La BCE opte pour le statu quo

le 22/04/2021 L'AGEFI Quotidien / Edition de 14H

Christine Lagarde, la présidente de la BCE, lors de la conférence du presse du 11 mars 2021.

La Banque centrale européenne (BCE) a laissé jeudi ses taux d'intérêt et ses programmes d'achats d'actifs inchangés, comme anticipé par les économistes

Dans un communiqué, la BCE a indiqué qu'elle laissait son principal taux de refinancement à 0% et son taux de rémunération des dépôts à -0,5%. La banque centrale a également confirmé ses indications prospectives (« forward guidance ») sur les taux, indiquant qu'ils resteraient à leurs niveaux actuels ou plus bas jusqu'au retour de l'inflation à un niveau « proche de mais inférieur à 2% ».  

L'enveloppe du Programme d'achats d'urgence pandémique (PEPP), lancé en mars 2020 pour protéger la zone euro contre les répercussions économiques de la crise sanitaire, a été maintenue à 1.850 milliards d'euros et se poursuivra au moins jusqu'en mars 2022, comme indiqué précédemment. 

Pas de ralentissement des achats

Afin de répondre à la hausse des rendements obligataires depuis le début de l'année et d'éviter un resserrement des conditions de financement en zone euro, la BCE avait annoncé le mois dernier une accélération du rythme des achats d'actifs effectués dans le cadre du PEPP au deuxième trimestre, ce qu'elle confirme.

Cette accélération, associée à la stabilité de l'enveloppe globale du programme, a amené les investisseurs à s'interroger sur une éventuelle réduction du rythme des achats d'actifs à partir du troisième trimestre.

« Un retrait [du PEPP] n'a pas fait l'objet de discussions et serait tout simplement prématuré », a affirmé la responsable au cours de la conférence de presse tenue à l'issue de la réunion du conseil des gouverneurs de la banque centrale.

Pour le moment, la BCE procède à « une augmentation claire et significative du rythme des achats et il en restera ainsi » jusqu'à la fin du deuxième trimestre, a martelé Christine Lagarde.

Par ailleurs, le programme d'assouplissement quantitatif (QE) de la BCE se poursuivra au rythme de 20 milliards d'euros par mois aussi longtemps que nécessaire pour renforcer l'effet accommodant de la politique de taux et prendra fin peu avant le premier relèvement des taux d'intérêt, a indiqué la BCE.  

L'institution a répété qu'elle comptait réinvestir la totalité du produit des obligations arrivant à échéance, acquises dans le cadre du QE, pendant une période prolongée après sa première hausse des taux d'intérêt.

Après l'aval donné mercredi par la Cour constitutionnelle allemande au plan de relance de l'Union européenne, Christine Lagarde a par ailleurs réitéré son appel en faveur d'une ratification rapide de ce programme de 750 milliards d'euros par les Etats de l'UE. Une dizaine d'Etats membres, dont l'Allemagne, n'a pas encore approuvé ce plan destiné à soutenir l'économie européenne face à la crise sanitaire.

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