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Toute l'actualité Economies & Marchés

septembre 2017

Fiscalité

L’objectif pour la taxe carbone reste à 100 euros en 2030

Nicolas Hulot, qui avait évoqué le 6 juillet un objectif élevé pour la taxe carbone, voulant dépasser les 100 euros en 2030 prévus par la loi de transition énergétique, maintient désormais cette ambition. Interrogé par Libération sur le dépassement des 100 euros -un montant de 140 euros avait été évoqué-, il affirme que « ce sont des horizons lointains ». Pour l’instant, « nous accélérons l’augmentation du prix du carbone en passant à 44,60 euros/tCO2en 2018 [au lieu de 30,50 euros] et nous poursuivons l’augmentation en visant un prix de 100 euros en 2030, en euros constants » précise-t-il.
Fiscalité
Introduction en Bourse

SMCP compte lever 120 millions d’euros lors de son IPO

Le groupe de prêt-à-porter SMCP, qui regroupe les trois marques Sandro, Maje et Claudie Pierlot, vient de lancer son processus d’entrée en Bourse, en enregistrant son document de base auprès de l’AMF. SMCP avait fait une première tentative pour rejoindre la Bourse parisienne en mars 2016, mais au dernier moment a préféré se faire racheter par le groupe chinois Shandong Ruyi. Ce dernier, qui détient 82% du capital descendra jusqu’à 51%. KKR, qui détient 10% du capital, n’a pas encore annoncé ses intentions. Parallèlement, SMCP compte réaliser une augmentation de capital de 120 millions d’euros dans le cadre de l’IPO. Cette levée de fonds sera destinée à financer le développement du groupe et à réduire la dette.
Introduction en Bourse
Chine

La Chine envisage d’ouvrir son secteur bancaire

La Banque Populaire de Chine (PBoC) serait en train de préparer une série de réformes visant à augmenter l’accès des investisseurs étrangers au système financier chinois, si l’on en croit les sources citées ce matin par Bloomberg. Une réunion devrait se tenir demain sur le sujet avec les plus importantes institutions financières du pays, à l’issue de laquelle un calendrier devrait être défini pour l’ouverture du secteur financier chinois. Les autorités souhaiteraient notamment permettre aux banques étrangères de contrôler leurs filiales locales et relever le plafond actuel de 25% qui est imposé à la participation d’investisseurs étrangers dans le capital des banques chinoises. Les sociétés étrangères pourraient également être autorisées à fournir des services de compensation sur les opérations de cartes bancaires en yuan.
Chine
Chine

La croissance des prix de l’immobilier continue de ralentir en Chine

La croissance des prix des logements neufs a continué de ralentir en août en Chine mais de manière modérée malgré les mesures drastiques des autorités pour réduire la demande spéculative, ce qui semble écarter le risque d’une correction sévère du marché immobilier qui pourrait déstabiliser l'économie du pays. Les prix moyens des logements neufs dans 70 grandes villes chinoises ont progressé de 0,2% en août par rapport au mois précédent, après une croissance de 0,4% en juillet.
Chine
Zone euro

L’excédent commercial européen est supérieur aux attentes

La zone euro a dégagé en juillet un excédent commercial de 23,2 milliards d’euros, a annoncé Eurostat vendredi, un niveau supérieur au consensus qui le donnait à 21,4 milliards. Il atteignait 24,8 milliards d’euros en juillet 2016. En données corrigées des variations saisonnières (CVS), il s’est établi à 18,6 milliards d’euros en juillet dernier, contre 21,7 milliards le mois précédent.
Zone euro
Zone euro

Le coût du travail a encore augmenté en zone euro

Le coût horaire du travail a augmenté de 1,8% au deuxième trimestre en zone euro en rythme annuel, indiquait Eursotat vendredi, après une hausse de 1,4% au premier trimestre. Pour l’Union européenne dans son ensemble, la hausse a été de 2,2%, contre 1,6% au premier trimestre. Les salaires ont crû de 2% en zone euro après 1,3% au premier trimestre, tandis que les coûts hors salaires ont augmenté de 0,8%.
Zone euro
Fiscalité

La TTF interviendra après le Brexit

S’exprimant lors de la réunion Ecofin des ministres des Finances de l’Union européenne (UE), Bruno Le Maire, le ministre de l’Economie, a rappelé la position française sur la taxe sur les transactions financières. Il a déclaré qu’aller de l’avant sur le dossier de la TTF, qui a l’assentiment de 10 pays de l’UE, ne pourrait se faire qu’après une évaluation complète des retombées de la sortie de la Grande-Bretagne. En juillet, Emmanuel Macron avait réaffirmé son soutien à la mise en place d’une TTF mais à la condition qu’elle le soit dans un «espace cohérent» et une fois la nouvelle donne créée par le Brexit établie.
Fiscalité
Banque centrale

Un membre du directoire de la BCE veut une réduction des rachats

Il est temps que la Banque centrale européenne (BCE) réduise son programme de rachats d’actifs, a déclaré vendredi Sabine Lautenschläger, membre de son directoire. «La croissance vigoureuse conjuguée à une politique monétaire accommodante nous ramèneront à un taux d’inflation conforme à notre objectif» d’un peu moins de 2%, a-t-elle expliqué lors du forum Eurofi à Tallinn. «Il y a peu de doute à ce sujet. Par conséquent, il est temps de prendre une décision dès maintenant [pour le] début de l’an prochain», a-t-elle ajouté. Il s’agit de l’appel le plus explicite d’un responsable de la BCE en ce sens. Sabine Lautenschläger appelle toutefois à la prudence dans la mise en oeuvre d’une telle mesure: «D’une part, nous devons aider les marchés à avoir une idée de ce à quoi ressemblera la sortie et, d’autre part, nous ne devons pas les perturber avec des idées vagues ou ambiguës».
Banque centrale
Fiscalité

Neuf pays européens soutiennent le projet fiscal de la France sur les Gafa

Neuf pays de l’Union européenne soutiennent le principe d’une taxation des chiffres d’affaires des géants de l’internet plutôt que de leurs bénéfices, a déclaré vendredi le ministre des Finances Bruno Le Maire. La France est à l’origine de cette proposition, qui a reçu l’aval immédiat de l’Allemagne, de l’Italie et de l’Espagne. S’exprimant lors de la réunion Ecofin des ministres des Finances de l’UE, Bruno Le Maire a précisé que l’Autriche, la Bulgarie, la Grèce, la Slovénie et la Lettonie se sont joints «officiellement à l’initiative».
Fiscalité
Fiscalité

Les OPCI et SCPI seront soumises à l’IFI

En dépit du lobbying exercé par l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim), les fonds d’investissement dans l’immobilier, notamment les SCPI et OPCI détenues en direct, demeureront au sein de l’assiette de l’impôt sur la fortune immobilière (IFI), a appris L’Agefi. «Sur le plan budgétaire il y a peu d’impact, mais sur le plan du principe c’est une catastrophe», regrette Arnaud Dewachter, délégué général de l’Aspim. «Nous n’avons rien à voir avec la rente immobilière», insiste-t-il, soulignant les dépenses réalisées pour maintenir la valeur du patrimoine de ces fonds.
Fiscalité

CME abandonne le clearing des CDS

CME Group va abandonner l’activité de compensation sur les contrats d’assurance contre un défaut de crédit (CDS, credit default swap) d’ici au milieu de l’année 2018, a annoncé l’opérateur historique du Chigaco Mercantile Exchange. Il concentrera son métier de compensation sur les swaps de taux d’intérêt (IRS) et les changes sur les marchés de gré à gré. Ce renoncement permettra de libérer 650 millions de dollars de capitaux au bénéficer des institutions financières membres de l’activité de clearing des CDS.
Immobilier

Unibail-Rodamco pourrait vendre Capital 8 à Amundi

Unibail-Rodamco est en discussions pour vendre l’ensemble immobilier parisien Capital 8 à Amundi, indique Bloomberg de deux sources proches. Les deux groupes n’ont pas fait de commentaire. Situé dans le 8ème arrondissement de Paris, près du Parc Monceau, Capital 8 développe 45.000 m2 de bureaux et héberge un centre de conférences. L’immeuble est valorisé 850 millions d’euros par Green Street Advisors, rappelle Bloomberg.
Immobilier
Fiscalité

Bruno Le Maire rappelle que la TTF attendra le Brexit

S’exprimant lors de la réunion Ecofin des ministres des Finances de l’Union européenne, Bruno Le Maire, le ministre de l’Economie, a rappelé la position française sur la taxe sur les transactions financières. Le ministre de l’Economie a déclaré qu’aller de l’avant sur le dossier de la TTF, qui a l’assentiment de 10 pays de l’UE, ne pourrait se faire qu’après une évaluation complète des retombées de la sortie de la Grande-Bretagne de l’UE.
Fiscalité
Immobilier

Unibail-Rodamco pourrait vendre l’immeuble Capital 8 à Amundi

Unibail-Rodamco est en discussions pour vendre l’ensemble immobilier parisien Capital 8 à Amundi, indique Bloomberg de deux sources proches. Les deux groupes n’ont pas fait de commentaire. Situé dans le 8ème arrondissement de Paris, près du Parc Monceau, Capital 8 développe 45.000 m2 de bureaux et héberge un centre de conférences. L’immeuble est valorisé 850 millions d’euros par Green Street Advisors, rappelle Bloomberg.
Immobilier
Fiscalité

Neuf pays européens soutiennent le projet fiscal de Paris sur les Gafa

Neuf pays de l’Union européenne soutiennent le principe d’une taxation des chiffres d’affaires des géants de l’internet plutôt que de leurs bénéfices, a déclaré vendredi le ministre des Finances Bruno Le Maire. La France est à l’origine de cette proposition, qui a reçu l’aval immédiat de l’Allemagne, de l’Italie et de l’Espagne. S’exprimant lors de la réunion Ecofin des ministres des Finances de l’UE, Bruno Le Maire a précisé que l’Autriche, la Bulgarie, la Grèce, la Slovénie et la Lettonie se sont joints «officiellement à l’initiative».
Fiscalité
Marchés actions

Solactive lance un indice dédié aux grandes capitalisations américaines

Le fournisseur d’indices Solactive, basé à Francfort, a annoncé ce 14 septembre le lancement d’un nouvel indice, le Solactive US Large Cap Equal Weight Index. Equipondéré, il réplique la performance des 50 plus grosses entreprises américaines et servira de sous-jacent au Goldman Sachs Equal Weight US Large Cap Equity ETF.Cet indice est la version équipondérée de l’indice de capitalisation Solactive US Large Cap Index. Avec ce nouveau produit, Solactive enrichit sa gamme d’indices pays équipondérés qui comprend, outre les Etats-Unis, la France, l’Allemagne et la Suisse.
Marchés actions
Investissement

Horizon AM accélère ses investissements en Allemagne

La société de gestion française Horizon AM, spécialiste du capital investissement dans le secteur de l’immobilier résidentiel, a annoncé ce 14 septembre le financement de 5 opérations d’exception en Allemagne, par l’intermédiaire de son fonds Opportunité Pierre 2, qui a pris le régime juridique de la société de libre partenariat (SLP) qui associe les investisseurs à la gouvernance du fonds. «Ces nouvelles acquisitions, qui représentent un volume d’actifs qui s'élève à 38 millions d’euros, s’inscrivent dans la stratégie d’investissement d’Horizon AM, via des opérations de rénovation au sein des grandes métropoles allemandes et une politique de sélection d’actifs sur des marchés à fort potentiel et aux performances maîtrisées», explique un communiqué.Situés dans des agglomérations dont le marché du logement est en plein essor (Berlin, Hambourg, Nuremberg et Munich), ces 5 programmes doivent permettre au fonds d’afficher une perspective de rendement d’au moins 8%. Le développement de ces programmes sera pris en charge par Dolphin Trust, spécialisé dans la rénovation de bâtiments classés et partenaire local d’Horizon AM.
Investissement
Investissement

Primonial REIM acquiert des actifs de santé en Irlande

Primonial REIM poursuit son déploiement européen en immobilier de santé en pénétrant le marché irlandais, avec l’acquisition d’un portefeuille de quatre maisons de retraite médicalisées, exploitées par un groupe privé irlandais. Le portefeuille regroupe quatre établissements situés dans la région du Grand Dublin, pour un total de plus de 360 lits. Cette opération a été réalisée par Primonial REIM, pour le compte de l’un de ses fonds sous gestion, et s’inscrit dans le cadre de l’externalisation du patrimoine de l’opérateur avec la mise en place de nouveaux baux pour une durée ferme de 15 ans.La volonté des parties est que Primonial REIM accompagne également le groupe privé dans son développement futur. Clearwater International a conseillé Primonial REIM dans l’analyse stratégique et financière du portefeuille, ainsi que dans l’organisation des due diligences et des négociations avec le vendeur.
Investissement
Marchés actions

Un « Davos des ETF » va se réunir à San Sebastián

Un club informel de professionnels du secteur des ETF va se réunir à San Sebastián en Espagne début octobre pour un « Davos des ETF », rapporte le Financial Times. Alors que le secteur a crû de plus d’un tiers en 2017 pour atteindre 4.800 milliards de dollars, ce petit groupe discute de certains des sujets les plus chauds du secteur, comme la réglementation, les robo-advisers, l’harmonisation des règles boursières... Le rassemblement de San Sebastián, qui réunira 35 personnes, est le troisième du genre. Le groupe, uniquement sur invitation, ne porte pas de nom encore, mais certains participants l’ont baptisé « Davos des ETF ». Parmi les fondateurs figurent Bruno del Ama de GlobalX, Matt Hougan d’Inside ETF, Linda Zhang de Purview Investments et Jim Wiandt de Donostia Ventures. Le club songe à évoluer ou créer un organisme plus formel et permanent pour représenter les intérêts des ETF.
Marchés actions
Marchés actions

Penser à l'informatique

La sphère européenne de la gestion d’actifs va-t-elle connaître un nouveau bouleversement de taille ? Jeudi soir, l’agence Bloomberg dévoilait des réflexions en cours chez l’assureur Axa concernant le devenir de sa filiale européenne de gestion d’actifs. La rapprocher d’un autre asset manager, et plus particulièrement de l’activité de gestion de Natixis, paraît une option sérieuse. L’opération entre ces deux grands groupes, qui reste pour le moment une hypothèse, aurait pour conséquence de ne pas laisser le géant Amundi, armé de son nouveau destrier Pioneer, faire cavalier seul dans le manège européen.Reste que les discussions risquent d’être compliquées. Les structures de gestion assez similaires des deux maisons promettent des doublons à de nombreux échelons et, selon un analyste d’Oddo BHF, les niveaux supposés assez élevés de ratio « cost/income » dans les deux entités peuvent constituer un frein, tout autant qu’une plate-forme informatique jugée « pas suffisamment avancée ». Sans compter, enfin, que d’autres candidats sont possibles comme BNP Paribas AM, Deutsche Bank AM ou même BlackRock…En attendant, la semaine s’est déroulée avec son lot habituel de mouvements de dirigeants ou de gérants. L’américain General Atlantic a annoncé l’arrivée dans ses rangs d’Henri de Castries, ancien patron d’Axa. Loïc Becue, l’ancien responsable de la gestion diversifiée d’Amundi, a rejoint la boutique Eleva Capital ; Damien Lanternier, ancien gérant star de La Financière de l’Echiquier est parti chez DNCA ; Antoine Moreau a quitté la direction générale d’Ossiam pour créer son entreprise de conseil et enfin, Tobam a confirmé l’arrivée de Frédéric Jamet, ancien directeur des investissements de State Street Global Advisors France, à la tête de ses activités de trading. En France, Via AM a recueilli 50 millions d’euros auprès du fonds de place Emergence. De quoi donner un beau coup de pouce à cette maison atypique. A l’occasion du symposium de Natixis Asset Management, H2O Asset Management, la boutique du célèbre Bruno Crastes, a annoncé qu’elle pourrait réaliser un « soft closing» de certains de ses fonds qui ont connu un énorme succès ces dernières années. Enfin, on notera que pour son dernier rapport sur les risques de marché, le régulateur européen (Esma) s’est inquiété de la valorisation élevée des actifs et d’un risque de bulle sur les marchés. La cybersécurité a aussi été citée comme l’une de ses préoccupations majeures quant aux risques opérationnels, y compris dans la gestion d’actifs. Les directions informatiques ont encore de beaux jours devant elles…
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