La BCE prend acte des risques croissants sur l’activité
Toutes les options semblent ouvertes après que l'autorité a revu hier son estimation des risques pour la croissance en zone euro, désormais orientée à la baisse.
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janvier 2019
Bruxelles s’attaque aux avantages fiscaux de la City
La Commission européenne a annoncé hier avoir saisi la Cour de justice de l’Union européenne (CJUE) dans le cadre d’une procédure d’infraction contre le Royaume-Uni. Le contentieux tient à une dérogation britannique au régime normal de TVA, qui permet à Londres d’appliquer un taux de TVA nul aux opérations effectuées sur certains marchés de matières premières. Cette dérogation étant antérieure à 1977, le Royaume-Uni a pu la maintenir depuis mais n’était pas autorisé à la modifier. Or, «le Royaume-Uni a modifié sa dérogation à huit reprises au moins sans le notifier à la Commission», explique cette dernière, étendant la portée de cette dérogation et provoquant ainsi «de graves distorsions de concurrence au détriment d’autres marchés financiers au sein de l’Union européenne». Le Royaume-Uni pourrait être condamné à des sanctions financières par la CJUE, qu’il devra honorer si un accord de retrait est finalement adopté.
Les inscriptions américaines au chômage au plus bas depuis 1969
Le nombre des inscriptions au chômage aux Etats-Unis est tombé à son plus bas niveau depuis près d’un demi-siècle la semaine dernière mais la statistique surestime sans doute la vigueur du marché du travail dans la mesure où les données de plusieurs Etat, dont la Californie, sont des estimations. Ce nombre a diminué de 13.000 à 199.000 en données corrigées des variations saisonnières (CVS) au cours de la semaine au 19 janvier, au plus bas depuis la mi-novembre 1969, a annoncé aujourd’hui le département du Travail. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient 222.000 inscriptions et le chiffre de la semaine précédente a été revu en baisse de 1.000 à 212.000.
Les Etats-Unis et la Chine sont loin d’un accord selon Wilbur Ross
Les Etats-Unis et la Chine sont bien loin d’avoir trouvé un accord susceptible de solder leur contentieux commercial, mais il est tout à fait possible qu’un compromis soit ultérieurement conclu, a déclaré jeudi le secrétaire américain au Commerce, Wilbur Ross.
Mario Draghi met en garde contre la montée des risques
Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, a prévenu jeudi que les risques pour la croissance s’accumulaient en zone euro dans un contexte marqué par les tensions géopolitiques et commerciales, la fragilité des marchés émergents et la volatilité des marchés financiers.
Blanchiment: avertissements de Bruxelles à dix pays, dont la France
La Commission européenne a lancé des procédures contre dix pays de l’Union européenne (UE), jeudi, estimant qu’ils n’appliquent pas pleinement les règles communautaires contre le blanchiment d’argent.
Mare Nostrum va se coter sur Euronext Growth Paris
Mare Nostrum, spécialiste de la gestion des ressources humaines pour les PME, vient de faire enregistrer son document de base auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) en vue de son introduction sur Euronext Growth à Paris, pour financer son développement.
La Norges Bank envisage toujours de relever ses taux en mars
La banque centrale norvégienne a, comme prévu, maintenu ce matin son taux d’intérêt directeur inchangé à 0,75%, mais a réaffirmé son intention de procéder à un relèvement en mars. « Les perspectives de l'économie norvégienne impliquent une hausse graduelle des taux », a expliqué la Norges Bank dans un communiqué, confirmant son intention, annoncée en décembre, de relever ses taux deux fois en 2019 et encore trois fois d’ici fin 2021.
Brexit: 47 institutions financières ont déjà relocalisé des activités au Luxembourg
Luxembourg For Finance, l'agence en charge du développement et de la promotion de la place financière luxembourgeoise, indique que 80 nouvelles licences locales ont été attribuées par la CSSF à des sociétés financières en 2018.
Actions américaines / MEMX veut secouer les Bourses
Sur fond de conflit sur les frais, un collectif d’utilisateurs entend bousculer les mastodontes établis avec la création d’une nouvelle Bourse.
« Un possible effet de contagion en Europe »
La parole à … Antoine Pertriaux, associé chez Cognizant Consulting
« Un hard Brexit technique reste possible »
L’avis de... Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d’investissement, Pictet AM
6 milliards
C’est le montant en euros du nouveau fonds d’infrastructures européennes levé par Ardian, selon le Financial Times. Il s’agit du plus gros fonds spécialisé depuis celui de Macquarie en 2006 (4,6 milliards) selon Preqin. Le précédent fonds du gestionnaire parisien avait atteint 2,7 milliards il y a trois ans. La demande a excédé 10 milliards, les investisseurs américains ayant multiplié leur allocation par 3. Le fonds ciblera des actifs d’infrastructures « core » comme Aéroports de Paris ou l’espagnol Naturgy.
Les « fintech » facilitent le change pour les entreprises
Elles s’adressent surtout aux PME et conjuguent Forex avec paiements et trésorerie.
Les projets verts ne sont pas assez nombreux : un paradoxe
Laurence Tubiana, directrice de la Fondation européenne pour le climat
La photo de la semaine 645
Pas facile Il fut un temps pas si lointain où le monde se divisait entre les happy few qui allaient à Davos, et les autres. L’édition 2019 de la grand-messe mondialiste, qui se tient du 22 au 25 janvier, s’est ouvert dans un climat glacial, et certains dirigeants préfèrent cette année éviter d’associer leur image à ce club de riches alors que la critique contre les inégalités croissantes bat son plein. Brexit, « gilets jaunes », shutdown : tour à tour, Theresa May, Emmanuel Macron et Donald Trump ont trouvé de bonnes raisons d’annuler leur présence. Sans parler de l’une des « stars » des précédentes éditions, Carlos Ghosn, qui échangerait bien le froid de sa cellule au Japon contre le blizzard suisse. Il restera tout de même 3.000 participants, dont Angela Merkel et le nouveau venu Jair Bolsonaro, ainsi que les géants de l’internet qui, tels Facebook, montent dans la station de ski des bureaux éphémères (photo).
Générosité versatile
Les élans du cœur seraient-ils aussi volatils que les marchés ? Suite à la suppression de l’ISF (impôt de solidarité sur la fortune) et de ses niches fiscales, les associations caritatives déplorent en France une baisse des dons, de 6,5 % au premier semestre de 2018. Cancer, autisme, logement des sans-abri, toutes les causes subissent une baisse des recettes. En sens inverse, des enveloppes ont gonflé à l’occasion de mouvements sociaux : le « gilet jaune » Christophe Dettinger, inquiété par la justice pour avoir molesté deux policiers, s’est vu destinataire d’une cagnotte improvisée et remplie à hauteur de 117.000 euros. Face à cet afflux, la fintech Leetchi a gelé les fonds mais la question demeure : l’éthique va devoir apprendre à vivre avec la volatilité.
La très vaine course à la baisse de l’impôt sur les sociétés
L’avis d’expert de François Meunier, économiste, professeur associé à Ensae ParisTech
La succession aux postes clés de la BCE est ouverte
Les principaux artisans du QE de la BCE, Peter Praet, Mario Draghi et Benoit Coeuré quitteront l'autorité respectivement fin mai, fin octobre et fin décembre.
Le piège des Abenomics se referme sur la Banque du Japon
La nouvelle révision à la baisse de ses projections d'inflation à un niveau atone rend encore plus difficile son passage vers un cycle de normalisation monétaire.
L’Erafp accorde trois mandats sur les obligations émergentes
L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) vient d’attribuer trois mandats de gestion d’obligations crédit de pays émergents, «dans le cadre de sa politique d’élargissement de son univers d’investissement et en conformité avec son dispositif ISR». Il s’agit d’un mandat actif à Aberdeen Asset Management Limited, et de deux mandats «stand-by» à Amundi et BFT IM – Investec AM. «Les montants engagés initialement seront de l’ordre de 160 millions d’euros», précise l’Erafp dans un communiqué. Les mandats attribués sont d’une durée initiale de cinq ans.
L’immobilier logistique poursuit son essor
L’investissement en immobilier logistique continue de séduire les fonds étrangers souhaitant tirer profit de la croissance du e-commerce.
Les défaillances d’entreprises devraient repartir à la hausse en 2019
La chute du nombre de défaillances d’entreprises s’est poursuivie en 2018, mais un retournement de tendance est visible au second semestre.
Les régions ont également profité de la vigueur de l’immobilier en 2018
Les volumes d’investissements en immobilier d’entreprise restent bien supérieurs à leur moyenne décennale, soutenus par le dynamisme du marché locatif.
Le «shutdown» coûte 1,2 milliard par semaine à l'économie américaine
Selon S&P, la fermeture partielle de l’administration fédérale coûte 1,2 milliard de dollars par semaine à l'économie américaine. Le «shutdown», dû à l’inscription au budget fédéral par Donald Trump de son mur devant séparer les Etats-Unis du Mexique - évalué par l’intéressé à 5,7 milliards de dollars - dure depuis 33 jours. L’addition se monte à présent à 5,2 milliards de dollars. Le Sénat (Républicain) et la Chambre des Représentants (Démocrate) tenteront ce jeudi de s’entendre sur un projet de budget
Les embauches dans le secteur privé français en repli en 2018
Le nombre de déclarations d’embauche de plus d’un mois dans le secteur privé hors intérim a baissé de 1,5% au quatrième trimestre 2018 à 2,1 millions par rapport au niveau record de 2,14 millions atteint au trimestre précédent, selon l’Agence centrale des organismes de sécurité sociale (Acoss). Sur un an, les déclarations ont progressé de 1,1%, avec une hausse des embauches en CDI de 3,1%, mais un repli de celles en CDD de 0,8%. Le recul du dernier trimestre a été concentré sur les CDD, qui ont diminué de 2,4%, contre un recul des CDI plus limité à 0,5%. Par secteur, sur un an, les déclarations d’embauches progressent de 1,3% dans l’industrie, de 1,2% dans le tertiaire et de 1% dans la construction.
Le climat des affaires se stabilise en France
L’indicateur global du climat des affaires, calculé à partir des réponses des chefs d’entreprise interrogés dans le cadre d’une enquête mensuelle de l’Insee, s’est maintenu à 102. Il demeure légèrement supérieur à sa moyenne de long terme, mais inférieur de près de 10 points au pic de dix ans atteint fin 2017-début 2018. Par secteur, l’indicateur de l’industrie manufacturière est resté stable à 103, celui des services a progressé d’un point à 103, celui du bâtiment ayant reflué d’un point à 109. Avec les manifestations des Gilets jaunes, l’indice du commerce de détail a plongé de 10 points en deux mois, et celui du commerce de gros de 5 points.
La France demeure le champion mondial des dépenses sociales
D’après les données publiées par l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), les dépenses sociales (retraites, prestations santé, allocations chômage...) restent les plus élevées au monde, pesant 31,2% du PIB en 2018. Suivent la Belgique (28,9%) et la Finlande (28,7%), bien au-delà de la moyenne de l’OCDE, à 20,1%, tandis que la Corée du Sud (11,1%), le Chili (10,9%) et le Mexique (7,5%) ferment la marche. Le poste le plus important reste les pensions de retraites, avec 13,9% du PIB en 2017, contre 8% de moyenne OCDE.
Les sociétés chinoises auraient gonflé leurs obligations
Les volumes des obligations des entreprises chinoises sur le marché primaire corporate auraient pu être artificiellement gonflés par une vague de rachats de leur propre dette par les entreprises chinoises, selon Bloomberg. Ces manœuvres, prenant la forme de financements structurés, auraient débuté il y a environ deux ans avec le lancement du processus de désendettement de l’économie chinoise, mais se seraient intensifiées fin 2018. «Cela vise à doper la demande d’obligations émises par les sociétés et réduire les coupons concédés, ce qui bénéficiera également aux prochaines émissions», explique Li Chang, analyste chez S&P Global Ratings à Pékin.