La prudence est de mise au sein du Panel Crédit
Les gérants crédit s’inquiètent du durcissement des politiques monétaires.
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janvier 2022
Le marché obligataire redevient moins négatif
Le rebond des taux longs et l’aplatissement des courbes a divisé par deux le montant de dette à rendement négatif.
Cette semaine, le marché guettera toute velléité de normalisation de la BCE
La réunion de la Banque centrale européenne (BCE) et une série d’indicateurs économiques animeront les marchés cette semaine. Parmi les autres grandes banques centrales qui tiendront leur réunion cette semaine, «la Banque d’Angleterre devrait suivre l’exemple de la Fed et faire de l’inflation sa principale priorité», estiment les analystes d’UBS, qui jugent une hausse des taux «hautement probable». La banque centrale australienne devrait également donner une orientation restrictive à sa politique monétaire. D’autres indicateurs macroéconomiques devraient retenir l’attention des investisseurs, notamment la première estimation du produit intérieur brut de la zone euro pour le quatrième trimestre, une série d’indices PMI en Chine, en Europe et aux Etats-Unis, ainsi que le rapport mensuel sur l’emploi américain.
Christiane Taubira remporte la «primaire populaire»
Christiane Taubira a exhorté dimanche au rassemblement socialistes, écologistes, insoumis et communistes après avoir remporté «la primaire populaire», une forme d’investiture citoyenne en vue du scrutin rejetée par les principaux autres candidats de la gauche à l’Elysée. A 70 jours de l'élection présidentielle française d’avril, l’ancienne ministre de la Justice de François Hollande, créditée aujourd’hui d’environ 5% d’intentions de vote, a devancé dans l’ordre Yannick Jadot et Jean-Luc Mélenchon, inscrits malgré eux, tout comme la socialiste Anne Hidalgo, reléguée au cinquième rang.
L’activité ralentit en Chine
L’activité en Chine subit l’impact de la propagation du variant Omicron et de la stratégie zéro Covid menée par Pékin. L’indice PMI Caixin/Markit manufacturier s’est établi en janvier à 49,1, en-dessous des attentes et en zone de contraction. Dans le même temps, l’indice PMI officiel reste en expansion mais diminue également à 50,1en janvier, contre 50,3 en décembre, selon les données publiées dimanche par l’office statistique chinois. Ce dernier signale également un ralentissement de l’activité dans les services. L’indice PMI du secteur a reculé à 51,1 contre 52,7. Ces indicateurs devraient renforcer les attentes du marché d’un soutien supplémentaire de Pékin pour stabiliser l'économie. La banque centrale chinoise a déjà commencé à assouplir sa politique monétaire en abaissant ses principaux taux d’intérêts ainsi que son taux de facilité de crédit à moyen terme. D’autres mesures sont attendues dans les semaines à venir.
L’Argentine parvient à un accord avec le FMI
L’Argentine a conclu un accord de principe avec le Fonds monétaire international (FMI), ont annoncé vendredi les deux parties. C’est une avancée majeure dans les pourparlers tendus qui durent depuis plus d’un an pour un nouveau programme (44,5 milliards de dollars) visant à réorganiser l’encours de la dette du précédent programme de 57 milliards de dollars de 2018, le plus important jamais réalisé par l’institution de Washington. Le président argentin Alberto Fernandez l’a jugé «raisonnable» car il ne limitera pas les développement économiques du pays. Le FMI a précisé que les deux parties s’étaient entendues sur les politiques clés qui sous-tendraient l’accord final, y compris la voie vers l’assainissement budgétaire, qui avait été un point de friction important. Vendredi, les actifs argentins (obligations souveraines, actions et peso sur le marché noir) ont rebondi. Pour les investisseurs, il n’est pas parfait mais permet de se focaliser désormais sur l’enjeu de la prochaine élection présidentielle.
Le FMI inquiet des déséquilibres économiques en Chine
La reprise économique en Chine est bien avancée mais déséquilibrée, selon le Fonds monétaire international (FMI), qui met en garde contre l’incertitude politique liée au durcissement des mesures à l’encontre du secteur technologique et le ralentissement de la productivité. Une base de comparaison moins favorable ainsi qu’une consommation faible et des vents contraires provenant d’investissements immobiliers en baisse seront les principaux freins à la croissance en 2022, selon un rapport du FMI publié vendredi. Il FMI prévoit que la Chine enregistre une croissance de 4,8% en 2022 et de 5,2% en 2023, contre 8,1% l’an dernier.
Le marché ajuste ses prévisions de hausse des taux
Les investisseurs anticipent cinq hausses aux Etats-Unis en 2021 et les stratégistes jusqu’à sept. Une première hausse est également anticipée en zone euro.
Wall Street subit une correction tous les deux ans
Après une semaine extrêmement volatile, où l’indice S&P 500 a perdu jusqu’à 10%, le marché cherche un point d’ancrage.
Les gérants redoutent une année blanche pour les actions américaines
Après la baisse de 8% de l'indice boursier américain depuis le début de l’année, le Panel Actions table seulement sur un rebond de 8% à un an.
TotalEnergies n'installera pas son nouveau centre de R&D sur le site de Polytechnique
TotalEnergies a annoncé vendredi renoncer à implanter son nouveau pôle de R&D consacré aux nouvelles énergies et à l'électricité à proximité du campus de l'école Polytechnique à Saclay. L’implantation d’un bâtiment hébergeant 400 personnes était prévue au cœur du campus de Polytechnique mais ce projet avait été contesté par une partie des élèves et des professeurs de l’école d’ingénieurs. Le futur pôle de R&D, qui sera installé dès cette année sur le plateau de Saclay, abritera 200 chercheurs. La double casquette de Patrick Pouyanné, PDG de TotalEnergies et membre du conseil d’administration de Polytechnique, lui a par ailleurs valu une plainte pour conflit d’intérêt déposée par Greenpeace France, Anticor et l’association d’anciens élèves de Polytechnique La Sphinx.
Chevron a opéré un redressement spectaculaire l’an dernier
Chevron a annoncé vendredi avoir connu l’an dernier son exercice le plus rentable depuis 2014, grâce au bond des prix des matières premières engendré par la reprise de l'économie mondiale. Pour 2021, le pétrolier américain a publié un bénéfice net de 15,6 milliards de dollars (14 milliards d’euros), contre une perte nette de 5,5 milliards de dollars l’année précédente. Au quatrième trimestre, il a dégagé un bénéfice net de 5,06 milliards de dollars, contre une perte nette de 665 millions un an plus tôt. Hors éléments exceptionnels, le BPA du quatrième trimestre a atteint 2,56 dollars, alors que les analystes anticipait un niveau encore plus élevé de 3,12 dollars. Le groupe a en outre annoncé un flux de trésorerie disponible record de 21,1 milliards de dollars pour l’exercice écoulé.
Le FMI s’inquiète des déséquilibres économiques en Chine
La reprise économique en Chine est bien avancée mais déséquilibrée, selon le Fonds monétaire international (FMI), qui met en garde contre l’incertitude politique liée au durcissement des mesures à l’encontre du secteur technologique et le ralentissement de la productivité.
TotalEnergies modifie l’implantation de son nouveau centre de R&D
TotalEnergies a annoncé vendredi renoncer à implanter son nouveau pôle de R&D consacré aux nouvelles énergies et à l'électricité à proximité du campus de l'école Polytechnique à Saclay, en raison d’un «retard important» dans la construction du bâtiment. L’implantation d’un bâtiment hébergeant 400 personnes était prévue au cœur du campus de Polytechnique mais ce projet avait été contesté par une partie des élèves et des professeurs de l’école d’ingénieurs. Le futur pôle de R&D, qui sera installé dès cette année sur le plateau de Saclay, abritera 200 chercheurs et «développera des collaborations avec les laboratoires des universités et écoles, des entreprises et des start-up», précise le groupe.
La semaine prochaine, le marché guettera toute velléité de normalisation de la BCE
La réunion de la Banque centrale européenne (BCE) et une série d’indicateurs économiques animeront les marchés la semaine prochaine, alors que les investisseurs digèrent encore l’annonce par la Réserve fédérale américaine (Fed) d’un relèvement prochain de ses taux directeurs.
Les dépenses reculent aux Etats-Unis pendant que les prix montent
C’était ce que les marchés redoutaient. Les dépenses de consommation ont reculé aux Etats-Unis au mois de décembre alors que, dans le même temps les prix continuaient d’augmenter.
Les marchés actions restent très volatils
Les places boursières européennes sont en fort recul vendredi à la mi-journée affectées par le ton plus restrictif de la Fed, avant les réunions de la Banque d’Angleterre et de la Banque centrale européenne la semaine prochaine, alors que les tensions restent vives entre la Russie et les pays occidentaux au sujet de l’Ukraine. Les marchés actions enregistrent l’un de leur pire début d’année.
Le crédit aux entreprises a continué d’accélérer en zone euro
Les prêts aux entreprises de la zone euro se sont accélérés pour le quatrième mois consécutif en décembre, après une tendance baissière en milieu d’année. Ils ont augmenté de 4,2%, contre 2,9% en novembre, mais le taux de croissance est resté bien en deçà des 7,1% enregistrés un an plus tôt, selon les données publiées vendredi par la Banque centrale européenne (BCE).
L’économie allemande se contracte, la France et l’Espagne en forme
L’Allemagne serait-elle devenu l’homme malade de l’Europe? L'économie allemande s’est contractée encore plus que prévu au quatrième trimestre 2021 sous l’effet des restrictions mises en œuvre pour ralentir la propagation du variant Omicron tandis que l’activité est restée soutenue en France et en Espagne sur la même période, les deux pays atteignant des croissances historiques en 2021.
L'économie française a rebondi de 7% en 2021
Le produit intérieur brut (PIB) de la France a rebondi de 7% en 2021, après s'être contracté de 8% en 2020, a annoncé vendredi l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee) dans une première estimation. « Le niveau moyen du PIB en 2021 se situe ainsi 1,6% en deçà de son niveau moyen en 2019 », a précisé l’institut.
L’Ukraine veut emprunter 5 milliards de dollars dans un contexte tendu
L’Ukraine veut emprunter environ 5 milliards de dollars aux organisations internationales et ses créanciers bilatéraux, car la menace d’une attaque russe limite son accès aux marchés des capitaux, a déclaré jeudi à Reuters un conseiller du président ukrainien. Le pays avait prévu d'émettre de nouveaux eurobonds pour couvrir une partie de son déficit budgétaire de 3,5%, mais pourrait avoir du mal à le faire face aux inquiétudes concernant une éventuelle offensive russe. La hryvnia est tombée jeudi à son plus bas niveau depuis février 2015. Dans le même temps, alors que les tensions entre Moscou et Kiev font craindre une escalade militaire, les représentants russes, ukrainiens, allemands et français réunis mercredi à Paris en «format Normandie» ont réaffirmé un «respect inconditionnel» du cessez-le-feu prévu par les accords de Minsk (2014).
L’Autorité de la concurrence va passer au crible le « cloud »
L’Autorité de la concurrence se saisit pour avis pour analyser les conditions du fonctionnement concurrentiel du secteur de l’informatique dématérialisé (« cloud »). Le marché français et européen du cloud affiche une croissance moyenne annuelle qui devrait dépasser les 25 % dans les prochaines années, avec de forts enjeux de création de valeur pour l’économie, rappelle le gendarme de la concurrence. L’avis de l’Autorité a pour objet de procéder à une analyse globale du fonctionnement de la concurrence dans ce secteur. Notamment sur la dynamique concurrentielle du secteur, sur la présence des acteurs sur les différents segments de la chaîne de valeur, et sur leurs relations contractuelles. L’accent sera également mis sur la définition des marchés pertinents dans le secteur du cloud et l’examen des pratiques commerciales susceptibles d’être mises en place.
Bruxelles autorise l'acquisition de Kustomer par Meta
La Commission européenne a autorisé jeudi le projet d’acquisition du spécialiste américain des outils numériques de relation client Kustomer par Meta Platforms (ex-Facebook). «Cette autorisation est subordonnée au respect intégral des engagements proposés par Meta», a souligné l’institution dans un communiqué. Meta a offert des engagements globaux en matière d’accès pour une durée de dix ans. Facebook avait annoncé l’acquisition de Kustomer en novembre 2020 pour un montant estimé à un peu plus de 1 milliard de dollars (887 millions d’euros).
La croissance accélère plus qu’attendu aux Etats-Unis
La croissance de l'économie américaine s’est accélérée au quatrième trimestre 2021, grâce notamment à la reconstitution des stocks des entreprises pour répondre à la reprise de la demande. Cela qui permet aux Etats-Unis d’afficher sur 2021 leur plus forte croissance depuis près de 40 ans. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 6,9% en rythme annualisé, selon la première estimation du département du Commerce, après 2,3% au troisième trimestre. La croissance est supérieure aux attentes des économistes interrogés par Reuters qui prévoyaient en moyenne +5,5% et dans le haut de fourchette de leurs estimations. Sur l’ensemble de 2021, la première économie mondiale enregistre ainsi une croissance de 5,7%, sa meilleure performance annuelle depuis 1984, après une contraction de 3,4% du PIB en 2020, la plus forte depuis 74 ans.
Le taux de chômage espagnol est au plus bas depuis 2008
Le taux de chômage en Espagne est tombé à 13,33% au quatrième trimestre 2021, contre 14,57% au cours des trois mois précédents, selon les données publiées jeudi par l’institut statistique espagnol INE. C’est le cinquième trimestre de baisse après le pic de 16,26% atteint au troisième trimestre 2020. Ce chiffre est nettement en-dessous des attentes du marché de 14,2%. Il s’agit du taux le plus bas depuis le troisième trimestre de 2008 (11,23%) et le plus bas pour un quatrième trimestre depuis 2007 (8,57%), alors que la demande de main-d'œuvre s’est renforcée dans un contexte de reprise économique.
Le marché high yield euro se tend à nouveau
Janvier devrait être le pire mois pour la classe d’actif depuis mars 2020.
L’Ukraine cherche une solution pour se financer
Le pays envisage de se tourner vers le Fonds monétaire international (FMI) et ses partenaires bilatéraux, dont l’Union européenne.
La Fed alimente les paris sur la réduction de son bilan
Celle-ci pourrait débuter rapidement après la première hausse de taux prévue en mars.
Bruxelles autorise sous conditions l'acquisition de Kustomer par Meta
La Commission européenne a autorisé jeudi le projet d’acquisition du spécialiste américain des outils numériques de relation client Kustomer par Meta Platforms (ex-Facebook). «Cette autorisation est subordonnée au respect intégral des engagements proposés par Meta», a souligné l’institution dans un communiqué. Afin d’apaiser les craintes de Bruxelles relatives à la concurrence, Meta a offert des engagements globaux en matière d’accès pour une durée de dix ans.
Le taux de chômage espagnol au plus bas depuis 2008
Le taux de chômage en Espagne est tombé à 13,33% au quatrième trimestre 2021, contre 14,57% au cours des trois mois précédents, selon les données publiées jeudi par l’institut statistique espagnol INE. C’est le cinquième trimestre de baisse après le pic de 16,26% atteint au troisième trimestre 2020. Ce chiffre est nettement en-dessous des attentes du marché de 14,2%.