La France augmentera bien ses émissions à 270 milliards d’euros en 2023
L’Agence France Trésor (AFT) mise sur une certaine stabilité et fidélité des investisseurs.
Toute l'actualité Economies & Marchés
décembre 2022
La banque centrale indienne remonte encore ses taux
La Reserve Bank of India (RBI) a relevé son taux directeur de 35 points de base (pb) à 6,25% lors de sa réunion de décembre, soit une cinquième hausse consécutive dans un contexte de ralentissement de l’inflation dû à la modération des prix alimentaires, comme largement attendu. L’inflation annuelle a diminué à 6,8% en octobre, en baisse par rapport au sommet de 7,4% en septembre, mais elle reste bien au-dessus de la fourchette de tolérance de 2% à 6%. Cette décision fait suite à une hausse de 50 pb en septembre, ramenant le taux à un niveau jamais vu depuis mars 2019, conformément au resserrement monétaire des grandes banques centrales mondiales. La RBI a également relevé de 35 points de base les taux de sa facilité de dépôt permanente (SDF) et de sa facilité permanente marginale (MSF) à respectivement 6% et 6,5%.
La Banque du Canada relève son taux directeur d'un demi-point à 4,25%
La Banque du Canada a annoncé mercredi une hausse de son taux directeur de 50 points de base, à 4,25%, le niveau le plus élevé en près de 15 ans, et ajouté que le cycle de resserrement monétaire était proche de la fin. Les marchés monétaires tablaient sur un relèvement limité à 25 points de base mais une faible majorité d'économistes interrogés par Reuters avait prédit une hausse de 50 points de base. La banque centrale canadienne, qui a augmenté son taux directeur de 400 points de base au total depuis mars, a justifié ce nouveau tour de vis par une croissance toujours forte et un marché du travail tendu. L’institut d'émission monétaire a cependant renoncé à sa «forward guidance», les orientations sur l'évolution future de sa politique qu’elle utilisait depuis le début du cycle de resserrement, selon laquelle les taux devraient encore augmenter.
L’économie chilienne ralentit
La banque centrale du Chili a déclaré mercredi que l'économie du pays devrait se contracter entre 1,75% et 0,75% en 2023. En 2022, la croissance devrait atteindre 2,4%, alors que les estimations de la banque centrale tablaient jusqu’ici sur une croissance de 1,75% à 2,25%. «L’activité demeure sous son potentiel et l’inflation reste bien supérieure à notre objectif, deux signes que le processus d’ajustement de l'économie chilienne n’est pas encore terminé », a précisé la banque centrale. L’inflation devrait atteindre 12,3% sur 2022, contre 6,6% en moyenne en 2023.
OPA sur Somfy : l’expert indépendant juge le prix équitable
Le spécialiste des systèmes d’ouverture du bâtiment qui fait l’objet d’un projet d’OPA à 143 euros par action de la part de son premier actionnaire, la famille Despature, a publié une note en réponse à cette offre. Dans ce document rendu public par l’Autorité des marchés financiers (AMF) le 7 décembre, le conseil d’administration recommande aux actionnaires de Somfy d’apporter leurs titres à l’OPA. L’expert indépendant, le cabinet Finexsi, conclut de son côté que le prix de l’offre «est équitable d’un point de vue financier». A la clôture du 7 décembre, l’action Somfy cotait toutefois légèrement au-dessus du prix proposé, à 143,4 euros. L’opération devrait être ouverte du 22 décembre au 12 janvier.
L’Europe précise ses intentions sur les dérivés de matières premières
Mercredi, la Commission européenne a dévoilé un projet de loi prévoyant des exigences plus strictes pour les entreprises du secteur des matières premières utilisant les marchés dérivés. Celles-ci devront notamment déclarer leurs positions prises sur les marchés de gré à gré. L’Esma, le gendarme boursier européen, devrait par ailleurs analyser l’intérêt de comptes séparés pour les acteurs non financiers, au sein des chambres de compensation, ce afin d’éviter toute contagion intersectorielle en cas de crise. Le volume à partir duquel la compensation des contrats devient obligatoire devrait également être examiné.
Le crédit corporate en euro termine sa pire année
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.
Les banques s’inquiètent du ralentissement à venir des prêts hypothécaires au Canada
Les six plus grandes banques du Canada ont enregistré la croissance la plus lente depuis le printemps 2020 de leurs portefeuilles de prêts hypothécaires nationaux, avec un total de 1.360 milliards de dollars canadiens (999 milliards de dollars) au quatrième trimestre fiscal (fin octobre) selon Bloomberg. La hausse est de +1,6% par rapport aux trois mois précédents, après +2,4% fin juillet et +1,9% fin mai. La banque centrale a relevé ses taux d’intérêt de 4 points de pourcentage depuis mars. Les prix ont déjà chuté de 10% par rapport à leur sommet, et les ventes devraient encore baisser car le pays est devenu en vingt ans, contrairement aux Etats-Unis, l’un des plus exposés aux prêts hypothécaires taux variables, avec près de 55% des encours selon un récent point de l’OCDE. Plus grand prêteur hypothécaire du pays, RBC a augmenté son portefeuille de 9,8% sur l’exercice passé, mais s’attend à des «chiffres moyens» sur le nouvel exercice.
Bruxelles lance une nouvelle salve de réformes financières
Le paquet de textes présentés aborde notamment le très délicat sujet de la révision du Règlement Emir qui vise à réduire la dépendance de l’Union européenne envers les chambres de compensation britanniques.
La Pologne choisit une politique monétaire risquée
Le pays, directement confronté à la crise en Ukraine, a confirmé la pause de son resserrement monétaire malgré une inflation qui devrait rester élevée.
L'économie chinoise fait un pas vers le déconfinement
Après trois ans de politique zéro-Covid, l’impact de mesures sanitaires plus souples mettra du temps à se concrétiser.
OPA sur Somfy : l’expert indépendant juge le prix équitable
Le spécialiste des systèmes d’ouverture du bâtiment qui fait l’objet d’un projet d’OPA à 143 euros par action de la part de son premier actionnaire, la famille Despature, a publié une note en réponse à cette offre. Dans ce document rendu public par l’Autorité des marchés financiers (AMF) le 7 décembre, le conseil d’administration recommande aux actionnaires de Somfy d’apporter leurs titres à l’OPA. L’expert indépendant, le cabinet Finexsi, conclut de son côté que le prix de l’offre «est équitable d’un point de vue financier». A la clôture du 7 décembre, l’action Somfy cotait toutefois légèrement au-dessus du prix proposé, à 143,4 euros. L’opération devrait être ouverte du 22 décembre au 12 janvier.
L’Europe précise ses intentions sur les dérivés de matières premières
Mercredi, la Commission européenne a dévoilé un projet de loi prévoyant des exigences plus strictes pour les entreprises du secteur des matières premières utilisant les marchés dérivés. Celles-ci devront notamment déclarer leurs positions prises sur les marchés de gré à gré. L’Esma, le gendarme boursier européen, devrait par ailleurs analyser l’intérêt de comptes séparés pour les acteurs non financiers, au sein des chambres de compensation, ce afin d’éviter toute contagion intersectorielle en cas de crise. Le volume à partir duquel la compensation des contrats devient obligatoire devrait également être examiné.
L’économie chilienne ralentit
La banque centrale du Chili a déclaré mercredi que l'économie du pays devrait se contracter entre 1,75 % et 0,75 % en 2023. En 2022, la croissance devrait atteindre 2,4 %, alors que les estimations de la banque centrale tablaient jusqu’ici sur une croissance de 1,75 % à 2,25 %. « L’activité demeure sous son potentiel et l’inflation reste bien supérieure à notre objectif, deux signes que le processus d’ajustement de l'économie chilienne n’est pas encore terminé », a précisé la banque centrale. L’inflation devrait atteindre 12,3 % sur 2022, contre 6,6 % en moyenne en 2023.
La Banque du Canada relève son taux directeur d'un demi-point à 4,25%
La Banque du Canada a annoncé mercredi une hausse de son taux directeur de 50 points de base, à 4,25%, le niveau le plus élevé en près de 15 ans, et ajouté que le cycle de resserrement monétaire était proche de la fin.
La Banque centrale indienne remonte encore ses taux
La Reserve Bank of India (RBI) a relevé son taux directeur de 35 points de base (pb) à 6,25% lors de sa réunion de décembre, soit une cinquième hausse consécutive dans un contexte de ralentissement de l’inflation dû à la modération des prix alimentaires, comme largement attendu. L’inflation annuelle a diminué à 6,8% en octobre, en baisse par rapport au sommet de 7,4% en septembre, mais elle reste bien au-dessus de la fourchette de tolérance de 2% à 6%. Cette décision fait suite à une hausse de 50 pb en septembre, ramenant le taux à un niveau jamais vu depuis mars 2019, conformément au resserrement monétaire des grandes banques centrales mondiales. La RBI a également relevé de 35 points de base les taux de sa facilité de dépôt permanente (SDF) et de sa facilité permanente marginale (MSF) à respectivement 6% et 6,5%.
EDF : l’OPA de l’Etat est prorogée
L’Autorité des marchés financiers a annoncé que l’offre sur l’électricien était prolongée dans l’attente d’une décision de la cour d’appel de Paris. Le nouveau calendrier n’a pas encore été communiqué.
Protectionnisme, la désunion européenne
L'industrie européenne est menacée de pillage par le plan Biden anti-inflation. Mais en Europe, un consensus est loin de se dégager sur les réponses à apporter.
La valorisation de la tech européenne fond de 400 milliards de dollars
L’industrie technologique européenne a perdu 400 milliards de dollars de valeur cette année, et accusé une baisse de 18% du financement en capital-risque, selon un rapport de la société de capital-risque Atomico.
La croissance de la zone euro a été révisée en hausse au troisième trimestre
La croissance du produit intérieur brut (PIB) de la zone euro au troisième trimestre a dépassé la précédente estimation, ce qui ne devrait pas empêcher l’union monétaire d’entrer en récession en fin d’année.
La France détaille un programme de financement conforme aux attentes pour 2023
L’Agence France Trésor (AFT) a présenté mercredi le programme indicatif de financement de l’Etat arrêté par le ministre de l’Economie en s’appuyant sur le projet de loi de finances pour 2022. Celui-ci prévoit des émissions à moyen et long terme (OAT) nettes de rachats de 270 milliards d’euros en 2023, soit 10 milliards de plus qu’en 2022, 2021 et 2020, conformément à ce qui avait été annoncé en septembre.
La Chine assouplit sa politique zéro-Covid
Les personnes présentant des formes légères de l'infection pourront s'isoler à domicile.
L'Allemagne ne juge pas NextGen EU inconstitutionnelle
La Cour constitutionnelle allemande a rejeté mardi les poursuites contre le plan Next Generation EU, qui prévoyait un endettement conjoint des membres de l’Union Européenne pour soutenir les économies durant la pandémie. Le ministre allemand des finances, Christian Lindner, a déclaré que certains aspects de la décision devraient être analysés de près par le gouvernement. « Il a été souligné que l’emprunt commun en Europe n’a qu’un caractère exceptionnel et n’est donc pas disponible pour le financement de projets habituels », a souligné le ministre.
Covivio s’ajuste à un environnement inflationniste
La foncière table sur 1,5 milliard d’euros de cessions d’ici à fin 2024. Les valeurs d’actifs reculent au second semestre.
La Banque mondiale s’alarme du poids de la dette pour les pays les plus pauvres
Les pays les plus pauvres du monde consacrent désormais plus d’un dixième de leurs revenus d’exportation au service de la dette extérieure, la proportion la plus élevée depuis 2000, a indiqué mardi la Banque mondiale dans son rapport annuel sur sur le sujet. La dette extérieure des économies en développement a doublé pour atteindre 9.000 milliards de dollars, mais les membres de l’Association internationale de développement (IDA), le bras de la Banque mondiale destiné à aider les pays les plus pauvres, ont vu leur dette presque tripler pour atteindre 1.000 milliards de dollars. Le service de la dette extérieure des pays éligibles à l’IDA a atteint 46,2 milliards de dollars à la fin de l’an dernier, soit environ 10,3 % de leurs exportations de biens et de services. En 2010, ce chiffre s'élevait à 3,2 %. «La crise de la dette à laquelle sont confrontés les pays en développement s’est intensifiée», a alerté le président de la Banque mondiale, David Malpass, dans un communiqué. Les créanciers des pays émergents ont aussi évolué. À fin 2021, 61 % de la dette publique et garantie par l'État des pays à revenu faible et intermédiaire était due à des créanciers privés, contre 46 % en 2010.
La normalisation des tarifs maritimes masque des volumes toujours importants
La baisse des prix du fret cache des situations européenne et américaine très différentes.
Energie en actions alerte l’AMF sur des pratiques bancaires concernant EDF
Energie en actions, association regroupant les actionnaires salariés d’EDF, a alerté mardi l’AMF sur de «nombreuses remontées d’actionnaires individuels ou salariés nous mentionnant des pressions, ou des communications inexactes de leur intermédiaire financier les incitant à apporter leurs titres EDF à l’offre, ou à les vendre». Certains établissements laissent entendre que si les minoritaires d’EDF n’apportent par leurs titres maintenant, ils devraient ensuite supporter des frais de transaction lors du retrait de cote. D’autres, comme BP2S, proposent comme options l’apport des titres à l’offre ou la cession sur le marché, sans mentionner la possibilité de conserver les titres. Energie en actions demande ainsi à l’AMF d’intervenir «afin de défendre la liberté de choix des nombreux actionnaires d’EDF, et de stopper les différentes communications inexactes ou orientées sur l’OPA en cours, comme l’AMF avait été conduite à le faire lors de l’ouverture du capital d’EDF il y a 17 ans, en sanctionnant certains intermédiaires financiers».
Les marchés de taux consolident avant la Fed
Après le rebond de novembre, le potentiel semble limité. Certains prévoient un écartement du spread entre emprunts européens et américains.
L’Afrique du Sud retombe dans le piège de l’instabilité politique
Le scandale qui secoue le président Cyril Ramaphosa pourrait ralentir les réformes nécessaires pour relancer la croissance et dévier la trajectoire budgétaire.
La banque centrale d’Australie relève ses taux de 0,25 point
La banque centrale australienne a relevé mardi son taux directeur de 25 points de base à un sommet de 10 ans à 3,10 % et a réitéré qu’un nouveau resserrement de la politique serait nécessaire à l’avenir, même si la politique n'était pas sur une trajectoire prédéfinie. Concluant sa réunion politique de décembre, la Reserve Bank of Australia (RBA) a déclaré que la taille et le calendrier des futures augmentations de taux seraient déterminés par les données entrantes et par l'évaluation par le Conseil des perspectives d’inflation et du marché du travail. La RBA a augmenté ses taux huit fois de suite depuis mai pour une augmentation totale de 300 points de base.