p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In first quarter, the Italian asset management firm Azimut posted inflows of EUR1.3bn, down slightly compared with those of first quarter 2014, which totalled EUR1.5bn. But as of the end of April, net inflows totalled EUR2.3bn, a level considerably higher than the corresponding period of last year (EUR1.7bn). As of the end of March, total assets came to EUR33.1bn, and at the end of April, they totalled EUR34.3bn. In this context of strong potential, in first quarter, consolidated earnings totalled EUR238m, up 103% compared with EUR118m one year earlier. Consolidated net profits were up 250%, to EUR128m. “We have completed an exceptional quarter, with a strong acceleration in earnings and double-digit growth in profits, which reflect the formidable growth of assets and total inflows, which, in the first four months of the year, have exceeded EUR2bn,” says Pietro Giuliani, chairman and CEO of Azimut. In the face of this good start to the year, he predicts net profits of EUR200-300m for 2015 overall.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Asstes in third-part funds make the Italian market a champion, with a total of more than EUR250m, according to the most recent study by the consulting firm INDEFI Market Research. The external outsourcing rate is the highest in Europe, with a market share of over 50% of funds held by Italian households coming from an asset management firm not affiliated with the network through which the mutual fund was sold. “The networks of promotori finanziari are at the heart of this development, and now represent the largest market opportunity for asset management firms,” Indefi notes, adding that professionals at first operated relatively open selection platforms, before favouring “guided” open architecture models, as they do now, for reasons of performance, efficiency and adaptation to regulatory changes. “Since the crisis in the Italian banking system, their competitive position has been reinforced,” explains Richard Bruyère, chairman of the consulting firm, “and now they have real legitimacy with the end client in terms of financial management, favouring the use of financial products including OPCVM funds.” In this context, the Indefi study finds that the Italian fund distribution market is increasingly intermediated. “The Italian market was traditionally based on a direct distribution activity (“collocamento”) for funds. It is now developing toward intermediation by wholesale platforms,” it says. The study reveals the growth of white label products with the use of insurance investment “envelopes,” etc. As a result, asset management firms are invited to reorganise their commercial approach, their product ranges and the development resources deployed on a market which is viewed as indispensable in Europe. 2015 Italy Third-Party Funds Distribution Market Report - “The boot with the golden spur.” Analysis of third-party distribution of third-party funds via banking networks, private banks, multi-managers, insurance companies for their unit-linked policies and networks of promotori finanziari.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets in common investment funds in Spain in April posted growth of 2.2%, according to preliminary statistics released by Inverco, the Spanish professional asset management association. As of the end of April, assets under management totalled EUR219.5bn, compared with EUR215.2bn as of the end of March. Since the beginning of 2015, assets have risen by EUR25.1bn, or 13%. “The first four months of 2015 have represented the best start to the year in the history of common investment funds, topping the EUR24.59bn in growth in assets in 1998,” Inverco notes in a statement. In the month of April, the sector has posted net growth of EUR4.06bn, bringing cumulative net subscriptions since the beginning of the year to EUR17bn, for growth of 22% compared with the same period of 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Baring Asset Management has launched its first series of funds domiciled in Hong Kong, the Baring Global Multi Asset Income Fund, Baring European Equity Income Fund and Baring Greater China Equity Fund. The three funds received licensed from the SFC on 30 March this year, and were launched on 7 May. All three funds offer a hedged share class in RMB.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swedish asset management firm Catella has recruited Stefan Moberg as head of sales responsible for institutional clients, according to a statement from the firm. Moberg joins from Nordea Investment Management, where he had been director of sales.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets under management at the Investment Management division of NN Group, the Netherlands-based insurance affiliate of ING, which held its IPO in July last year, totalled EUR203bn as of the end of March 2015, compared with EUR186bn as of 31 December 2014. This development reflects a significant market effect as well as external net inflows of EUR1.3bn, offset by redemptions of EUR1.8bn from in-house activities. The division earned pre-tax profits of EUR31m in first quarter, compared with a loss of EUR83m in first quarter 2014. ING bank, for its part, has announced that it has reduced its stake in NN Group to 54.6%. Under an agreement signed with the European Commission, ING will be required to sell all of its shares in NN Group by 31 December 2016.

La Chine a pour la première fois dépassée les Etats-Unis en tant que principal importateur mondial de pétrole brut. Selon des données Reuters, la Chine a en moyenne importé chaque jour près de 7,4 millions de barils contre 7,2 millions pour les Etats-Unis durant ce mois d’avril. La Chine est déjà le principal consommateur d'énergie et occupe la tête des classements établis pour la quasi-totalité des matières premières consommées, dont le charbon, le minerai de fer et la plupart des métaux. Cette évolution pourrait avoir des répercussions sur le négoce du pétrole avec l’émergence d’acteurs chinois de plus en plus actifs à l’image d’Unipec et de China Oil.

La Banque d’Angleterre (BoE) a laissé lundi son taux directeur inchangé à 0,5%, son plus bas niveau historique, auquel il est fixé depuis six ans. La BoE n’a pas publié de communiqué à l’issue de sa décision. Son gouverneur, Mark Carney, doit s’exprimer mercredi pour présenter les prévisions trimestrielles de la banque centrale en matière d’inflation et de croissance. La plupart des économistes écartent un relèvement par la BoE de ses taux avant début 2016

Le franc suisse est surévalué et la Banque nationale suisse (BNS) se tient prête à intervenir sur le marché des changes si nécessaire pour orienter les conditions monétaires, a déclaré vendredi le président de l’institution, Thomas Jordan lors d’une conférence tenue dans la ville de Saint-Gall.

Le programme de rachat de dette du secteur public (assouplissement quantitatif, QE) de la BCE se déroule convenablement et les craintes d’une difficulté pour l’institut d'émission à trouver suffisamment d’obligations à acheter ne sont pas fondées, a indiqué vendredi le président de la BCE, Mario Draghi, dans une lettre adressée au député européen espagnol Ramon Tremosa i Balcells.

La Grèce ne prévoit plus qu’une croissance d’au moins 0,8% cette année, moins du tiers de la projection initialement retenue dans le projet de budget 2015, selon un projet de réforme publié ce week-end par le ministère des Finances et qui suscite de nouvelles interrogations sur sa dette (voir aussi page 2). Le projet de budget initial présenté fin 2014 entrevoyait une croissance de 2,9% cette année, cette prévision ayant ensuite été ramenée à 1,4% en mars dans un document envoyé aux créanciers internationaux du pays.

Le nombre de créations d’emploi dans le secteur non-agricole aux Etats-Unis s’est élevé à 223.000 en avril après 85.000 en mars, chiffre révisé à la baisse, selon les données publiées vendredi par le département du Travail. Le taux de chômage a baissé pour sa part d’un point de pourcentage à 5,4%, son plus bas niveau depuis mai 2008. Les économistes avaient anticipé pour le mois d’avril 224.000 créations d’emploi et un taux de chômage à 5,4%.

La banque centrale chinoise a abaissé hier ses principaux taux directeurs, pour la troisième fois depuis novembre, une initiative visant à réduire les coûts d’emprunt et à soutenir la croissance de la deuxième économie mondiale. Le principal taux d’intérêt de la Banque populaire de Chine (PBoC) a été abaissé de 25 points de base, à 5,10%. Le taux des dépôts à un an a également été révisé en baisse de 25 points de base à 2,25%. Ces décisions entreront en vigueur aujourd’hui.

Les régulateurs de l’Union européenne et des Etats-Unis se sont une nouvelle fois séparés jeudi sur un constat d'échec quant à la reconnaissance mutuelle de leurs régimes respectifs de réglementation du marché des dérivés, mais ils espèrent s’entendre d’ici à cet été. Cette absence de reconnaissance se traduit par une augmentation des coûts de règlement pour les chambres de compensation et leurs usagers, qui peuvent aussi tirer profit des différences de réglementation.

Dimitri Andraos, responsable taux et crédit chez Swiss Life Asset Managers

Détenu principalement par Nomura et un groupe de banques, le groupe aurait déjà reçu plusieurs marques d'intérêt.

Grégory Molinaro, responsable gestion dynamique de l’allocation de Groupama AM

Frédérik Ducrozet, économiste chez Crédit Agricole CIB

Le géant de la gestion d’actifs va lancer 10 à 15 contrats de CDS individuels et diriger davantage de produits vers les chambres de compensation.

Nordine Naam, stratégiste changes chez Natixis

Cyrille Collet, directeur de la gestion actions de CPR AM

Avec des résultats contrastés, les dix premiers gérants de hedge funds ont perçu plus de 11,6 milliards de dollars l'an dernier, contre 21,5 milliards en 2013.

L’issue du scrutin britannique relance néanmoins l’hypothèse d’une sortie de l’Union européenne.

Réunis aujourd’hui à Bruxelles, les ministres des finances de la zone euro devraient tout juste prendre acte du redémarrage des négociations

Le projet du Trésor visant à promouvoir l'investissement socialement responsable demeure encore flou pour beaucoup de protagonistes.

L’issue du scrutin britannique relance néanmoins l’hypothèse d’une sortie de l’Union européenne.

Réunis aujourd’hui à Bruxelles, les ministres des finances de la zone euro devraient tout juste prendre acte du redémarrage des négociations.

Le quiz hebdomadaire se déroule en 5 étapes. Chaque semaine, nous enverrons un courriel avec la vidéo «mystère» d’un sélectionneur de gérants, dans son bureau. Le jeu consiste à deviner l’identité des 5 gérants d’actifs retenus par les sélectionneurs. Une personne parmi les meilleurs répondants sera tiré au sort lors de la Cérémonie des Coupoles et se verra offrir un stage de pilotage en avion ! Pour répondre, rendez-vous sur le site de l'événement

Nos gérants scrutent plutôt la croissance des bénéfices à moyen terme, alors que la gestion value parie sur un retournement vers une valorisation moyenne grâce à un catalyseur. Mais, en général, personne n’est capable de percevoir le bon catalyseur à l’avance, si bien que nous ne cherchons pas vraiment à investir dans ce style.

La Mutuelle Médicis vient de lancer un appel d’offres en vue de sélectionner une société de gestion pour un mandat de gestion diversifiée - Monde pour un montant de 120 millions d’euros. Pour mener à bien cet appel d’offres, l’institution est accompagnée d’Insti7.