Laurent Bellity, et Frédéric Tassin, responsables de gestion chez Aviva Investors

Arnaud Simon, gérant de portefeuille de La Banque Postale lors d’une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers : Nous, nous ne nous intéressons qu’aux actifs longs de diversification. Nous n’avons pas de variable obligataire opérant comme un coussin. Notre activité consiste à investir sur des actions, la gestion alternative, des matières premières et des sujets plus longs encore comme le private equity, l’immobilier et les infrastructures. Nous sommes investisseurs long terme sur des actifs risqués. Nous pilotons donc notre allocation et nous allons pouvoir le faire sur les actions, sur la gestion alternative qui est un sujet moyen et long terme ; le private equity et l’immobilier qui sont classés de très long terme. Sur 2012, nous sommes restés globalement assez investis toute l’année. On l’est encore maintenant. Nous avons piloté notre allocation en prenant nos profits quand le marché nous en donnait la possibilité. Cela a été le cas en début d’année 2012. Au 1er trimestre, nous avons écrêté et pris nos plus-values. Ensuite est venue la baisse, assez rapide et forte. Nous avons remis du risque avant l’intervention de Draghi dans les portefeuilles, avec des actions, des actions émergentes, américaines et européennes. Il se trouve que quelques mois après, ce mouvement a été profitable. De nouveau, nous nous retrouvons dans une position où nous avons des profits à dégager, ce qu’on a fait en début d’année. Notre position actuelle est de dire que du chemin a été fait en un an. Nous jouons globalement une normalisation sur le marché financier et avons pris nos profits par prudence. Maintenant, nous guettons le moment où nous allons remettre encore un peu de risque sur notre portefeuille actions. Nous sommes complètement diversifiés même si la Banque Postale est un acteur français. Il est vrai que nous avons un biais zone euro, autour de 50 à 60%. Nous avons aussi une diversification internationale avec des actions émergentes, japonaises, américaines, et de l’Asie développée également. Nous pilotons également l’allocation géographique.

Le président de l’Autorité des marchés financiers a été élu en tant que membre du comité de direction de l’Esma. Le «management board» de l’Autorité européenne des marchés compte sept membres. Le mandat de Gérard Rameix au sein de cette instance court jusqu’en octobre 2014.

Les déposants des banques chypriotes pourraient être taxés d’une manière ou d’une autre pour participer au programme de réduction de l’endettement de l'île, les dirigeants ayant rejeté l’idée de leur faire supporter des pertes, ont dit des responsables européens. Puiser directement dans les dépôts pourrait être difficile d’un point de vue légal et ferait porter le risque d’une perte de confiance dans les banques partout en Europe, selon les officiels. Un Eurogroupe extraordinaire a débuté cet après-midi pour évoquer le sauvetage de Chypre.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 18 mars, d’un montant global compris entre 6,4 et 7,6 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Le jeudi 21 mars, ce sera le tour d’une adjudication d’un montant compris entre 7 et 8 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT) de maturité moyenne, dont une nouvelle ligne de référence à deux ans. Elle adjugera le même jour entre 1 et 1,5 milliard d’obligations indexées sur l’inflation française (OATi) et sur l’inflation de la zone euro (OATei). L’opération à taux fixe portera sur la nouvelle ligne d’OAT 0,25% novembre 2015 et sur l’OAT 1,0% mai 2018.

Neuberger Berman vient de boucler son second fonds de co-investissement à 1,1 milliard de dollars. Le fonds NB Strategic Co-Investment Partners Fund II, qui investira dans toutes les régions du monde, y compris en Asie-Pacifique, avait un objectif initial de 750 millions de dollars.Le Fund II compte déjà neuf investissements à son actif, pour un montant total d’environ 185 millions de dollars, en Amérique latine, aux Etats-Unis et en Europe. .

Fidelity fait place nette. La société de gestion annonce ce jour la vente de sa plateforme internet Fidelity Vie à Fortuneo, le site concurrent du Crédit Mutuel Arkéa. Lancée en 2006, la plateforme de distribution avait dès son lancement, suscité des réactions hostiles de la part des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, qui voyaient dans cette offre à prix discomptés un redoutable concurrent. Et ce alors que Fidelity était simultanément un fournisseur d’OPCVM, tissant avec eux des liens étroits en termes de services et assurant des formations validantes sur l’ensemble du territoire…Arrivé en 2011 avec la ferme intention de remettre les CGPI au centre du développement de la maison, son président Christophe Gloser se débarrasse donc de ce qui apparaissait de plus en plus comme un « caillou dans la chaussure » de la société… « Nous avons sous-estimé la réaction des conseillers en gestion de patrimoine », a admis le dirigeant en précisant que le marché français n’était pas encore mûr en la matière. Si le prix de la transaction n’a pas été divulgué, « mais », assure Christophe Gloser, « n’a été qu’un élément secondaire », la plateforme affiche 75 millions d’euros d’encours investis sur 84 fonds proposés - dont 41 estampillés Fidelity – souscrits par 2 800 clients qui seront repris de façon effective en juin prochain par Fortuneo. Cela dit, le montant reste modeste comparé aux 800 millions d’encours que représente le « canal CGPI » pour la société de gestion. Et ce d’autant que ces derniers devraient par ailleurs apprécier le geste et permettre à Fidelity d’accroître sa présence auprès d’eux… « Notre objectif est clairement de figurer parmi les trois plus importants fournisseurs auprès de ces professionnels en gagnant de fait deux ou trois places dans le classement », a indiqué Christophe Gloser. Et de rappeler que pour y parvenir, la société a, depuis l’an dernier, reconstitué des équipes de vente, et s’est doté en 2011 d’un fonds Fidelity Patrimoine – OPCVM indispensable auprès des conseillers - tout en resserrant sa gamme de fonds. Reste que le président de Fidelity qui n’a jamais caché les ambitions de sa maison auprès des conseillers n’entend pas non plus négliger les autres clientèles auprès desquelles Fidelity s’est fait connaître. « La société a passé les crises sans que son image ne soit écornée par les scandales. Le groupe dispose de quinze centres de gestion dans le monde et, en France, nous sommes présents depuis près de vingt ans avec des actifs sous gestion représentant cinq milliards d’euros », a rappelé Christophe Gloser. « De fait », a assuré le dirigeant, « notre objectif est de parvenir à un horizon de trois ans, à 7 milliards d’euros d’encours ». Pour ce faire, Fidelity compte développer sa présence auprès des institutionnels qui représentent actuellement 1,6 milliard d’euros d’actifs sous gestion, principalement investis dans des fonds ouverts. « Nous voulons être plus présents sur ce créneau via des fonds dédiés ou des mandats ou encore par l’intermédiaire d’appels d’offres », a confirmé Christophe Gloser. Autre axe de développement - qui se présente d’ores et déjà comme le premier canal de distribution de la société : les partenariats bancaires qu’il s’agisse de gestion privée ou de multigestion. Cela posé, Christophe Gloser entend se donner les moyens de ses ambitions. « En termes d’offre, l’image de Fidelity est résolument ‘actions’ », a expliqué le dirigeant qui rappelle que ces actifs ‘risqués’ représentent 85 % des actifs gérés à Paris contre 15 % pour les actifs obligataires. » A titre de comparaison, en Italie, les obligations représentent 50 % des encours et ces titres ont capté 80 % de la collecte l’an dernier. « Nous devons nous inspirer de nos voisins italiens», insiste Christophe Gloser qui entend ainsi, tant auprès des investisseurs institutionnels que des banques partenaires, pousser les feux de la gestion obligataire forte d’une équipe de 34 analystes crédit. Pour cela, la société de gestion va s’appuyer sur le fonds flexible obligataire FF Global Strategic Bond Fund et le fonds à courte duration, FF Euro Short Term Bond Fund. « Certes », admet le Christophe Gloser, « l’âge d’or de l’obligataire est derrière nous, mais trois raisons militent pour que nous développions cette offre: tout d’abord, l’aversion au risque des investisseurs qui reste forte, les réglementations qui conduisent les investisseurs institutionnels à conserver une poche obligataire importante et enfin, le marché français de l’assurance vie dont les rendements de plus en plus faibles devraient progressivement laisser de la place à des offres obligataires complémentaires. » En attendant, selon le responsable, en 2013, Fidelity enregistre des résultats satisfaisants en termes de collecte nette. Alors qu’un objectif annuel a été fixé à 400 millions d’euros (en novembre 2012), la société de gestion affiche des souscriptions nettes à la mi-mars de 300 millions d’euros.

P { margin-bottom: 0.08in; } From 18 March, indices replicated by the Market Vectors Agribusiness and Market Vectors Solar Energy ETFs from Van Eck Global will be in-house products, the Market Vectors® Global Agribusiness Index and Market Vectors® Global Solar Energy Index, replacing the DAXglobal® Agribusiness Index ad Ardour Solar Energy IndexSM.The indices were developed by a German affiliate of Van Eck Associates Corporation, Market Vectors Index Solutions GmbH.

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management firm Cortal Consors on Thursday, 14 March announced the arrival of Fabrice Flet as CEO of Cortal Consors France, replacing Benoît Gommard, who is taking on new responsibilities within the BNP Paribas group.Flet is also head of BNP Paribas Personal Investors France, and a member of the executive board at BNP Pariba Personal Investors, a statement says.Flet joined the BNP Paribas group in 1991, and in 1994 joined Cortal Consors France. In 2005 he was CEO of Cortal Consors Spain, and in April 2012 became deputy CEO of Cortal Consors France.

P { margin-bottom: 0.08in; } Neuberger Berman has closed its second co-investment fund, with USD1.1bn in assets. The NB Strategic Co-Investment Partners Fund II, which will invest in all global regions including Asia-Pacific, had an initial objective of USD750m. The Fund II already has nine investments in its portfolio, for a total of about USD185m, in Latin America, the United States and Europe.

P { margin-bottom: 0.08in; } In 2012, 873 hedge funds were liquidated, out of a total of 9,800, compared with 775 in 2010, the Financial Times reports, citing HFR. It is the third consecutive year in which the number of hedge funds closed has risen. Meanwhile, in 2012, 1,108 hedge funds were launched, down slightly compared with 2011.

P { margin-bottom: 0.08in; } A planned tax on financial transactions (FTT) limited to 11 countries of the European Union has come in for criticism by the European Fund and Asset Management Association (EFAMA). According to estimates by the professional association, the new version of the FTT would have cost EUR13bn if the tax had been applied from the beginning of 2011. This total includes EUR7.3bn coing from countries in the FTT area, and EUR5.7bn from the non-FTT area.At a time when governments are expected to do more to encourage long-term financial savings and reduce dependency on the state to finance retirement, “the planned FTT is a move in the opposite direction, and punishes savers,” EFAMA claims. The application of FTT in a limited number of member states will lead to discussions about competition within the single European market which will lead asset management activities to move out of the FTT area.EFAMA “strongly opposes the FTT, which investors will have to pay (at least) twice, and which will considerably reduce the attractiveness of savings in funds and pension programmes. The result will be totally unjustified with regard to the important social role which investment funds play, and the international reputation acquired by UCITS funds as a model of excellence on the long-term savings market,” Peter de Proft, CEO of EFAMA, says.

P { margin-bottom: 0.08in; } The co-heads of European real estate funds at Carlyle, Eric Sasson and Robert Hodges, are leaving the firm, according to a letter to investors obtained by the Financial Times. The move has provoked anger on the part of investors in one fund, which has seen heavy losses. The second fund, raised in 2004, will pay only USD0.40 on each dollar invested.

P { margin-bottom: 0.08in; } Richard Buxton, head of UK equities at Schroders, has resigned after 11 years at the British asset management firm, the Financial Times reports. Buxton will continue his career at another fund management firm in the City, according to sources familiar with the matter. Buxton’s teammate, Errol Francis, is also leaving Schroders. The pair together managed assets of GBP6bn. Schroders has not yet decided who will replace Buxton, the FT adds.

P { margin-bottom: 0.08in; } The two former co-heads of emerging markets at Man Group, Bart Turtelboom and Karim Abdel-Motaal, have begun raising capital for a new hedge fund firm, APQ Partners, the Financial Times reports. The first fund from the structure will be entitled Alexandria, and is expected to be focused on emerging markets. It will be soft-launched in second quarter, with USD100m to USD200m in capital from friends, family and a few investors. It will officially be launched slightly later, with over USD500m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Non-recurring costs related to the enactment of RDR legislation, which came into force on 1 January this year, may total about GBP1.5bn, according to estimates by Money Marketing, on the basis of figures disclosed to the website by the British Financial Services Authority (FSA). Operating costs may total an annual GBP233m, which would bring the total cost for all companies overall to GBP2.6bn in five years, according to estimates by Money Marketing. This amount is much higher than initial estimates released by the FSA. In June 2009, the British authority released figures of GBP430m for non-recurring costs, and GBP40m in recurring costs. In March 2010, the FSA estimated that the total cost of RDR legislation would range from GBP1.4bn to GBP1.7bn in five years.

P { margin-bottom: 0.08in; } The UK asset management firm F&C in 2012 saw a 4.9% contraction in its assets, to GBP95.2bn, which did not prevent it from posting an 11% increase in its underlying pre-tax profits to GBP52.4m.This decline in assets is largely related to net redemptions of GBP11.4bn from «strategic partners,» and GBP1.9bn from consumer and institutional branch. This also resulted in a decline in revenues, from GBP267m in 2011 to GBP243.5m in 2012.But the underlying operating costs (excluding one-time elements) were reduced from GBP202.1m to GBP172.1m, largely due to a restructuring by the firm which is now “complete.”

P { margin-bottom: 0.08in; } The US firm Legg Mason has announced that, with its affiliate Permal, it has completed the acquisition of Fauchier Partners from BNP Paribas Investment Partners. The European hedge fund management firm as of 28 February had estimated assets of USD5.4bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The to management of Investec Asset Management have signed an agreement with the parent company Investec to acquire a minority stake which will amount to 15% of capital in the asset management firm. The agreement will include an option to allow this stake to be increased to 20% in the next seven years. The acquisition price is EUR180m in cash.The plans affect 40 members of management, who have been employed by the business for over five years. It will be financed with GBP90m in equity provided by employees, and GBP90m in debt.

P { margin-bottom: 0.08in; } The London-based alternative management firm Ivaldi Capital, founded by three former prime brokers from Citigroup, is assisting two new Asian hedge funds, which are expected to start their activities during first half 2013, the news agency Bloomberg reports. A market neutral and long/short equity strategy are planned, as well as an equity fund dedicated to the telecommunications sector in the region. Ivaldi opened an office in Singapore in December 2012. Currently, Ivaldi has funds under management solely for European public pension funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } Alcentra Limited, a boutique of BNY Mellon Asset Management, has appointed Jack Yang to the position of managing director of development for the Americas. Michael Johnson meanwhile becomes managing director and head of UK direct lending. Yang had previously been head of business development at Onex Credit Partners and Highland Capital. Johnson most recently served as head of European leveraged capital markets at Cantor Fitzgerald.

P { margin-bottom: 0.08in; } Amundi has opened a representative office in Stockholm, the Swedish website Fondsbraschen reports. The objective for the office is to sell ETFs from the French asset management firm to Nordic clients. As a part of that endeavour, Björn Sandberg has been recruited as head of the Amundi Sweden representative office and head of ETF Client Relationships for the Nordic region.

P { margin-bottom: 0.08in; } The real estate unit at Henderson Global Investors on 14 March announced the recruitment of Anna Sjöberg as a manager in its Swedish team. Sjöberg will be based in Stockholm, where she will report directly to Johan Aström, head of the real estate unit in Sweden, a statement from the firm says. Sjöberg, previously of Fortin Properties, where she was responsible for the Swedish retail portfolio, will be responsible for the management of the Scandinavian portfolio for Henderson.

P { margin-bottom: 0.08in; } Ian Pollock has joined ABN Amro as director of the private bank for Asia. He left VP Bank in October Asian Investor states. He will begin in his new role on 13 May. He will be responsible for the private bank in China, Taiwan, Hong Kong and the Philippines. Pollock is based in Hong Kong, and in his new position replaces Arjan de Boer, who has been promoted to a global operational role in the management of ABN Amro.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to the HFR Market Microstructure Industry Report, average management and performance (incentive) commissions for hedge funds in 2012 were down to 1.56% from 1.57%, and 18.54% from 18.71% in 2011, respectively. Funds launched in 2012 had average management commissions of 1.62%, compared with 1.61% for the 2011 vintage, and the average performance commission dipped to 17.74% fro 18.08% the previous year, Hedge Fund Research (HFR) states.Meanwhile, the survey reports that 2012 brought the launch of 1,108 hedge funds, compared with 1,113 in 2011, while the number of liquidations increased to 873, from 775. This is the highest attrition rate in the sector since 2009, when more than 1,000 hedge funds were liquidated.

Credit Suisse Group cesse l’activité de sa filiale Asset Management Finance qui investissait dans des hedge funds et d’autres sociétés de gestion, en réponse aux règles plus sévères pour les banques, rapporte le Wall Street Journal. Le groupe voulait vendre une partie de son portefeuille à Blackstone et Carlyle, mais sans succès. Aussi la banque conservera la filiale mais ne fera plus d’investissements. De ce fait, la plupart des dirigeants de la structure sont partis. Le portefeuille d’AMF inclut des participations dans Reservoir Capital Group et Brigade Capital Management.

P { margin-bottom: 0.08in; } Credit Suisse Group is winding down the activities of its affiliate Asset Management Finance, which had invested in hedge funds and other asset management firms, in response to stricter rules governing banks, the Wall Street Journal reports. The group had sought to sell a part of its portfolio to Blackstone and Carlyle, but were unsuccessful. The bank will retain the affiliate, but will no longer make investments. As a result, most of the management of the structure have left. The portfolio at AMF includes stakes in Reservoir Capital Group and Brigade Capital Management.

P { margin-bottom: 0.08in; } Andrea Sturm, most recently director of sales & relationship management at the depositary banking unit at Portigon (formerly WestLB), has been recruited as head of sales for asset servicing activities at BNY Mellon for the German-speaking countries, and for central and eastern Europe. She will report to Thomas Brand, head of investment services for these regions.

P { margin-bottom: 0.08in; } Frank W. Straatman, CEO in charge of private mandates at Feri Trust GmbH, has been appointed as a managing board member at Feri AG, a body which has been extend to four people. He joins Arnd Thorn (chairman), Matthias Klöpper (finances) and Heinz-Werner Rapp (CIO).Straatman joined the Feri group in 2001, and has been a board member at Feri trust since 2006.Feri AG is part of the MLP group, with whom it has assets under management or administration of EUR21bn.