Xstrata annonce des profits en hausse et poursuit ses discussions avec Vale

Les discussions tendues sur le rachat de Xstrata par Vale ne semblent pas affecter la marche en avant des deux groupes. Après le brésilien, qui a annoncé la semaine dernière une croissance de 49 % de ses profits en 2007, le groupe anglo-helvétique a aussi fait état d’une croissance à deux chiffres de ses bénéfices, avec 5,54 milliards de dollars, soit 13 % de mieux qu’en 2006. Ce résultat est cependant légèrement inférieur aux attentes du consensus Reuters, de 5,63 milliards. Les ventes, bien soutenues par les acquisitions réalisées en 2006, notamment Falconbridge, ont crû de 12 % à 25,5 milliards de dollars. Le groupe a également bénéficié de la hausse des prix des matières premières, particulièrement du charbon, qui a atteint des niveaux records en 2007, et du cuivre, qui a enregistré sa sixième année de hausse consécutive.

Mick Davis, PDG de Xstrata, s’est déclaré « très confiant » quant aux perspectives de son groupe sur le moyen-long terme et sur les cours des métaux, soulignant qu’un ralentissement aux Etats-Unis aurait un effet limité sur la Chine. Toutefois, Xstrata devra rester attentif à la « crise » de l’offre dans le charbon qui devrait se poursuivre, selon le bureau d’analyse de Macquarie.

En réponse aux déclarations de Vale, vendredi dernier, le géant minier a précisé que les discussions de rachat se poursuivaient, tout en soulignant que cela pourrait ou non aboutir à une offre formelle. Mick Davis a averti qu’« une évaluation impartiale et rigoureuse demeurait la clé de toute transaction ». La société brésilienne avait annoncé vendredi qu’elle s’était fixé des limites sur cette opération « très complexe ». Pour Vale, la conclusion de la transaction ne dépend plus que de l’actionnaire principal de Xstrata, Glencore. Bien qu’« optimiste », Vale a ainsi précisé qu’il n’entendait pas réaliser l’opération, estimée à 90 milliards de dollars, à n’importe quel prix. S’il est prêt à discuter, c’est en respectant un certain nombre de principes, Xstrata n’étant pas sa seule option (d’autres solutions sont en effet à l’étude).

Michael Rawlinson, analyste chez Liberum Capital, résume ainsi la présentation : « Ces chiffres font assez peu avancer le débat sur une conclusion de l’offre de Vale pour Xstrata, mais ils fournissent au management de Xstrata une base pour expliquer ses fortes perspectives en matière de résultats et d’activité. »