Le numérique bouleverse les enjeux du droit de la concurrence
Les évolutions technologiques favorisent une coopération accrue entre les pays membres de l’Union européenne, souligne l’Autorité de la concurrence.
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juillet 2019
Litige diplomatico-commercial: Séoul et Tokyo font monter les enchères
Le Japon et la Corée du Sud ont fait monter les enchères mardi dans leur contentieux actuel diplomatique et commercial, qui menace de perturber l’approvisionnement mondial en téléphones portables et en semi-conducteurs, Séoul dénonçant les informations japonaises voulant qu’il ait livré un produit chimique «sensible» à la Corée du Nord. A l’origine de ces tensions diplomatiques entre Séoul et Tokyo se trouvent les indemnisations réclamées par la Corée du Sud pour ses ressortissants qui avaient été contraints à travailler pour des entreprises nippones durant la Seconde Guerre mondiale.
La prévision de croissance des bénéfices en Europe revue en baisse
Les entreprises de l’indice européen Stoxx 600 devraient publier des bénéfices en hausse de 0,8% au deuxième trimestre après un recul de 2% au premier, une croissance toutefois inférieure à celle de 1,8% attendue il y a une semaine, selon des données de Refinitiv publiées mardi. Il y a deux mois, cette progression était estimée à 3,6%. Au deuxième trimestre 2018, les sociétés du Stoxx 600 avaient enregistré une hausse de 9,7% de leurs profits. La baisse des prévisions traduit les inquiétudes des investisseurs quant à la santé des entreprises à une semaine de l’ouverture de la saison des publications de résultats, sur fond de ralentissement des indicateurs macroéconomiques en Europe et de tensions commerciales.
Commerce : reprise des échanges entre Washington et Pékin
Le représentant américain au Commerce, Robert Lighthizer, et le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, se sont entretenus mardi avec leurs homologues chinois pour tenter de sortir de l’impasse de leur conflit commercial, a indiqué un responsable américain. Lors du sommet du G20 à Osaka fin juin, les présidents Donald Trump et Xi Jinping avaient décrété une trêve dans leur guerre commerciale. Ils avaient décidé de reprendre les négociations, interrompues en mai. Donald Trump avait levé sa menace d’imposer de nouvelles taxes à l’importation, qui auraient frappé la totalité des plus de 500 milliards de dollars (446 milliards d’euros) d’importations chinoises.
La société de tourisme spatial de Richard Branson vise la Bourse
Virgin Galactic, la société de tourisme spatial du milliardaire britannique Richard Branson, prépare son introduction en Bourse, selon le Wall Street Journal, ce qui ferait du groupe le premier du secteur à être coté. Social Capital Hedosophia Holdings, un véhicule d’acquisition coté (Spac), pourrait investir environ 800 millions de dollars (714 millions d’euros) dans Virgin Galactic pour prendre une participation de 49% dans la société, selon des sources proches du dossier citées par le quotidien américain.
Le milliardaire Tom Steyer candidat à l'investiture démocrate
L’homme d’affaires Tom Steyer, 62 ans, a annoncé mardi qu’il solliciterait à son tour l’investiture démocrate pour la présidentielle de 2020. Féroce adversaire de Trump, Tom Steyer avait annoncé en janvier qu’il ne se présenterait pas, disant vouloir concentrer ses efforts sur la destitution du président américain, avant de faire volte-face. Dans sa première déclaration de campagne, il dénonce le financement de la vie politique américaine par les entreprises qui, selon lui, met en péril la réalisation des promesses électorales des candidats. La primaire démocrate compte déjà 23 candidats.
Démission surprise du ministre mexicain des Finances
Réputé modéré, Carlos Urzúa a dénoncé la politique économique «extrémiste» actuelle.
La production de pétrole brut tombe près d'un plus bas de trois ans
La production pétrolière de la Russie est tombée début juillet non loin d’un plus bas de trois ans, à 10,79 millions de barils par jour (mbj), en raison de la baisse de la production de Rosneft, le premier pétrolier du pays, rapporte Reuters. La production de la période du 1er au 8 juillet est ainsi au plus bas depuis août 2016, mois où elle atteignait 10,71 mbj. Elle serait en recul de plus de 3% sur les 11,15 mbj de juin. La production russe peut encore se redresser dans le courant du mois, comme ce fut le cas en juin. Ce tassement de la production fait suite à la découverte, mi-avril, d’une contamination des pétroles bruts de l’Oural qui transitaient par l’oléoduc Droujba vers l’Europe. Les exportations via cet oléoduc ont été provisoirement suspendues en conséquence mais depuis lors le trafic a repris en partie.
Paris Europlace, l’AFG, l’Af2i et L’Agefi lancent l’Invest Week Paris
L’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i), l’Association française de la gestion financière (AFG), le groupe de presse L’Agefi et l’association Paris Europlace annoncent, ce mercredi, le lancement d’une association commune, l’Invest Week Paris. Son objet est d’encourager l’organisation, début octobre, d’une semaine annuelle de manifestations dédiées aux investisseurs internationaux. La première édition aura lieu du 7 au 14 octobre 2019 et couvrira les manifestations suivantes : Paris Infraweek, AM Tech Day, Global Invest Forum et le Club de Prospective d’Af2i. L’association entend notamment agir par la création d’un label permettant de démultiplier les actions de communication des événements. Dans un esprit d’ouverture, ses membres souhaitent inciter les autres associations françaises et européennes potentiellement intéressées à s’associer à leur initiative, pour favoriser, au niveau de l’Europe continentale, l’émergence d’un écosystème capable de financer l’économie européenne sur une base responsable et économe en énergie.
Unigestion et la House of Finance soutiennent deux projets de recherche sur les Alternative Risk Premia
La société de gestion Unigestiona annoncé le financement de deux nouveaux projets de recherche sur les Alternative Risk Premia (ARP), menés avec la House of Finance de l’université Paris-Dauphine, par le biais de l’académie de recherche ARP. Cette académieest une initiative visant à être un catalyseur de la promotion de la recherche universitaire en matière d’ARP et à tisser des liens solides entre le monde académique et le secteur des ARP. Le premier projet, piloté par Christian Lundblad (professeur en finance de la Kenan-Flagler Business School de l’université de Caroline du Nord à Chapel Hill) porte sur les « crowded trades » et les « risques de perte extrême », et cherche à jeter de nouveaux éclairages sur l’importance des « crowded trades », des ventes d’urgence et du risque de baisse, en utilisant un vaste ensemble de données relatives aux actions détenues par des hedge funds. Le deuxième projet, conduit par Jay Cao, professeur associé en finance de l’université chinoise de Hong Kong, et portant sur les préférences en matière ESG et l’efficacité du marché, explorera comment la tendance en faveur de l’investissement socialement responsable a un impact sur l’efficience en termes d’information sur le cours des actions. C’est la deuxième année du partenariat entre Unigestion et la House of Finance de l’université Paris-Dauphine. Les projets de recherche financés seront présentés lors de conférences qui se dérouleront à Londres et Paris début 2020. En février 2019, un appel à projets a été lancé à la communauté universitaire du monde entier. Vingt candidatures ont été reçues et jugées par un comité scientifique composé d’experts indépendants en ARP. Ce comité a ensuite classé tous les projets en fonction de leurs qualités académiques, pour arriver à une présélection de 6 candidats. À ce stade, une discussion avec des experts d’Unigestion a eu lieu pour identifier les projets qui pourraient avoir le plus gros impact sur le mode de gestion des stratégies ARP et la façon d’investir dans celles-ci par les clients. À l’issue d’un deuxième tour de table, deux projets ont été sélectionnés pour recevoir une subvention. «Nous avons vraiment hâte de découvrir les recherches des lauréats de cette année et nous souhaitons remercier toutes les personnes impliquées. Au cours des deux années pendant lesquelles nous avons mené l’académie de recherche ARP, moins de 10 % des projets soumis ont reçu des financements à la fin du processus de sélection. La présélection est difficile, en raison du très haut calibre des candidatures reçues, ce qui démontre l’évolution de la recherche concernant les Alternative Risk Premia ces dernières années», a commentéSerge Darolles, professeur en finance de l’université Paris-Dauphine.
Edmond de Rothschild achète un immeuble à Helsinki
Le groupe Edmond de Rothschild a annoncé mardi 9 juillet l’acquisition d’un immeuble à Helsinki. L’opération a été réalisée via sa filiale OROX Asset Management pour le compte du fondsSmart EstateFund 1 SCSp. L’actif est situé dans le quartier en bord de mer de Katajanokka. «A l’issue de travaux importants, ce bien sera converti en un immeuble moderne qui correspondra aux nouvelles tendances immobilières», indique le groupe dans un communiqué. Dans cette missive, Edmond de Rothschild précise que l’équipe d’investissement s’est associéeà un acteur local finlandais «afin de capitaliser sur le marché immobilier régional». Il s’agit du deuxième investissement du fonds après le rachat en mars 2019 d’un immeuble de bureaux à Levallois-Perret.
La fraude aux paiements par chèque s’envole
La fraude aux moyens de paiement a atteint 1,045 milliard d’euros l’an passé en France, soit 36% de plus qu’en 2017, cette hausse étant largement imputable au chèque, selon le rapport annuel de l’Observatoire de la sécurité des moyens de paiement publié mardi.
La société de tourisme spatial de Richard Branson veut entrer en Bourse
Virgin Galactic, la société de tourisme spatial du milliardaire britannique Richard Branson, prépare son introduction en Bourse, selon le Wall Street Journal, ce qui ferait du groupe le premier du secteur à être coté. Social Capital Hedosophia Holdings, un véhicule d’acquisition coté (Spac), pourrait investir environ 800 millions de dollars (714 millions d’euros) dans Virgin Galactic pour prendre une participation de 49% dans la société, selon des sources proches du dossier citées par le quotidien américain.
La production de pétrole brut proche d'un creux de trois ans en Russie
La production pétrolière de la Russie est tombée début juillet non loin d’un plus bas de trois ans, à 10,79 millions de barils par jour (mbj), en raison de la baisse de la production de Rosneft, le premier pétrolier du pays, rapporte Reuters de sources professionnelles. La production de la période du 1er au 8 juillet est ainsi au plus bas depuis août 2016, mois où elle atteignait 10,71 mbj. Elle serait en recul de plus de 3% sur les 11,15 mbj de juin. La production russe peut encore se redresser dans le courant du mois, comme ce fut le cas en juin. Ce tassement de la production fait suite à la découverte, mi-avril, d’une contamination des pétroles bruts de l’Oural qui transitaient par l’oléoduc Droujba vers l’Europe. Les exportations via cet oléoduc ont été provisoirement suspendues en conséquence mais depuis lors le trafic a repris en partie. Ni Rosneft ni le ministère de l’Energie n’ont répondu aux sollicitations de commentaires de Reuters.
Les concentrations ont fortement occupé l’Autorité de la concurrence
L’Autorité de la concurrence, qui présentait ce matin son rapport annuel, a chiffré à 14 milliards d’euros l’impact positif de son activité pour l’économie française durant la période 2011-2018. Sur ce total, des gains de 4,5 milliards d’euros sont dus aux sanctions prononcées et 9,5 milliards émanent des surcoûts évités grâce aux actions engagées. En 2018, l’institution a rendu 320 avis et décisions qui ont concerné le contrôle des concentrations dans plus de 73% des cas, contre seulement 8% pour des décisions liées à des pratiques anticoncurrentielles. Le reste sont des avis ayant majoritairement visé les professions réglementées. Le montant total des amendes prononcées l’an dernier s'élève à 237,5 millions d’euros.
Le private equity bientôt principale alternative en Europe
L’investissement alternatif en Europe se porte à merveille. Selon la deuxième étude sur les actifs alternatifs en Europe d’Amundi et Preqin, 1.260 milliards d’euros, dont 181 milliards en France, étaient investis dans les produits alternatifs européens tous segments confondus au 30 juin 2018. Dans le détail, 608 milliards d’euros étaient investis en hedge funds européens, 559 milliards d’euros en non-coté et capital investissement, 161 milliards d’euros en infrastructure, tandis que 149 et 135 milliards d’euros étaient respectivement gérés dans l’immobilier et la dette privée en Europe. Pour Amy Bensted, responsable des produits de données chez Preqin, certains signes laissent penser que le private equity européen devrait bientôt dépasser les hedge funds européens en termes d’encours. Les actifs des hedge funds européens ont fondu de 55 milliards d’euros sur l’année 2018 (625Md€ à fin décembre 2017 contre 570Md€ à fin décembre 2018) avant de rebondir au premier trimestre 2019 (603Md€ fin mars). Le segment a également connu une décollecte de 33 milliards d’euros l’an dernier. «Les investisseurs perdent patience avec les hedge funds car la plupart d’entre eux ont sous-performé alors que les marchés actions explosaient. Ils font aussi plus attention à leur exposition aux hedge funds. Leur allocation optimale à cette classe d’actifs a été atteinte en 2015, ils l’ajustent depuis.Si les hedge funds ont rebondi au T1 19, c’est uniquement grâce à leurs performances », a dit Amy Bensted lors d’un point presse le 8 juillet. La majorité des investisseurs alternatifs en Europe ne sont pas européens Les actifs sur le non-coté et le capital-investissement européen continuent, eux, de progresser bien que la collecte cumulée se soit légèrement tassée l’an dernier (86Md€ contre 98Md€ en 2017). La recherche d’Amundi et Preqin montre que les investisseurs alternatifs concentrés sur l’Europe ont plus d’appétit pour investir en non-coté et capital investissement qu’en hedge funds. Amy Bensted se montre néanmoins inquiète vis-à-vis du haut niveau de dry powder disponible, suggérant qu’une plus grosse collecte sur l’alternatif pourrait générer une concurrence accrue entre acteurs et impacter le sourcing des deals ainsi que leurs prix à la hausse. Le rapport indique que les transactions dans le buyout, le capital investissement et l’immobilier ont atteint des records en 2018 là où la dette privée et l’infrastructure ont connu une diminution de deals. Selon l’étude, la majorité des investisseurs en produits alternatifs européens ne sont pas basés en Europe, soit 62% sur plus de 6.300 investisseurs recensés. Environ la moitié sont nord-américains.
Sarasin réduit sa participation dans Shell en raison du climat
La société de gestion britannique Sarasin & Partners a vendu plus de 20 % de ses actions dans Royal Dutch Shell et mis le reste de sa participation sous surveillance, estimant que le groupe d’énergie ne respecte pas les objectifs de Paris sur le climat, rapporte le Financial Times. Sarasin a vendu environ 1,3 million d’actions, pour 33,8 millions de livres, liées à ses stratégies «Climate Active» et «Thematic Global Equities» qui prennent en compte le risque climatique. Dans une lettre envoyée lundi au président de Shell, Chad Holliday, vue par le Financial Times, Sarasin a indiqué que les projets du groupe d’utiliser l’argent des actionnaires pour investir dans des carburants fossiles et accroître la production n’étaient pas alignés avec les ambitions mondiales de limiter les hausses des températures.
Le Brésil pourrait diviser par deux son projet de croissance
Le gouvernement brésilien va probablement abaisser sa prévision de croissance économique pour cette année et la ramener entre 0,8% et 1,25%, contre 1,6% jusqu'à présent, a déclaré lundi un haut responsable du ministère de l’Economie, ajoutant que le ralentissement des recettes fiscales pourrait nécessiter de nouveaux gels de crédits. Waldery Rodrigues, secrétaire d’Etat auprès du ministre de l’Economie, va aussi demander officiellement à la banque publique de développement BNDES de verser à l’Etat cette année 126 milliards de reais (29,5 milliards d’euros). Il a averti que le Brésil devait éviter de laisser sa dette publique dépasser 80% du produit intérieur brut (PIB).
Benoît Coeuré assure ne pas être candidat au FMI
Membre du directoire de la Banque centrale européenne, Benoît Coeuré a assuré lundi qu’il ne briguait pas la direction générale du Fonds monétaire international, poste laissé vacant lorsque Christine Lagarde prendra en novembre les rênes de la BCE. «Il y a toutes sortes de bons candidats de par le monde, a-t-il assuré au micro de BFM Business. Ma spécialité, c’est l’Europe donc j’ai plutôt envie de rester en Europe et de continuer à servir l’Europe. On verra bien sous quelle forme.»
La Banque de France n’attend que 0,2% de croissance au deuxième trimestre
La Banque de France n’attend plus que 0,2% de croissance pour l'économie française au deuxième trimestre, contre 0,3% auparavant, en raison d’une nette dégradation du climat des affaires dans l’industrie manufacturière, qui tombe à un plus bas de près de six ans. L’Insee table sur une croissance de 0,3%. L’enquête de conjoncture de la Banque de France fait apparaître une chute de quatre points de l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie, à 95, son niveau le plus bas depuis juillet 2013. L’indicateur du secteur des services est inchangé à 100, et celui du bâtiment perd un point à 104.
La Croatie soumet sa demande d’adhésion à la zone euro
La Croatie a soumis sa demande d’adhésion au mécanisme de change européen (MCE-2), considéré comme l’antichambre de l’euro, a annoncé, lundi, le président de l’Eurogroupe, Mário Centeno. Réunis à Bruxelles, les ministres des Finances de la zone euro ont fait bon accueil aux engagements détaillés par la Croatie dans une lettre, a précisé le ministre portugais. Zagreb espère intégrer le MCE-2 l’an prochain. Un feu vert de la Banque centrale européenne et des Etats membres de la zone euro laisserait entrevoir une adhésion à l’euro en 2023 au plus tôt. Le pays s’est engagé à préparer le passage de son secteur bancaire, à renforcer son arsenal contre le blanchiment d’argent et à moderniser son administration publique, a précisé l’UE dans un communiqué.
Les dettes hybrides corporate devraient encore profiter de la recherche de rendement
Ces dettes encore assez peu connues ont généré près de 9% de rendement total depuis janvier.
L’Etat de New York peut communiquer les déclarations de revenus de Donald Trump
L’Etat de New York a modifié, lundi, sa législation fiscale, ce qui devrait permettre aux élus démocrates à la Chambre des représentants d’avoir accès aux déclarations de revenus de Donald Trump dans cet Etat. Il a systématiquement refusé de communiquer au Congrès ses déclarations de revenus comme c’est la tradition pour un président américain. Les élus démocrates, qui soupçonnent l’existence de conflits d’intérêts, devraient s’engouffrer dans la brèche ouverte par ce changement de législation. La Trump Organization, le conglomérat regroupant les activités immobilières du président américain, a son siège à New York.
Le projet de la BCE pour moderniser les émissions obligataires reçoit un accueil mitigé
Les banques ont notamment peur que ce système mette en risque ceux déjà en cours de développement.
Les exportations allemandes reprennent à la hausse
Les exportations allemandes ont augmenté de 1,1% en mai, a annoncé l’Office fédéral de la statistique lundi, après leur recul de 3,4% en avril. Le consensus Reuters projetait une hausse moins marquée, de 0,5%. Les importations ont reculé de 0,5%, étant attendues en hausse de 0,3%. L’Allemagne a dégagé un excédent commercial de 18,7 milliards d’euros en mai, contre 16,9 milliards en avril et 17,0 milliards anticipés par le consensus.
La banque centrale de Turquie voit sa crédibilité atteinte
Le directeur de la banque centrale turque devra céder sa place à son adjoint. Sa politique monétaire était jugée trop restrictive par le président turc.
La Place financière de Paris tisse son réseau d’alliances
A l’occasion de son Forum international, Paris Europlace officialise, ce mardi, un partenariat avec son homologue japonais FinCity Tokyo.
Ce que le «dilemme du prisonnier» nous révèle sur le bouleversement climatique
Ce dilemme, selon lequel des individus rationnels pourraient ne pas coopérer même s’il est dans leur intérêt de le faire, se révèle pertinent dans le contexte du réchauffement.
EQT acquiert 21 biens immobiliers en Suède
EQT Real Estate vient d’acquérir 21 biens immobiliers avec une surface louable de 85.000 mètres carrés. Le vendeur est Kvalitena, qui conservera une participation minoritaire et continuera à gérer les actifs. Les biens sont situés dans des zones industrielles établies proches des centres ville de Stockholm et de six villes universitaires du centre de la Suède. L’objectif du fonds est de continuer à acquérir des actifs ayant le même potentiel de réversion des loyers et de conversion en espaces modernes et flexibles. La transaction a été bouclée le 5 juillet dernier.
La Turquie fait tanguer sa devise
La livre turque abandonnait lundi jusqu'à 2,7% face au dollar, après l’annonce surprise du limogeage du gouverneur de la banque centrale ce week-end. Recep Tayyip Erdogan s’est séparé de Murat Cetinkaya, qui laisse sa place à son adjoint Murat Uysal, selon un décret publié samedi. Le président turc était en désaccord avec la politique monétaire jugée à ses yeux trop rigide du banquier central, estimant «inacceptable» le taux directeur de 24 % depuis septembre. Le mandat de Murat Cetinkaya devait prendre fin en avril 2020.