Le commerce mondial à l’heure des scénarios-catastrophes
Philippe Mudry
Vendredi entrera en vigueur la première tranche des décisions protectionnistes américaines à l’encontre de la Chine, ainsi que les mesures de rétorsion décidées par Pékin visant les Etats-Unis.
Après les discours apaisants de experts est venu le temps des scénarios-catastrophes.
Car l’hypothèse d’une guerre commerciale généralisée ne peut plus être exclue à entendre les échanges de menaces qui s’intensifient et qui additionnées approchent déjà 500 milliards de dollars.
Des économistes ont fait chauffer leurs calculettes et concluent que si l’administration Trump donnait suite à ses menaces concernant les importations automobiles ou ne parvenait pas à s’entendre avec le Mexique et le Canada pour renouveler l’Alena, le seuil des 1.000 milliards de dollars de mesures protectionnistes pourrait vite être dépassé.
Le Conseil d’analyse économique, une structure indépendante placée auprès du Premier ministre français, estime que dans un cas de figure extrême, le commerce extra-européen de la France baisserait d’environ 42 %.
Il en résulterait une perte permanente de 4% de PIB pour l’Union, 3% pour l France, et à peu près autant pour les Etats-Unis comme pour la Chine.
Or les conséquences risquent d’aller au-delà de cette récession, comparable par son ampleur à celle de 2008/2009.
La mondialisation des échanges a été depuis 40 ans un moteur essentiel de la désinflation par les coûts importés.
A l’inverse, la fermeture des frontières signifierait un risque inflationniste fort qui ne manquerait d’affecter les taux d’intérêt et par ricochet la croissance mondiale ;
Par ailleurs, comme le montre la récente glissade du Renminbi, une guerre des changes serait certainement une autre contrepartie inévitable à une guerre commerciale, et son prix pourrait être incalculable.
Tel est le message que Pékin vient discrètement d’adresser à Donald Trump, en espérant que celui-ci n’en profitera pas pour ressortir à son encontre la vieille accusation de manipulation compétitive du yuan.
Un évènement L’AGEFI
FORUM GOUVERNANCE
Plus d'articles du même thème
-
Washington conclut un accord avec Moscou sur le gazole
La Russie s’est engagée à livrer immédiatement plus de 300.000 tonnes de diesel sur le marché américain et mondial en contrepartie de sanctions allégées. -
L’exposition à géométrie variable des banques françaises au risque souverain
Dans un contexte de plus en plus tendu pour la dette française, les investisseurs s'inquiètent des liens entre les banques et l'Etat. Au-delà de la détention de bons du Trésor, il n'est toutefois pas aisé de les établir avec précision. La Banque Postale et les banques mutualistes semblent malgré tout plus exposées que la Société Générale et BNP Paribas. -
Les investisseurs surveillent de près les émetteurs les plus endettés
La catégorie de notation CCC a dépassé le niveau de 1.000 points de base de spread, signifiant que la probabilité de défaut ou de restructuration a augmenté en raison du durcissement des conditions de financement. Mais pour l’heure, le contexte de croissance favorable soutient le reste du marché. -
L'euro est sous pression
Retrouvez comme chaque semaine la chronique du marché des changes par DeftHedge. -
Glencore veut rassurer les investisseurs sur ses perspectives de croissance
Quelques jours avant sa cotation secondaire en Australie, le groupe anglo-suisse souligne les avantages de sa présence dans le cuivre, le charbon et le négoce de matières premières. -
N4 Group vient doper la Bourse de Paris avec sa nutrition sportive
Le groupe capitalisera 267 millions d’euros, après une augmentation de capital de 7 millions et des cessions de titres pour 43 millions. Le groupe se valorisé à 2,7 fois son chiffre d’affaires et 13 fois son résultat d’exploitation 2027.
ETF à la Une
T. Rowe Price entre sur le marché européen des ETF actifs
Les deux premières stratégies de la société de gestion se concentrent sur les actions mondiales et américaines.
Les plus lus
- Les gestionnaires d'actifs réduisent la voilure sur la dette française
- Spiko lève 90 millions de dollars en série B
- Cédric Goirand (Uzès Gestion) : «Nous ambitionnons de franchir le milliard d'euros sous gestion d'ici fin 2030»
- L’AMF retire son agrément de société de gestion à la foncière cotée Eurasia
- Le marché européen des ETF engrange 127 milliards d’euros au troisième trimestre 2026
Contenu de nos partenaires
A lire sur ...
-
Net et sans bavurePrimaire sociale-démocrate : Raphaël Glucksmann plébiscité mais après ?
Avec 66 % des votants, le leader de Place publique a surclassé Olivier Faure dès le premier tour. Mais à peine son investiture acquise, certains dans son camp se chargeront de dynamiter cette rampe de lancement -
EditorialAccord Trump-Poutine : LFI et le RN face à leurs ambiguïtés sur l’Ukraine
Sans le faire exprès, l'Américain s’est peut-être invité dans la campagne présidentielle car cet accord peut agir comme un piège pour quiconque cultiverait une quelconque ambivalence sur la Russie -
Crise de croissanceLe régime des micro-entrepreneurs, ce très onéreux dispositif
Les inspections générales des affaires sociales (Igas) et des finances (IGF) dressent un portrait sévère de ce régime fiscal simplifié
