Les banques refusent l’addition des prêts polonais en francs suisses
Plusieurs groupes possédant une filiale en Pologne ont écrit aux autorités pour dénoncer le coût du projet de loi de conversion des prêts.
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août 2015
Zurich fait un pas de plus vers le rachat de RSA
L'assureur helvétique envisage de déposer une offre ferme de 550 pence par action, valorisant le britannique 5,6 milliards de livres.
L’addition des prêts polonais passe mal
Plusieurs groupes bancaires possédant une filiale en Pologne ont écrit un courrier aux autorités pour dénoncer le coût de 5,2 milliards d’euros engendré par le projet de loi de conversion en zlotys des prêts octroyés en francs suisses, qui étranglent un demi-million d’emprunteurs.
La contestation des banques polonaises monte dans le dossier des prêts en franc suisse
Commerzbank, General Electric ou bien encore Deutsche Bank ont écrit au président polonais, au gouvernement et au parlement ces derniers jours pour protester contre l’amendement législatif qui prévoit de faire supporter aux prêteurs du pays la majeur partie du coût de la conversion des emprunts immobiliers en francs suisses souscrits par de nombreux particuliers. Présents en Pologne via des filiales locales, ces banques menacent de saisir la justice, estimant la mesure contraire au droit.
Square Mile lance un service de notation des stratégies passives
La société de conseil et de recherche Square Mile Investment Consulting and Research a annoncé la création d’une division de notation des fonds ouverts gérés passivement au sein de son service de notation Academy of Funds. Dans un premier temps, 46 fonds de ce type seront intégrés, leur performance étant évaluée sur la base des historiques de performance sur cinq ans. Seuls seront pris en compte des produits chargés à 30 points de base au maximum dont les actifs sous gestion dépassent la barre des 50 millions de livres. Sur les 165 milliards de livres actuellement investis dans des fonds d’actions britanniques, 50 milliards de livres sont investis dans des stratégies passives. Les coûts ont été pour l’essentiel à l’origine de ce mouvement. Toutefois, depuis la mise en œuvre de la réglementation RDR, 85% des fonds d’actions britanniques gérés activement ont des commissions de gestion inférieures à 1% alors que 10 milliards de livres sont investis dans des stratégies indicielles dont les commissions dépassent 1%. Lancé en juillet 2014, la Square Academy of Funds utilise des notations A, AA et AAA.
Les régulateurs suisse et de Jersey vont coopérer et échanger des renseignements
L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma) a annoncé lundi 24 août avoir conclu une convention de coopération et d'échange de renseignements avec la commission des services financiers de Jersey (Jersey Financial Services Commission, JFSC). Cet accord constitue l’une des conditions préalables à l’agrément de succursales suisses de gestionnaires étrangers de placements collectifs. Il vise également à assurer une coopération efficace entre les autorités de surveillance ainsi qu’une surveillance effective de l’établissement ou de la succursale dans le pays considéré. «L’échange d’informations qui en découle permet aux autorités de surveillance d’obtenir toutes les données nécessaires à l’agrément des établissements ou succursales concernés ainsi qu’à l’exercice d’une surveillance conforme à la législation et à la réglementation en vigueur», note la Finma.
Le hedge fund Third Point règle un différend avec la justice
Les hedge funds activistes devront désormais lever des obstacles supplémentaires dans leurs tentatives de se débarrasser des dirigeants et administrateurs d’une société après une décision contre la société de gestion Third Point, rapporte le Financial Times. Daniel Loeb, le propriétaire de Third Point et l’un des activistes les plus prolifiques aux Etats-Unis, a accepté lundi de régler des accusations selon lesquelles son fonds a violé des règles sur la concurrence lors de l’acquisition d’actions Yahoo en 2011. La Federal Trade Commission et le Département de la justice estiment que Third Point aurait dû informer les régulateurs qu’il était en train de bâtir une participation dans le groupe, alors qu’il tentait d’imposer des changements à la tête du groupe technologique.
Zurich Insurance publie les détails de son offre sur RSA
L’action Zurich Insurance était en hausse mardi matin à la Bourse suisse, après que l’assureur helvétique a révélé ses intentions sur RSA. Le groupe zurichois est disposé à proposer 550 pence par action RSA, une offre, non encore formalisée, qui a été recommandée par le groupe londonien. Le délai pour soumettre une proposition formelle, qui devait initialement expirer ce mardi, a été reporté au 22 septembre. Une fusion des deux assureurs dégagerait des synergies de 200 à 300 millions de dollars et un retour sur investissement de 10% à 11% d’ici 2017, a ajouté la banque. Le montant total de l’offre à 8,6 milliards de dollars serait financé à hauteur de 3 milliards par les liquidités propres de Zurich, 2 milliards de dette hybride et 3,6 milliards d’augmentation de capital.
L'Etat britannique passe sous le seuil de 13% au capital de Lloyds
La participation de l’Etat britannique dans Lloyds Banking Group est passée sous le seuil de 13%, après la vente d’un bloc de titres par l’agence qui gère les participations publiques dans le secteur bancaire, UK Financial Investments. Cette dernière détient désormais 12,97% de Lloyds, contre 43% après le sauvetage de la banque par l’Etat pendant la crise financière. Le désengagement devrait être complet d’ici un an, a déclaré le ministre des Finances George Osborne.
Amlin veut poursuivre sa route en solo
Le directeur général de l’assureur et réassureur britannique a démenti des rumeurs lui prêtant un projet de cession. Si Amlin se tient à l'écart du mouvement de consolidation qui agite le secteur, Zurich et RSA poursuivent en revanche leurs échanges en vue d’une possible fusion.
Ping An entend aller chercher du rendement à l’étranger
Confronté à un contexte difficile sur son marché domestique, l’assureur chinois veut accroître ses investissements à l’international.
Amlin défend son indépendance sur un marché en phase de consolidation
L'assureur et réassureur britannique dément tout projet de cession, alors que Zurich et RSA poursuivent leurs discussions en vue d'une fusion.
HSBC ne ressucitera pas Midland Bank
Le groupe financier anglo-asiatique devrait bientôt décider d’abandonner le projet de renaissance de la marque Midland Bank. Acquise en 1992, cette banque de détail avait été fondue dans le réseau de HSBC en 1999. Les études menées auprès des salariés et de clients ont révélé une affinité limitée avec la marque. En pleine refonte de son organisation, HSBC envisage de rebaptiser son réseau britannique.
La banque Edgecrest est victime des matières premières
David Beatty, qui a fondé la petite banque d’investissement canadienne Edgecrest en 2013, a confirmé au quotidien avoir licencié ses 23 salariés. Il invoque la baisse prolongée des marchés dans les secteurs de l'énergie, des métaux et des mines. L'établissement est arrivé à court de capital réglementaire et n’est pas parvenu à boucler à temps un financement provenant d’un investisseur.
Les banques européennes nettoient leurs bilans à un rythme soutenu
Selon PwC, les établissements de crédit devraient céder 150 milliards d’euros de prêts en 2015, soit 65% de plus que le record de 2014.
Le Danemark s’inquiète de la refonte du calcul des risques pondérés
Le secteur bancaire craint de «sévères conséquences» sur les niveaux de capital des banques, dont la qualité des prêts ne serait pas prise en compte.
Humanis Gestion d' Actifs gère un peu moins d’un tiers des encours des portefeuilles retraite et assurantiels du groupe
Le groupe Humanis gère pas moins de 11,2 milliards d’euros d’encours à travers ses portefeuilles de retraite complémentaire et assurantiels. Attentif aux projets de financement de l’économie réelle, le groupe de protection sociale met aujourd’hui l’accent sur les régions de ses implantations historiques, comme en particulier le nord de la France, tout en renforçant ses investissements dans les fonds de prêts à l’économie et dans le private equity. Gilles de Margerie, directeur général adjoint en charge des finances et Pierre-Jean Besombes, directeur des investissements et de la trésorerie, décrivent la gestion financière du groupe.
La protection "Ucits" suscite des interrogations
La «protection» liée aux droits de rachat d’une structure conforme au format Ucits qui devraient être rapidement mis en œuvre est de peu de valeur si les investissements du fonds ne peuvent être liquidés facilement ou s’ils ne peuvent l'être qu'à des prix cassés, estime le cabinet de recherche Cerulli Associates dans la dernière livraison de son périodique européen («The Cerulli Edge- Europe Edition»). Avec les préoccupations croissantes que suscite le risque d’illiquidité, la marque Ucits est confronté à une vraie menace si les sauvegardes professionnelles assurant des rachats réguliers et rapides sont mis à mal par des marchés asséchés. Une maison genevoise assurant la liquidité de hedge funds conformes au format Ucits a ainsi indiqué que le risque d’illiquidité est déjà manifeste dans les investissements de certains véhicules liquides. Comme certains des plus gros portefeuilles de hedge funds ont grandi si rapidement et qu’ils ont en outre investi dans des valeurs moyennes et des petites capitalisations, il faudra parfois jusqu'à deux ans pour déboucler certaines positions. Dans ces conditions, il sera bien difficile de liquider à des prix raisonnables pour honorer des demandes de rachat en l’espace de quelques jours. Certains gérants dans le secteur des hedge funds Ucits ne semblent pas totalement insensibles à ce risque d’illiquidité qui menace certaines stratégies. L’an dernier par exemple, il est arrivé que jusqu'à 40% des actifs de hedge funds actions directionnels onshore soient dans des portefeuilles fermés aux investisseurs. «Il peut sembler contradictoire de déployer un véhicule alternatif liquide pour ensuite limiter son accès aux investisseurs d’une manière ou d’une autre», remarque David Walker, directeur de la recherche institutionnelle en Europe chez Cerulli. «Toutefois, limiter les possibilités de souscription dans un fonds a du sens pour le gérant et ses clients si l’alpha du gérant est menacé par la taille du fonds, où si des marchés au plus bas empêchaient d’honorer en bonne et due forme des demandes de rachat», ajoute-t-il.
Donald Trump attaque les gérants de hedge funds
Dimanche, lors de sa campagne électorale, Donald Trump s’en est pris aux gérants de hedge funds, les qualifiant de « gratte-papier » qui ne payent pas leur part d’impôts, rapporte le Financial Times. « Ils sont énergiques. Ils sont très intelligents. Mais nombre d’entre eux sont juste des gratte-papier. Ils gagnent une fortune. Ils ne payent pas d’impôts. C’est ridicule, non ? », a déclaré sur CBS le candidat des Républicains le mieux placé pour participer aux présidentielles. Il a annoncé qu’il mettrait fin à une échappatoire qui permet aux gérants de hedge funds et de private equity de payer des impôts à un taux de plus values plus faible par rapport à l’impôt sur le revenu.
Barclays menacée d'une action en nom collectif sur le Libor
Des actionnaires de Barclays qui accusent la banque britannique d’avoir dopé son cours de Bourse en manipulant le taux Libor peuvent intenter une action judiciaire en nom collectif («class action»), selon une décision d’un juge américain évoquée par l’agence Reuters.Après l’annulation en appel d’une décision initiale de mai 2013 rejetant la demande, la juge Shira Scheindlin, du district de Manhattan, a estimé que les plaintes étaient assez similaires pour justifier une action en nom collectif. Elle a néanmoins souligné que les actionnaires seraient confrontés à «d’importants obstacles» pour faire établir les dommages subis, notamment pour prouver que le cours de Barclays était remonté une fois l’affaire du Libor révélée au grand jour. Un porte-parole de Barclays s’est refusé à tout commentaire.
Le BVI répond à la consultation du document d'informations clés
Dans une prise de position datée du 17 août, l’association allemande des gestionnaires d’actifs (BVI) commente le document de consultation publié le 23 juin 2015 par trois autorités européennes de supervision (ESMA, EBA, EIOPA), dont le sujet est le contenu du document d’informations clés pour les investisseurs (DICI) prévu par le règlement PRIIPs (Packaged Retail and Insurance-based Investment Products), qui sera applicable à partir du 31 décembre 2016. Dans ce document (http://www.bvi.de/fileadmin/user_upload/Regulierung/Positionen/PRIPs/2015_08_17_BVI_Stellungnahme_PRIIPs_KID.pdf, 35 pages PDF), l’association allemande souhaite encourager la mise en place de standards de transparence permettant une comparaison efficace et équitable entre différents produits (assurance vie, certificats, OPCVM...). Le BVI milite pour que soient comptabilisés et déclarés comme étant des frais l’intégralité des montants facturés à l’investisseur. L’association souhaite également que le DICI intègre non seulement les coûts mais également les éventuels bénéfices liés à une opération de prêt de titre par exemple.Concernant la communication autour de la performance, le BVI propose d’autoriser au sein de la section dédiée au risque du DICI l’illustration d’un scénario historique dans lequel la présentation de la performance passée sur X années pourrait être combinée à une simulation de la performance future sur la base des données historiques.
Chine: les bénéficiaires de l’accord de reconnaissance mutuelle des fonds dévoilés
Le régulateur chinois (China Securities Regulatory Commission ou CSRC) a dévoilé les noms des premières sociétés de gestion et des premiers fonds et acteurs de la distribution qui bénéficieront de l’accord de reconnaissance mutuelle des fonds (MRF), rapporte AsianInvestor. Les candidatures de sept sociétés basées à Hong Kong, comprenant neuf fonds, ont été acceptées. Ces sociétés seront les premières à vendre leurs fonds en Chine lorsque le feu vert final sera donné, probablement en fin d’année. La candidature d’Amundi pour son fonds dividendes asiatiques a ainsi été acceptée. JPMorgan Asset Management a obtenu le feu vert pour deux fonds (un multi-income monde et un actions Asie-Pacifique). Le régulateur a aussi accepté la candidature de Schroders pour son fonds hauts dividendes Asie.
L'Etat britannique passe sous le seuil de 13% au capital de Lloyds
L’Etat britannique a fait passer sa participation dans le capital de Lloyds Banking Group sous le seuil de 13% après la vente d’un bloc de titres par l’agence publique gérant les participations dans le secteur bancaire, UK Financial Investments (UKFI). Cette dernière détient désormais 12,97% de Lloyds. Le Trésor britannique avait injecté 20 milliards de livres (27,30 milliards d’euros) dans la banque pendant la crise financière, un renflouement qui s'était traduit par une prise de participation à hauteur de 43% de son capital. Le désengagement de l’Etat de Lloyds, initié en septembre 2013, devrait être complet d’ici un an, a déclaré lundi le ministre britannique des Finances George Osborne.
L’horizon s’éclaircit pour ABN Amro
La banque néerlandaise nationalisée en 2008 a enregistré un bond de 86% de son bénéfice courant au deuxième trimestre. L’amélioration continue de ses performances devrait se refléter dans sa valorisation lors de son IPO, prévue par le gouvernement pour la fin 2015 ou le début 2016.
L’horizon s’éclaircit pour l’introduction en Bourse d’ABN Amro
La banque néerlandaise nationalisée en 2008 a enregistré une hausse de 86% de son profit courant au deuxième trimestre, à 600 millions d'euros.
L’avenir de Novo Banco serait entre les mains du chinois Anbang
L’assureur chinois est entré en négociations exclusives avec la Banque du Portugal et proposerait une offre de plus de 4 milliards d’euros.
Les créanciers seniors des banques italiennes descendent dans la hiérarchie
Le ministère des Finances doit adopter dans les prochains jours le décret appliquant le nouvel ordre entre créanciers en cas de défaillance d'une banque.
UniCredit envisage d’émettre de la dette garantie par des prêts aux PME
La banque ambitionne de placer l’an prochain 500 millions d’euros d’obligations copiant la structure de double recours des covered bonds.
Wells Fargo fait évoluer sa banque d'investissement
La banque de réseau américaine Wells Fargo souhaiterait effectuer des embauches pour renforcer son activité dans le marché primaire actions ainsi que la couverture des entreprises des secteurs de la technologie et de la santé, indique Reuters citant une source interne. La banque aurait parallèlement réduit la taille d’une équipe dans l’activité de titrisation, a révélé une autre source. La banque d’investissement représente 7,6% des revenus de Wells Fargo dans la banque de gros.
Deka lance un ETF "vert"
L’Allemand Deka vient de lancer un ETF qui se propose de suivre une sélection d’entreprises européennes qui figurent parmi les plus performantes en termes de respect des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le Deka Oekom Euro Nachhaltigkeit UCITS ETF (ticker ELFB) est coté sur les Bourses de Francfort et Stuttgart et affiche une commission annuelle de 0,40%. Pour juger de la qualité de la mise en oeuvre des critères ESG, le fonds se basera sur le Solactive Eurozone Sustainability Index qui comprend trente sociétés de premier plan bien notées par oekom research.