Le marché du gaz européen reste sous pression
L’annonce d’une réouverture du terminal de GNL de Freeport au Texas a été un soulagement de courte durée.
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août 2022
Les taux hypothécaires à 30 ans baissent aux Etats-Unis
Le taux moyen des prêts hypothécaires à 30 ans est tombé à 4,99 % au cours de la semaine du 4 août aux Etats-Unis, selon le groupe de refinancement hypothécaire Freddie Mac. Il s’agit du taux le plus bas depuis la première semaine d’avril, où il atteignait 4,72%. Freddie Mac remarque que les pressions inflationnistes et le ralentissement de la croissance ont contribué à la volatilité de ces taux, qui ont atteint un pic de 5,81% dans la semaine du 23 juin avant de diminuer.
Les inscriptions au chômage ont progressé outre-Atlantique
Les inscriptions au chômage ont augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 30 juillet à 260.000 contre 254.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 259.000 inscriptions au chômage. Les inscriptions de la semaine au 23 juillet ont été révisées en baisse par rapport à une estimation initiale de 256.000. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit ainsi à 254.750 contre 248.750 (révisé) la semaine précédente.
La Banque d’Angleterre se prépare à la stagflation
L’institution a relevé de 50 points de base son taux directeur face à une inflation qu’elle anticipe à 13% et malgré la récession qui se profile.
Un stock de cuivre d’un demi-milliard de dollars disparaît en Chine
Plus d’une douzaine d’entreprises d’Etat chinoises se sont réunies cette semaine à Qinhuangdao, dans le nord de la province du Hebei, après avoir pris connaissance de la disparition de 200.000 tonnes de cuivre stockées sur place. Les entreprises détiennent une créance sur 300.000 tonnes de minerai d’une valeur de 740 millions de dollars (723 millions d’euros), Leurs pertes s'élève donc à environ 490 millions de dollars. Le négociant Huludao Risun Trading Co serait au centre de cet incident, selon Bloomberg.
Le budget rectificatif français est définitivement adopté
Le Parlement français a adopté définitivement jeudi le projet de loi de finances rectificative (PLFR) pour 2022, qui complète et finance celui sur le pouvoir d’achat adopté mercredi et acte notamment la suppression de la redevance audiovisuelle, le prolongement du ‘bouclier tarifaire’ sur l'énergie et la hausse de la ristourne sur les carburants. L’Assemblée nationale a adopté le texte en milieu d’après-midi par 292 voix contre 120. Le Rassemblement national s’est abstenu et la coalition de gauche Nupes a voté contre. Le Sénat a par la suite approuvé le texte par 233 voix pour et 97 contre. Les deux chambres ont adopté le texte de compromis établi mercredi soir par une commission mixte paritaire (CMP) rassemblant des députés et des sénateurs.
Fitch rehausse d’un cran la note de Stellantis
Fitch Ratings a relevé jeudi la note de défaut émetteur (IDR) à long terme du constructeur automobile Stellantis de «BBB-» à «BBB», en conférant à cette note une perspective stable. Fitch s’attend à ce que «Stellantis maintienne son profil financier solide, grâce à une rentabilité résiliente malgré la pandémie et les tensions inflationnistes croissantes», a expliqué l’agence de notation. Celle-ci nourrit cependant un doute concernant la visibilité sur l'évolution du fonds de roulement du groupe automobile.
La BCE active une ligne de défense contre les écarts de taux en zone euro
En juin et juillet, les réinvestissements du programme d'urgence pandémique ont nettement profité à la dette italienne et espagnole.
Robinhood supprime près d’un quart de ses effectifs
Le courtier en ligne Robinhood a annoncé une baisse de 23% de ses effectifs après la publication de revenus en forte baisse au deuxième trimestre. Ces 780 postes s’ajoutent aux suppressions de 9% des effectifs déjà annoncées en avril. «Nous avons trop recruté, en particulier dans certaines fonctions supports», a déclaré le directeur général de Robinhood, Vlad Tenev, lors d’une conférence avec les analystes. Au deuxième trimestre, l’application de trading a enregistré une chute de 44% sur un an de ses revenus à 318 millions de dollars, alors que ses charges d’exploitation ont bondi de 22%. Depuis son introduction en Bourse en juillet 2021, le groupe américain a perdu un tiers de ses utilisateurs actifs, dont le nombre est tombé à 14 millions par mois au deuxième trimestre.
Les investisseurs suivent leur propre logique sur les actions européennes
Malgré les tensions sur l’énergie et une plus grande exposition à la guerre en Ukraine, l’indice Eurostoxx 600 affiche une meilleure performance que le S&P500 ces derniers mois
Le pétrole réagit davantage au risque conjoncturel
L’annonce d’une hausse symbolique de la production de l’Opep+ a eu peu d’effet sur les prix.
Ventes au détail et prix à la production déçoivent en zone euro
Les ventes au détail en zone euro ont baissé plus que prévu en juin, en repli de 1,2% sur un mois (attendu stable par le consensus) et de 3,7% sur un an, alors que les prix à la production industrielle ont continué à augmenter de 1,1% en glissement mensuel (+35,8% en rythme annuel), selon les données publiées mercredi par Eurostat. Ces chiffres confirment un début de ralentissement de la consommation dans la région dans un contexte de hausse persistante des prix, de l’énergie mais pas uniquement (+15,6% sur un an pour les prix à la production hors énergie) et de poursuite des perturbations des chaînes d’approvisionnement, même si les disparités restent importantes (plongeon de 8,8% des ventes au détail en Allemagne sur un an contre une hausse de 0,6% en France).
Le marché de taux s’ajuste aux mises en garde de la Fed
Il n’est plus question de pivot accommodant, comme avaient pu le penser les investisseurs. Plusieurs membres de la Fed ont indiqué que le resserrement monétaire était loin d’être achevé.
Nette hausse des exportations allemandes grâce à l’effet prix
Les exportations allemandes ont augmenté, pour le troisième mois consécutif, de 4,5% en juin sur un mois, selon les données publiées mercredi par l’Office fédéral de la statistique Destatis. Une progression, supérieure aux attentes (+1% selon les économistes interrogés par Reuters), due en grande partie à la hausse des prix. Les importations corrigées des variations saisonnières ont pour leur part progressé de 0,2%, en dessous des attentes (+1,3% selon le consensus). En juin, l’Allemagne a enregistré un excédent commercial corrigé des variations saisonnières de 6,4 milliards, contre une prévision à 0,2 milliard d’euros. Pour mai, les données ont été révisées et contrairement à l’annonce d’un déficit, le premier en plus de 30 ans, l’Allemagne a enregistré un excédent de 0,8 milliard d’euros.
L’activité dans les services reste soutenue aux Etats-Unis
La croissance de l’activité dans les services aux Etats-Unis a accéléré en juillet, selon l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) publiée mercredi. L’indice ISM du secteur est ressorti en hausse à 56,7 contre 55,3 le mois précédent, supérieur aux attentes des économistes et après trois mois de baisse. L’activité dans les services est portée par une hausse des dépenses dans ce secteur au détriment des achats de biens. L’enquête note par ailleurs de moindres difficultés d’approvisionnement et une accalmie du côté des prix contribuant à une accélération de la croissance des commandes. La zone euro ne connaît pas la même fortune. Si l’activité continue de croître, elle a nettement ralenti le mois dernier. L’indice PMI des services a atteint 51,2 contre 53 en juin. Bien que la hausse des prix se soit calmée, elle est restée forte, et l’indice des nouvelles commandes est passé de 50 à 47,6, un plus bas depuis novembre 2020.
Les offres d’emploi ralentissent aux Etats-Unis
Le nombre d’offres d’emploi aux États-Unis a chuté en juin de 605.000 par rapport au mois précédent à 10,7 millions, selon les données publiées mardi par le bureau américain des statistiques sur le marché du travail, un chiffre inférieur aux attentes des économistes (11 millions). Il s’agit du plus bas niveau en neuf mois et de la troisième baisse consécutive des offres d’emploi après un niveau record en mars. Les plus fortes baisses ont été observées dans le commerce de détail (-343.000), le commerce de gros (-82.000) et l'éducation (-62.000). Dans le même temps, quelque 4,2 millions d’américains ont quitté leur emploi en mai, le taux de démission étant inchangé à 2,8 %.
Le G7 étudie ses options pour réduire les recettes pétrolières russes
Le G7 étudie toutes les options qui permettraient d’empêcher la Russie de profiter des prix élevés de l'énergie, y compris le blocage du transport du pétrole russe, ont déclaré mardi les ministres des Affaires étrangères du Groupe des sept pays les plus industrialisés. «En examinant cette option parmi d’autres, nous envisagerons, parallèlement à nos mesures restrictives, des mécanismes d’atténuation dans le but de garantir un accès aux marchés de l'énergie y compris en provenance de la Russie, aux pays les plus vulnérables et les plus touchés», a ajouté l’instance.
La banque centrale d’Australie relève encore ses taux
La banque centrale d’Australie (RBA) a relevé mardi son principal taux directeur de 50 points de base (pb), à 1,85%. L’ampleur du relèvement, le quatrième depuis le mois de mai, était attendu. A l’image de la Réserve fédérale, la RBA a abandonné le ciblage des anticipations de sa politique monétaire (forward guidance) et devrait désormais prendre ses décisions en fonction des données au moment des réunions. «Le Conseil s’attend à prendre de nouvelles mesures dans le processus de normalisation des conditions monétaires au cours des mois à venir mais il n’est pas engagé sur une trajectoire prédéterminée», a déclaré son gouverneur Philip Lowe. Cette remarque a été perçue comme plutôt accommodante, étant donné que ce dernier avait déclaré à plusieurs reprises que la RBA souhaitait ramener les taux à un niveau neutre à environ 2,5%. Les spécialistes s’attendent à une hausse de 25 pb ou 50 pb en septembre. La banque centrale a par ailleurs relevé sa prévision de pic d’inflation autour de 7,75%, contre 7% auparavant. Les anticipations de croissance ont été revues à la baisse, à 3,25% pour cette année, et à 1,75% pour 2023. Auparavant, elle prévoyait 4,2% en 2022 et 2% l’an prochain.
La dette des ménages américains atteint un record
La dette des ménages américains a atteint un record de 16.150 milliards de dollars au deuxième trimestre 2022, selon le rapport trimestriel publié mardi par la Réserve fédérale de New York. Leur dette est désormais supérieure de plus de 2.000 milliards à ce qu’elle était au quatrième trimestre 2019. La dette hypothécaire s'élevait à 11.390 milliards fin juin, les nouveaux prêts ayant augmenté de 7 % au deuxième trimestre. Les soldes des cartes de crédit ont augmenté de 46 milliards, parmi les plus importants observés par la Fed depuis 1999, tandis que les prêts automobiles ont progressé de 33 milliards à 199 milliards de dollars, reflétant des montants d’emprunts plus élevés. Les défauts de paiement sur les cartes de crédit et les prêts automobiles ont fortement augmenté dans les zones à faible revenu.
La Banque d’Angleterre doit précipiter son resserrement
Face à une inflation galopante, la banque centrale devrait relever de 50 points de base son taux directeur et annoncer la réduction de son bilan.
Les tensions entre les Etats-Unis et la Chine laissent de marbre les marchés
La visite à Taiwan de Nancy Pelosi, la présidente de la Chambre des représentants des Etats-Unis, est jugée comme une provocation par Pékin.
Permira reprend un spécialiste de la dette décotée
Le fonds Permira a racheté à Warburg Pincus une participation majoritaire au capital de Reorg. Ce dernier est un fournisseur de données et d’informations sur le marché de la dette décotée (distressed debt). Il utilise notamment l’intelligence artificielle pour analyser les documents juridiques, combinée avec des informations et analyses fournies par des journalistes ou d’anciens praticiens des marchés de crédit. La société vend des abonnements pouvant coûter jusqu'à 100.000 dollars par an. Reorg est valorisé 1,3 milliard de dollars (1,26 milliard d’euros) dans le cadre de la transaction.
Les exportations agricoles reprennent au compte-gouttes en Ukraine
Malgré la guerre, des navires peuvent désormais exporter les céréales ukrainiennes, dans un cadre très contraint.
Le marché immobilier britannique commence à refroidir
Les prix de l’immobilier au Royaume-Uni ont augmenté de 0,1 % en juillet, la plus faible hausse depuis douze mois, a indiqué mardi la Nationwide Building Society (NBS). Sur un an, la valeur des biens a progressé de 11%, à plus de 270.000 livres, mais l’inflation et la remontée du coût des emprunts commence à peser sur le marché. Selon la Banque d’Angleterre, le nombre de nouveaux prêts hypothécaires en juin était inférieur à celui d’avant la pandémie, tandis que, selon la NBS, le nombre de transactions immobilières a chuté de 20 % sur un an. La demande se maintient pour les primo-accédants ainsi que pour les investissements locatifs, qui constituent une protection contre l’inflation alors que la pression sur les loyers est forte.
Le pétrole reste volatil en amont d’une décision de l’Opep+
Les cours du WTI sont restés volatils en début de semaine, perdant 5% lundi et oscillant autour de 94 dollars le baril mardi, le niveau le plus bas depuis cinq mois. La situation sur le Brent était similaire, le baril de pétrole européen se stabilisant autour des 100 dollars. Les marchés attendent les résultats d’une réunion de l’Opep+ qui doit annoncer mercredi ses quotas de production pour septembre. Dans un contexte de capacités de production contraintes et de sous-investissement dans l’exploration de nouveaux champs pétroliers, les volumes ne devraient augmenter que modestement par rapport aux 29,1 millions de barils extraits aujourd’hui. Les marchés s’inquiètent par ailleurs du ralentissement de l’économie mondiale qui érode la demande en pétrole.
Le Parti démocrate italien s'allie aux centristes en vue des élections
Le Parti démocrate (PD), principale formation du centre gauche en Italie, a formé une alliance avec les centristes d’Azione en vue des élections législatives du 25 septembre, dans l’espoir d’empêcher un triomphe de la droite. Lors d’une conférence de presse, le secrétaire du Parti démocrate, Enrico Letta, a estimé mardi que l’alliance entre son parti et Azione rendait les élections beaucoup plus ouvertes. Il a précisé que les deux formations étaient prêtes à intégrer d’autres partis au sein de leur alliance. Le parti d’extrême droite Fratelli d’Italia est pour l’instant donné en tête des intentions de vote et les instituts de sondage prédisent la victoire d’une alliance entre cette formation post-fasciste, la Ligue de Matteo Salvini et le parti Forza Italia de Silvio Berlusconi.
ICG bat ses records pour son nouveau fonds
La société de private equity ICG a récolté 8,1 milliards d’euros pour son nouveau fonds amiral, Europe VIII, selon un communiqué publié mardi. Le montant est largement supérieur à l’objectif de 7 milliards d’euros ainsi qu’au montant maximum (hard cap) de levée. Le gestionnaire alternatif dirigé par Benoit Durteste dépasse ainsi de 90% la taille du véhicule précédent. Plus de 100 clients se sont engagés à investir, dont un tiers de nouveaux souscripteurs situés en Europe, aux Etats-Unis et au Moyen-Orient.
BP accroît son retour aux actionnaires
Tirant parti de la flambée des prix des hydrocarbures et des marges de raffinage, le groupe britannique a annoncé mardi un bénéfice net de 8,45 milliards de dollars (8,24 milliards d’euros) au titre du deuxième trimestre 2022, niveau le plus élevé depuis 14 ans, alors que les analystes tablaient sur 6,8 milliards. BP a augmenté son dividende de 10% à 6,006 cents par action, dépassant sa prévision précédente d’une augmentation annuelle de 4%. Il a aussi porté son programme de rachat d’actions à 3,5 milliards de dollars pour le trimestre en cours, contre 2,5 milliards de dollars au cours des trois mois précédents, conformément à sa politique consistant à consacrer 60% des flux de trésorerie au rachat de ses propres titres.
L’industrie confirme sa contraction en zone euro
L’activité manufacturière en zone euro s’est contractée en juillet, alors que les stocks de marchandises invendues se sont accumulés en raison de la faible demande. L’indice PMI manufacturier ressort à 49,8, sous la barre de 50 pour la première fois depuis juin 2020, selon les données de l’enquête de S&P Global. L’indice des nouvelles commandes est passé de 45,2 à 42,6, un plus bas depuis mai 2020, augmentant les craintes de récession dans la région. Le secteur est en contraction dans les quatre grandes économies de la zone euro: Allemagne, France, Italie et Espagne. «La détérioration de la conjoncture amorcée en juin dans le secteur manufacturier de la zone euro s’est accentuée au début du troisième trimestre, renforçant les risques de récession. Hormis les mois de confinements imposés pendant la crise sanitaire, les nouvelles commandes ont enregistré leur plus forte contraction depuis la crise de la dette souveraine en 2012», a noté Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global.
Le spectre immobilier continue de hanter la Chine
Les ventes de logements poursuivent leur chute tandis que des acquéreurs refusent de rembourser leurs prêts tant que leurs biens ne sont pas livrés.