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L'optimisme se maintient à flot dans le dernier Bank of America ML Survey

Les investisseurs affichent une certaine prudence mais restent malgré tout optimistes. L’allocation de cash moyenne a ainsi progressé de 0,4 point de pourcentage début avril pour s'établir à 5%, selon le dernier Bank of America Merrill Manager Survey réalisé entre les 6 et 12 avril auprès d’un échantillon de 216 participants représentant un encours de 646 milliards de dollars. Mais seulement 18% des investisseurs estiment que les actions ont déjà atteint leurs sommets. Quatre investisseurs sur dix attendent un pic dans le courant du second semestre 2018, tandis que 39% d’entre eux prévoient plutôt que les actions atteignent leur point culminant en 2019 ou plus tard.Cela dit, la surpondération actions se retrouve à son plus bas niveau depuis dix-huit mois, soit 29% net, contre encore 41% en mars. La perspective d’une accélération de la croissance mondiale continue de perdre des adeptes, seulement 5% prévoyant une économie mondiale plus vigoureuse au cours des douze prochains mois, soit le plus bas niveau observé depuis juin 2016, le mois du Brexit! Et les investisseurs sont aussi moins nombreux à prévoir une amélioration des bénéfices. «Les optimistes ont été réduits au silence mais ne s’avouent pas battus, comme le montrent la baisse des poches de cash et les prévisions médiocres sur la croissance mondiale et les bénéfices. Toutefois, les optimistes n’ont pas encore capitulé, la plupart des investisseurs indiquant que le pic du marché actions est encore à venir», commente Michael Hartnett, stratégiste en chef chez BofA Merrill Lynch.

Les ETF/ETP s'affichent en petite forme en mars

Les ETF et ETP cotés à l'échelle mondiale ont enregistré 18,99 milliards de dollars de collecte en mars 2018, indiquent les derniers chiffres publiés par le cabinet d'étude ETFGI. La collecte depuis le début de l’année s'établie à 137,12 milliards de dollars contre 197,28 milliards de dollars américains d’entrées nettes pour la même période de l’an dernier. Les encours à l'échelle mondiale ont diminué de 49,33 milliards de dollars en mars 2018. La baisse de 1%, passant de 4,968 milliards fin février 2018 à 4,919 milliards de dollars, représente la plus faible croissance mensuelle des actifs depuis février 2018 où les encours avaient diminué de 3,50%, passant de 5,148 à 4,968 millions de dollars.Les ETF / ETP actions ont enregistré une collecte nette de 9,77 milliards de dollars en mars, portant la collecte nette à 101,01 milliards de dollars en 2018, soit moins que les 142,79 milliards de dollars de collecte de l’année dernière. Les ETF et ETP fixed income affichent 3,77 milliards de dollars de souscriptions en mars, et 17,49 milliards de dollars depuis le début de l’année. C’est moins que les 40,20 milliards de dollars affichés l’année dernière pour la même période.Les investisseurs ont eu tendance à investir dans des ETF «core», de capitalisation boursière et à faible coût en mars 2018, l’ETF iShares Core MSCI EAEO (IEFA US) et le TOPIX Exchange Traded Fund (1306 JP) capturant la majeure partie des flux. La bonne performance des ETF japonais est à noter, avec 3 ETF dans le top 5 des produits qui ont le plus collecté cette année.

Les fonds norvégiens ont collecté 4,2Md de couronnes norvégiennes en mars

Les souscriptions dans les fonds de droit norvégiens ont totalisé 4,2 milliards de couronnes norvégiennes (NOK, soit 436 millions d’euros) en mars, montrent les statistiques mensuelles du marché de la Securities Funds Association (VFF) norvégienne. Cependant, l'évolution sur les marchés boursiers mondiaux s’est traduite par une diminution de 17,7 milliards de NOK des encours totaux. Sur la collecte nette de 4,2 milliards de NOK, 3,4 milliards de NOK ont été investis dans les fonds fixed income, tandis qu’un demi-milliard a été investi dans des fonds actions et des fonds diversifiés

L'inflation en zone euro est révisée en légère baisse

L’inflation dans la zone euro a accéléré en mars un peu moins fortement que ne le laissait supposer une précédente estimation, a annoncé mercredi l’institut européen de la statistique Eurostat. Les prix dans les 19 pays partageant la monnaie unique ont augmenté de 1,3% sur un an le mois dernier, alors que la précédente estimation d’Eurostat donnait une hausse de 1,4%. L’inflation a été de 1,0% en février.

Les prix de l’immobilier continuent de grimper en Chine

Les prix des logements répertoriés par le Bureau national de la statistique chinois dans 70 villes du pays ont progressé de 0,42% sur un mois en mars, après une hausse de 0,25% enregistrée en février. Malgré les mesures prises par les autorités pour freiner le phénomène de bulle immobilière dans les petites villes chinoises, ce sont pourtant elles qui ont tirées la hausse globale des prix le mois dernier, avec une augmentation moyenne de 0,94%, alors que celle des grandes villes a quant à elle été limitée à seulement 0,1%, selon les calculs de Bloomberg. Les autorités ont décidé de geler 700 milliards de yuans de projets d’infrastructures dans le pays.

Donald Trump opère une nouvelle volteface sur le TPP

Le président américain, Donald Trump, a une fois de plus exprimé son hostilité à l’encontre du projet de Partenariat transpacifique (TPP) qu’il juge néfaste pour les Etats-Unis.

L’inflation britannique montre des signes de fléchissement

L’inflation a ralenti de manière inattendue en mars en Grande-Bretagne, à un rythme annuel de 2,5%, le plus faible depuis un an, selon les chiffres publiés ce matin par l’institut britannique de la statistique (ONS). Or, les économistes interrogés par Reuters s’attendaient en moyenne à une inflation stable à 2,7%, comme en février. Sur l’ensemble du premier trimestre, la hausse des prix a été en moyenne de 2,7%, un niveau inférieur à la prévision de 2,92% effectuée en février par la Banque d’Angleterre (BoE), et en forte baisse par rapport à son point haut de 3,1% atteint au mois de novembre dernier, qui fut à l’origine du durcissement de la politique monétaire de la BoE.

L’éditeur de logiciels thérapeutiques Voluntis vise une IPO à Paris

Un projet d’introduction en Bourse de plus sur Euronext Paris. L'éditeur de logiciels thérapeutiques Voluntis a enregistré auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) son document de base. La société édite des solutions logicielles qui permettent «d’aider les patients atteints de maladies chroniques à mieux gérer leur traitement afin d’en améliorer l’efficacité en vie réelle». Voluntis vise deux types de maladie dans le monde: le diabète et le cancer. La société compte 120 collaborateurs basés à Paris et Boston.

Donald Tusk rappelle l’importance de la frontière irlandaise pour le Brexit

L’Union Européenne n’acceptera aucun accord de retrait ni de transition avec Londres si les deux parties ne trouvent pas une solution pour éviter une «frontière dure» entre l’Irlande et l’Irlande du Nord, a insisté mercredi à Strasbourg le président du Conseil européen, Donald Tusk.

ICG débauche son équipe infrastructures chez EDF Invest

Intermediate Capital Group (ICG) annonce l’arrivée d’une nouvelle équipe dédiée à l’investissement en infrastructures en Europe, dans des actifs core et core plus. Elle sera menée par Guillaume d’Engremont, qui devient managing director et head of European infrastructure. Cet ancien banquier de Rothschild avait fondé et dirigeait depuis 2013 EDF Invest, entité d’EDF dédiée à l’investissement dans les infrastructures, l’immobilier et des fonds qui gère 5,4 milliards d’euros d’actifs. Il sera épaulé par Jérôme Sousselier, ancien responsable de l'équipe infrastructures d’EDF Invest lui aussi nommé managing director d’ICG. Le fonds coté à Londres a enfin recruté Ludovic Laforge en tant qu’associate director, en provenance également d’EDF Invest.

Les crédits immobiliers en France ont reculé au premier trimestre

Le reflux du marché des crédits à l’habitat se confirme en France, montrent les données trimestrielles de l’Observatoire Crédit logement/CSA publiées hier. Le nombre de prêts bancaires accordés sur les trois premiers mois de l’année affiche un recul de 16,9% par rapport à la même période de 2017, tandis qu’en volume, la production de crédits a connu une baisse de 9,9%. Pour la suite de l’année, l’Observatoire prévoit que «les taux des crédits immobiliers ne devraient progresser que modérément en 2018 et terminer l’année entre 1,65% et 1,70% au maximum», contre une moyenne de 1,49% en mars.

Le Parlement européen entérine la répartition des réductions de CO2

Le Parlement européen a entériné hier le programme de répartition des efforts de réduction d'émissions de dioxyde de carbone (CO2) entre les pays de l’Union européenne jusqu’en 2030, hors industries lourdes, non sans exprimer ses doutes quant à son efficacité pour atteindre les objectifs fixés dans l’Accord de Paris. Cela va d’un effort de réduction de 40% - demandé au Luxembourg et à la Suède - à un effort de stabilisation des rejets émanant de la Bulgarie, pays le plus pauvre de l’UE. La législation vise les secteurs qui ne sont pas couverts par le système d'échanges de quotas d'émissions et qui représentent plus de la moitié des émissions de gaz à effet de serre dans l’UE: les transports, la construction, l’agriculture, la production d'énergie, la gestion des déchets. Le Danemark et la Finlande (-39%), l’Allemagne (-38%), la France et le Royaume-Uni (-37%) font partie des pays les plus sollicités.

L'Oréal rachètera ses actions à hauteur de 500 millions d'euros

Le groupe de cosmétiques a indiqué hier que son conseil d’administration, réuni à l’issue de l’assemblée générale annuelle le même jour, avait décidé de procéder à des rachats d’actions pour 500 millions d’euros au maximum au deuxième trimestre 2018, en vue de les annuler. Au cours de clôture de mardi, ce montant permettrait d’acquérir environ 0,46% du capital. Lors de la publication des résultats 2017, son PDG Jean-Paul Agon avait rappelé que le groupe disposait d’une trésorerie nette de 1,8 milliard d’euros et qu’il pouvait aussi monétiser sa part dans Sanofi afin de racheter ses propres actions à Nestlé si le groupe suisse décidait de les vendre.

Charles Evans est serein sur l’évolution de l’inflation américaine

La Réserve fédérale peut procéder à une hausse progressive des taux d’intérêt dans les années qui viennent sans trop craindre de provoquer une résurgence indue de l’inflation, a déclaré hier Charles Evans, le président de la Fed de Chicago. Actuellement, l’inflation et les anticipations d’inflation sont basses, relève celui-ci, et il est difficile d’imaginer une brusque poussée des prix sans de fortes revalorisations salariales, lesquelles paraissent inexistantes. L’inflation va remonter, ajoute-t-il, mais pas aussi fort que dans les années 70 et sans les mêmes conséquences pénibles.

Le moral des investisseurs baisse fortement outre-Rhin

Le moral des investisseurs allemands s’est dégradé nettement plus que prévu ce mois-ci, montre l’enquête mensuelle publiée hier par l’institut d'études économiques ZEW, qui explique notamment cette chute par les craintes suscitées par les tensions commerciales internationales et le conflit syrien. L’indice ZEW a baissé à -8,2, son plus bas depuis niveau depuis novembre 2012, contre 5,1 en mars. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une baisse limitée à -1,0.

Kaisa Group va faire son retour sur les marchés de la dette

Le promoteur immobilier chinois Kaisa Group, qui fut le premier à faire défaut sur le remboursement d’une échéance de dette en 2015 avant de passer par un processus de restructuration de sa dette, prévoit de réaliser une émissions d’obligations libellées en dollar au cours des prochains jours, selon des sources concordantes citées hier par Bloomberg. Le groupe avait déjà émis 3,45 milliards de dollars en juin 2017 afin de refinancer les titres émis pour rembourser ses créanciers. La perspective d’une nouvelle émission de titres a été mal accueillie par les investisseurs, le prix de sa ligne de maturité 2024 et de coupon 9,375% cotée sur le marché hongkongais ayant reculé de 1,6 cent hier après l’annonce, pour revenir à un niveau de 91 cents.

Delachaux planifie son retour en Bourse

L’opération permettrait au fonds CVC de sortir au moins partiellement et à la société de poursuivre son développement.

Zencap monte un nouveau fonds de dette d’infrastructure

Zencap Asset Management s’apprête à lancer son troisième fonds de dette senior d’infrastructure après Zencap Infra Debt en 2014 et Zencap Infra Debt 2 en 2016, qui ont recueilli conjointement plus de 500 millions d’euros d’engagements, a annoncé hier la filiale d’Ofi. Le nouveau véhicule vise un premier closing à 200 millions d’euros. Il bénéficiera d’un accès à la plate-forme Real Asset Debt de Natixis dédiée aux ﬁnancements d’infrastructures. La société de gestion «travaille à une labélisation du fonds aﬁn de mettre en avant l’impact environnemental et sociétal des projets ﬁnancés», précise le communiqué.

La Chine accroît son exposition aux obligations d’Etat américaines

Le montant d’obligations d’Etat américaines à court, moyen et long terme détenues par la Chine a progressé de 8,5 milliards de dollars en février, pour atteindre un total de 1.180 milliards, selon les chiffres publiés hier par le département du Trésor américain. La Chine reste ainsi le principal créancier des Etats-Unis devant le Japon qui a réduit son stock de Treasuries à 1.060 milliards de dollars. Au total, les chiffres montrent un regain d’intérêt pour les Treasuries, avec 43 milliards d’achats totaux par les étrangers, et une tendance qui redevient légèrement positive au cours des 12 derniers mois.

Les salaires britanniques rattrapent l’inflation

Les marchés attendaient toutefois une progression plus forte des rémunérations, ce qui augmente l’incertitude sur le rythme des hausses de taux de la BoE.

FMI - IMF - Présentation le 17 avril 2018 des perspectives économiques mondiales du FMI dans le cadre des Spring Meetings.

Le FMI révise en hausse la croissance des échanges

Les menaces de guerre commerciale n’entament pas l’optimisme du FMI pour la croissance mondiale, à court terme. Elle ralentirait à partir de 2019.

La Fnim invite les mutuelles à ne plus utiliser Facebook

Le 25 mai prochain, le Règlement général de protection des données (RGPD) entrera en application, ce qui mobilise les mutuelles comme les autres acteurs de la vie économique, a déclaré hier la Fnim (Fédération nationale indépendante des mutuelles) dans un communiqué. L’actualité récente a mis en lumière l’absence de confidentialité des données personnelles transitant par certains réseaux sociaux, dont Facebook. Jugeant que les mutuelles ne peuvent être associées à une pratique qui rompt la confiance avec leurs adhérents, la Fédération vient donc d’inviter les mutuelles adhérentes à suspendre leurs activités sur Facebook.

Le directoire de la Fed va se doter de deux nouveaux membres

L'arrivée de Richard Clarida, comme vice-président, et de Michelle Bowman, comme membre du Board, pourrait modifier les rapports de force.

Le Luxembourg s'immisce dans le dossier Arcelor-Ilva

Les exigences imposées par la Commission européenne à ArcelorMittal pour acquérir l’aciérie italienne Ilva font des mécontents... au Luxembourg. Dans un courrier envoyé à Bruxelles, et obtenu par L’Agefi, le ministre de l'économie Etienne Schneider souligne que ces conditions pourraient entraîner la cession du site de Dudelange. Cela pourrait mettre en danger le futur de cette usine, située au Grand-Duché. «Le Luxembourg a soutenu ses industries durant la crise économique de 2008, et il est difficile d’expliquer aux partenaires sociaux pourquoi il faudrait séparer (le site de Dudelange) d’ArcelorMittal, et le livrer à des nouveaux actionnaires et à des perspectives d’avenir incertaines», souligne le document. «ArcelorMittal est basé dans l’Union européenne, et devrait être encouragé à se développer dans ses domaines d’activité».

Autodis pourrait capitaliser au moins 1,2 milliard d’euros

Le distributeur de pièces détachées automobiles compte lever 350 à 400 millions d’euros lors de son IPO. Bain Capital devrait passer de 91% à environ 50% du capital.

Pretoria restreint les activités de KPMG en Afrique du Sud

A la suite du scandale lié à la famille Gupta, à l’origine de la démission du président Jacob Zuma, le gouvernement sud-africain vient d’interdire à KPMG tout audit d’institutions publiques. Tous les contrats en cours ont été rompus. KPMG était l’auditeur de plusieurs sociétés du groupe de la famille Gupta. L’auditeur s’est excusé pour son rôle dans ce scandale et plusieurs de ses associés locaux ont démissionné.

La production industrielle rebondit outre-Atlantique

La production industrielle a augmenté de 0,5% en mars aux Etats-Unis, le rebond dans le secteur électrique ayant compensé la faiblesse dans les domaines de la machinerie et des produits alimentaires, montrent les données publiées hier par la Réserve fédérale. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à un gain de 0,4%. La statistique de février a été révisée en hausse de 0,1 point, à 1,0%. Sur un an, la production industrielle totale a augmenté de 4,3% en mars.

Angela Merkel promet un accord rapide avec Paris sur l’UE

L’Allemagne et la France vont se mettre d’accord d’ici juin sur les réformes européennes à mettre en oeuvre, a promis hier Angela Merkel. «La base de travail du gouvernement est l’accord de coalition», a précisé la chancelière, évoquant le programme sur lequel conservateurs et sociaux-démocrates se sont entendus pour poursuivre leur cohabitation. Priée de dire si Berlin freinait la réforme de la zone euro, Angela Merkel s’est déclarée convaincue de la solidité des mesures qui seront prises. Devant le Parlement de Strasbourg, Emmanuel Macron avait auparavant invité les Etats membres à refuser «l’Europe de l’habitude».

La croissance chinoise fait preuve d’une incroyable stabilité

Derrière le chiffre de 6,8% du premier trimestre se cache un rééquilibrage de l’activité au profit de la consommation mais aussi un ralentissement du crédit.

KPMG ne pourra plus auditer les institutions publiques sud-africaines

A la suite du scandale lié à la famille Gupta, à l’origine de la démission du président Jacob Zuma, le gouvernement sud-africain interdit à KPMG tout audit d’institutions publiques. Tous les contrats en cours ont été rompus. KPMG était l’auditeur de plusieurs sociétés du groupe de la famille Gupta. L’auditeur s’est excusé pour son rôle dans ce scandale et plusieurs de ses associés locaux ont démissionné.