauteur de 118 millions (qui pèse en revanche sur les comptes sociaux), la réforme des retraites lui a coûté 102 millions.

La marge de solvabilité a légèrement décru, de 178% à 161%, du fait d’une baisse des plus-values latentes. Niveau qu’il faudra probablement renforcer puisque la cinquième étude d’impact de Solvabilité 2 a révélé un impact de 40 points. Or, a indiqué André Renaudin, «une marge de 120-130% constituerait un plancher pour absorber les chocs de solvabilité».

AG2R La Mondiale devrait conclure l’élaboration de son prochain plan triennal (2012-2014) à la fin de l’année. Mais d’ores et déjà, son dirigeant n’exclut pas de modestes acquisitions en épargne salariale.