Coup de froid pour Charles Stanley. A l’occasion de la publication de ses résultats du premier semestre clos au 30 septembre 2014, la société de gestion britannique a fait état d’une perte avant impôt de 3,9 millions de livres contre un bénéfice avant impôt de 4,9 millions de livres au 30 septembre 2013. Cette perte est en grande partie liée à d’importants investissements réalisés pour mettre à jour ses systèmes et ses processus dans un contexte de stabilité des revenus. En parallèle, le groupe a augmenté de manière significative ses effectifs afin de répondre aux demandes de clients et aux exigences réglementaires, notamment la mise en œuvre de la réglementation RDR (Retail Distribution Review). Résultat, ses coûts ont progressé de 17,7 % sur un an pour ressortir 77 millions de livres au premier semestre 2014 contre 65,4 millions de livres au premier semestre 2013. «Si nous excluons ces coûts exceptionnels, notre bénéfice ajusté pour la période ressort à 1,5 million de livres, à comparer à un bénéfice de 8 millions de livres pour les six premiers mois clos au 30 septembre 2013», a nuancé le groupe dans un communiqué.Malgré cette situation, Charles Stanley a connu une activité commerciale relativement dynamique. Le chiffre d’affaires du groupe a ainsi progressé de 4,1% à 72,9 millions de livres contre 70 millions de livres un an auparavant. Ses actifs sous gestion et sous administration ont modestement progressé de 0,5% par rapport au 31 mars 2014 pour atteindre 20,2 milliards de livres contre 20,1 milliards de livres. Par rapport au premier semestre 2013, les encours ont progressé de 9,2 % (18,5 milliards de livres au 30 septembre 2013). La situation est toutefois très contrastée en fonction du segment d’activités. Ainsi, les fonds discrétionnaires («discretionary funds») ont augmenté de 6,1% par rapport au 31 mars 2014 pour atteindre 8,7 milliards de livres au 30 septembre 2014. En revanche, les encours des autres catégories de fonds ont sensiblement reculé. Ainsi, les encours des fonds «advisory managed» ont reculé de 3,3% à 2,9 milliards de livres, ceux des fonds «advisory dealing» ont chuté de 8,3% à 2,2 milliards de livres et, enfin, ceux des fonds «Execution only» ont diminué de 1,5% à 6,4 milliards de livres. Dans un tel contexte, les fonds discrétionnaires représentent désormais 43,1% des actifs sous gestion totaux de Charles Stanley contre 40,8% à fin mars 2014.

Selon le quotidien Maeil, qui se fonde sur des sources internes au ministère des finances et de la santé en Corée en Sud, le fonds public de retraite coréen NPS pourrait consacrer plus de 5.000 milliards de wons (3,6 milliards d’euros) à des investissements dans des fonds d’arbitrage et en actions à l'étranger.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Jupiter has recruited Stephen Mitchell from Caledonia Investments for the newly-created position of head of strategy for international equities, Investment Week reports. He will be responsible for developing the international equity strategy at the asset management firm in the United Kingdom and internationally. He will join Jupiter next year. He had previously been managing partner at Caledonia Investments since 2011. Before that, he worked at Fleming & Co and J.P. Morgan Asset Management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Charles Stanley has had a setback. At the publication of its results for first half, ending on 30 September 2014, the British asset management firm has announced a pre-tax loss of GBP3.9m, compared with pre-tax profits of GBP4.9m on 30 September 2013. This loss is largely related to significant investments made to update its systems and processes in a context of stable revenues. Meanwhile, the group has significantly increased its personnel to meet demand on the part of clients and regulatory requirements, including the implementation of the Retail Distribution Review (RDR). As a result, costs have risen by 17.7% year on year, to GBP77m in first half 2014, compared with GBP65.4m in first half 2013. Despite this situation, Charles Stanley has had relatively dynamic commercial activity. Earnings for the group rose 4.1% to GBP72.9m, compared with GBP70m one year previously. Its assets under management and administration rose modestly, by 0.5% compared with 31 March 2014, to GBP20.2bn, compared with GBP20.1bn. Compared with first half 2013, assets rose 9.2% (GBP18.5bn as of 30 September 2013).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The British asset management firm Miton Group on 27 November issued a warning concerning its profits, announcing that its 2015 profits will be significantly lower than the projections and expectations of the market, due to an acceleration in its net outflows, particularly from multi-asset class funds. The asset management firm anticipates a net outflow of about GBP500m in the second half of 2014 overall. In detail, the CF Miton Special Situations Portfolio is expected to see outflows of about GBP250m, while the CF Miton Strategic Portfolio fund is expected to see GBP60m in net redemptions in second half. Following the retirement of manager Bill Mott, the PSigma Income Fund (renamed Miton Income Fund) has seen a significant wave of redemptions, and Miton is expecting “outflows of nearly GBP160m in second half.” The departure also resulted in the loss of an institutional mandate for GBP326m. In this context, “the adjusted profits for the group in 2014 will be in line with market projections,” the group says in a statement. However, due to the low level of our assets under management until the end of this year, we expect that our adjusted profits for the year ending on 31 December 2015 will be significantly lower than the current market projections.” Concluding on a positive note, Miton Group announced that it has posted a gross inflow of GBP630m in the first ten months of the year. It is also expecting GBP13m in “net cash” before the end of 2014.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The ETF provider WisdomTree has recruited Nick Shellard as head of sales for WisdomTree Europe, Bluerating reports. Shellard was head of sales for ETF & delta one at Citigroup, head of sales of ETF and ETC for EMEA at Deutsche Bank, and head of ETFs for Switzerland and the United Kingdom at iShares (BlackRock).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The London-based hedge fund Cheyne Capital, which has GBP6bn in assets under management, has announced the launch of the Cheyne Social Property Impact Fund, which aims to invest in social housing in the United Kingdom. The vehicle was launched with the support of several investors, including Big Society Capital, a financial institution dedicated to social investment in the United Kingdom, which has contributed seed capital for the new vehicle. At the time of its launch, the new fund will have initial capital of GBP300m. It will be managed by Shamez Alibhai, who joined Cheyne Capital in 2006, and has been co-manager of its real estate debt activity since 2008.

Le groupe britannique Schroders a annoncé le 27 novembre le lancement d’un fonds revenu global multi-classes d’actifs qui offre plus de flexibilité et de choix aux investisseurs britanniques en quête de revenus à l’approche de la retraite. Le fonds, qui devrait être lancé le 19 décembre, adoptera la même stratégie d’investissement que le fonds luxembourgeois existant, Schroder ISF Global Multi-Asset Income, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 4 milliards de livres. Le Schroder Global Multi-Asset Income Fund sera géré par l'équipe Multi-Asset, qui pilote actuellement la version offshore du fonds. L'équipe compte plus d’une centaine de professionnels de l’investissement dans le monde qui gèrent actuellement plus de 60 milliards de livres d’actifs investi dans plusieurs stratégies globales, dont 6,8 milliards de livres dans des stratégies de revenus. Le fonds vise un «total return» de 7% (non garanti) par an avec un objectif de volatilité compris entre 5% et 7% par an assorti d’une volatilité maximale de 10% par an. La stratégie investit dans de l’obligataire global de grande qualité offrant des rendements élevés ainsi que dans des actions internationales.

Schroders is launching a global multi-asset income fund to offer more flexibility and choice for those investors seeking income as they approach and go into retirement. The fund is due to launch on 19th December 2014. It will adopt the same investment strategy as the existing Luxembourg fund, Schroder ISF Global Multi-Asset Income, which has assets under management of £4.0bn The Schroder Global Multi-Asset Income Fund will be managed by the Multi-Asset team, who currently manage the offshore version of the fund. The team consists of over 100 investment professionals worldwide who currently manage over £60bn in assets across a number of global strategies, including £6.8bn in income strategies. The fund aims to deliver regular sustainable income payments and superior risk adjusted returns. It targets a distribution payment of 4-6% (not guaranteed) per annum in monthly instalments and will target a total return of 7% (not guaranteed) per annum with a target volatility between 5-7% p.a. with a maximum of 10% p.a. The investment strategy focuses on investing in high yielding and high quality global fixed income and global equity securities.

Old Mutual Global Investors a lancé un fonds de petites sociétés européennes pour sa nouvelle recrue Ian Ormiston, rapporte Investment Week. L’ancien gérant d’Ignis AM investira à poids égal dans 40 à 55 petites valeurs d’Europe continentale.

Le hedge fund londonien Cheyne Capital, qui gère 6 milliards de livres d’actifs, a annoncé le 27 novembre le lancement du fonds Cheyne Social Property Impact Fund dont la vocation est d’investir dans le logement social au Royaume-Uni. Ce véhicule a été lancé avec le soutien de plusieurs investisseurs dont Big Society Capital, une institution financière dédiée à l’investissement social au Royaume-Uni, qui a apporté du capital d’amorçage à ce nouveau véhicule. Au moment de son lancement, ce nouveau fonds disposera d’un capital initial de 300 millions de livres. Il sera géré par Shamez Alibhai, qui a rejoint Cheyne Capital en 2006 et co-gère son activité de dette immobilière depuis 2008.

Au troisième trimestre, les actifs sous gestion des hedge funds ont progressé de 0,6% pour atteindre le niveau record de 2.820 milliards de dollars, selon les données de Hedge Fund Research. Les encours ont ainsi augmenté pendant neuf trimestres d’affilée mais la collecte diminue. Au troisième trimestre, elle s’est élevée à 15,9 milliards de dollars contre le double au deuxième trimestre.Par ailleurs, les performances ne sont pas au rendez-vous. Au 24 novembre, l’indice des hedge funds HFRX Global affichait un gain de seulement 0,11% après une perte de 1,32% en octobre.

La société de gestion suédoise Coeli Asset Management lancera le 1er décembre un fonds d’actions internationales, Coeli Global Select, rapporte realtid.se. Il sera géré par Andreas Brock, qui vient de rejoindre la firme en provenance de Nordea. Le portefeuille sera concentré autour de 25-35 entreprises.

Les fonds monétaires libellés en dollar et en euro ont accru leurs expositions aux établissements financiers européens au troisième trimestre 2014, selon le dernier rapport trimestriel de l’agence Moody’s sur les fonds monétaires. On observe par ailleurs un allongement des maturités sur les fonds en euro et en sterling, en raison du niveau toujours bas des taux d’intérêt et des initiatives engagées pour trouver une parade à la baisse des rendements.Au troisième trimestre, les actifs sous gestion des fonds monétaires domiciliés aux Etats-Unis ont augmenté de 1,6% à 637 milliards de dollars, après un recul de 4% au deuxième trimestre. Pour les fonds européens et offshore libellés en dollar, les actifs sous gestion ont diminué de 0,2% à 242 milliards de dollars. Les actifs sous gestion totaux sont encore en baisse par rapport à l’an dernier, en raison de la prudence des investisseurs liée aux réformes de la règlementation des fonds monétaires. La qualité de crédit s’est légèrement détériorée, la proportion des investissements notés Aa3 ou plus s’inscrivant à 68% contre 70% précédemment.Les actifs sous gestion des fonds monétaires libellés en euro se retrouvent à leur plus haut niveau depuis douze mois, dans le sillage d’un bond de 19,2% à 85,6 milliards d’euros, après un gain de 15,6% au deuxième trimestre. La qualité de crédit s’est légèrement améliorée, la proportion des investissements notés Aa3 ou plus s’inscrivant à 68% contre 66% précédemment.

Le produit intérieur brut (PIB) de l’Autriche s’est contracté de 0,3% au troisième trimestre, en raison notamment d’une baisse des exportations et de la faiblesse persistante de la consommation des ménages, rapporte vendredi l’institut de recherches Wifo, corrigeant une première estimation faisant état d’une stagnation. Il s’agit de la première contraction de l'économie autrichienne d’un trimestre sur l’autre depuis le premier trimestre 2013. Le PIB du deuxième trimestre a par ailleurs été révisé à la baisse et ressort désormais inchangé par rapport aux trois mois précédents, alors qu’il avait été donné en hausse de 0,1% initialement. Sur un an, le PIB autrichien s’est contracté de 0,1% en valeur réelle au troisième trimestre après avoir progressé de 0,7%, au deuxième.

Malgré l’effet de l’augmentation de la taille des rachats d’actifs de la BoJ, la capitalisation boursière du marché actions japonais est passée cette nuit, à 4.460 milliards de dollars, sous celle du marché chinois, qui a atteint 4.480 milliards notamment sous l’effet de l’interconnexion des Bourses de Shanghai et Hong Kong («Shanghai-Hong Kong Connect»). Hormis une brève période consécutive au tremblement de terre et au tsunami qui a balayé le Japon en mars 2011, c’est la première fois que le marché chinois se retrouve au deuxième rang derrière les Etats-Unis. Les indices composites de Shanghai et Shenzhen affichent désormais une performance de 26,8% et 34,3% depuis le début de l’année bien supérieure à celle du Topix nippon, en hausse de 8,3%, et désormais proche de celle du marché indien, la meilleure en Asie avec une hausse de l’indice Sensex de 35,6%.

Les valeurs pétrolières accusent la plus forte baisse sectorielle en Europe et pèsent sur les indices, alors que les cours du pétrole brut continuent de dégringoler au lendemain de la décision de l’Opep de ne pas réduire sa production. A Paris, à 12h30, Total (-3,5%) et Technip (-2,7%) accusent les deux plus fortes baisses du CAC 40 tandis que Vallourec (-3,9%) accuse la plus forte baisse du SBF 120. Maurel & Prom recule de son coté de 3%. Les marchés financiers russes étaient dans le rouge, le rouble et la Bourse de Moscou tombant à de nouveaux plus bas. Le cours du baril de Brent de la Mer du Nord lâche 45 cents à 72,15 dollars après avoir touché un plus bas de 4 ans à 71,12. Le baril de brut léger américain chute de 4,8 dollars à 68,83 après avoir touché un autre plus bas de 4 ans à 67,75 dollars. En revanche les compagnies aériennes profitent de cette baisse du coût du carburant. L’indice des transports et loisirs affiche la plus forte hausse sectorielle en Europe (+1,5%). Air France-KLM (+8,8%) est en tête des hausses du SBF 120 à Paris.

La Commission européenne n’hésitera pas à sanctionner la France si elle n’agit pas très rapidement sur le front des réformes structurelles, a déclaré aujourd’hui le commissaire européen aux Affaires économiques, Pierre Moscovici. L’exécutif européen a toutefois reporté à mars son jugement sur les projets de budget 2015 de la France, de l’Italie, de la Belgique, de l’Espagne, de Malte, de l’Autriche et du Portugal.

L’Irlande va rembourser au Fonds monétaire international pour 9 milliards d’euros de prêts avant la fin de l’année et 9 milliards supplémentaires au cours du premier semestre, a déclaré vendredi le ministre des Finances, Michael Noonan. L’Irlande, qui a obtenu de rembourser d’abord le FMI puis l’Union européenne, profite d’un taux d’intérêt bas pour commencer à refinancer à faible coût certains de ses prêts. Elle est devenue l’an dernier le premier pays à sortir d’un plan d’aide élaboré par l’Union européenne, la Banque centrale européenne (BCE) et le FMI. Elle pourrait enregistrer cette année la croissance la plus élevée de tous les pays de la zone euro.

L’inflation en Allemagne a chuté en novembre à son plus bas niveau en près de cinq ans. Selon des données en première estimation publiées hier par l’Office fédéral des statistiques, le taux d’inflation en données harmonisées a ralenti en novembre à 0,5% sur un an, contre 0,7% en octobre, son plus bas niveau depuis février 2010. Il est inférieur au consensus Reuters de 0,6%.

En octobre, l’assurance vie a collecté en net 2,1 milliards d’euros en France, selon les statistiques de l’Association française de l’assurance, soit 19,5 milliards depuis le début de l’année. Le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances sur les dix premiers mois de 2014 est de 106,9 milliards (99,6 milliards l’an passé), pour des prestations quasi stables, à 87,4 milliards. L’encours des contrats d’assurance vie s’élevait à 1 504,7 milliards d’euros fin octobre.

Les économistes français et allemand Jean Pisani-Ferry et Henrik Enderlein invitent France et Allemagne à se réformer pour déjouer le piège de la «stagnation» qui guette l’Europe, dans un rapport remis hier aux deux gouvernements. Pour la France, ils suggèrent notamment d’assouplir les conditions de signature des accords de maintien de l’emploi et de conclure des accords «offensifs» pour moduler plus facilement le temps de travail. Berlin est de son côté invité à stimuler la demande intérieure et à augmenter les investissements publics et privés.

Le rendement des emprunts d’Etat de maturité 10 ans a franchi hier le seuil de 1%, touchant ainsi un nouveau plus bas. Le rendement de l’OAT 10 ans a touché en début d’après-midi 0,994%, contre 1,05% la veille. Les déclarations récentes des dirigeants de la BCE, laissant clairement entendre que la banque centrale est prête à annoncer un assouplissement quantitatif (QE) sur la dette souveraine en zone euro début 2015, ont accéléré la compression des rendements et des spreads. Début novembre, le taux 10 ans français traitait encore autour de 1,20%.

Le projet d’intergroupe parlementaire sur l’investissement de long terme, soutenu par la CDC et 17 autres sponsors, a peu de chance de voir le jour. Il avait reçu cette semaine l’appui des libéraux et des sociaux-démocrates, mais le parti populaire européen ne l’a pas retenu dans la liste des 22 intergroupes ayant son appui. Or le soutien de trois groupes politiques est nécessaire pour assurer à un intergroupe une existence «officielle» au sein du Parlement et bénéficier de ses moyens pour permettre de multiplier les contacts entre les élus et les opérateurs privés ou publics. Le député Alain Lamassoure (PPE), rapporteur du règlement sur les Fonds d’investissement de long terme, a estimé qu’un tel intergroupe n’avait «pas d’objet», le sujet de l’investissement de long terme étant d’ores et déjà au cœur des travaux de la commission des affaires économiques et monétaires.

L’Organisation mondiale du commerce (OMC) a adopté hier la première réforme globale des règles du commerce international depuis sa création, après des années de discussions et des mois de blocage. L’accord prévoit notamment la mise en œuvre de nouvelles règles en matière de procédures et de contrôles douaniers. Ses promoteurs assurent qu’il se traduira par une création de richesses susceptible d’atteindre 1.000 milliards de dollars, qui générera 21 millions d’emplois nouveaux.

Lors de sa première intervention publique après sa nomination officielle par la présidente Dilma Rousseff, le nouveau ministre brésilien des Finances Joaquim Levy a déclaré hier que le gouvernement visait désormais pour 2015 un excédent budgétaire primaire équivalent à 1,2% du produit intérieur brut (PIB), contre une fourchette de 2% à 2,5% auparavant ciblée. Cet excédent ne devra pas être inférieur à 2% du PIB en 2016.

Le nombre des demandeurs d’emplois de catégorie A (sans aucune activité) a augmenté en octobre de 0,8% à 3.460.900 personnes en France métropolitaine, après une hausse de 0,6% en septembre. En ajoutant les catégories B et C (personnes ayant exercé une activité réduite), le nombre d’inscrits a augmenté de 26.000 (+0,5%), pour atteindre 5.154.200 en métropole et 5.457.400 en incluant les départements d’outre-mer. Sur un an, le chômage affiche une croissance de 5,5% pour la catégorie A, le rythme le plus élevé depuis les 5,7% de décembre 2013, et de 5,6% pour l’ensemble des catégories. Par tranche d'âge, la plus forte hausse d’octobre dans la catégorie A est enregistrée chez les 25-49 ans (+0,9%), devant les seniors (+0,8%) et les moins de 25 ans (+0,6%). Le nombre de chômeurs inscrits depuis plus d’un an à Pôle Emploi a crû de 0,9% (+9,4% en rythme annuel), leur proportion progressant de 0,2 point à 43,1%.

La police portugaise a perquisitionné hier les sociétés et 34 domiciles de la famille Espirito Santo, dans le cadre de l’enquête en cours pour soupçons de fraude, évasion fiscale et blanchiment d’argent, a annoncé le parquet. Ces perquisitions manifestent la détermination des autorités à faire la lumière sur la chute de l’empire financier des Espirito Santo, qui s’est effondré en août sous le poids de sa propre dette.

Le report des émissions d'AIB, Nomura, ASR et Santander s'explique par le prix exigé dans des volumes d'offres importants sur le mois de novembre.

Elle étaient destinées à financer un projet de stockage souterrain de gaz en Espagne. Celui-ci a été suspendu après avoir provoqué des séismes.