Les obligations sécurisées entre deux eaux
Malgré l’accélération des émissions, le marché secondaire tarde à tourner la page Lehman
Tân Le Quang
Rassurés par le plan de rachats de 60 milliards d’euros de la BCE, de nombreux émetteurs de covered bonds ont testé ces dernières semaines le marché primaire pour renforcer des souches existantes à coup d'émissions allant de 0,5 à 1,5 milliard d’euros. Toutefois, ce regain d’activité ne s’est pas totalement matérialisé sur la liquidité du marché secondaire. De fait, les spreads des obligations abondées ont reflué de 20 à 30 pb depuis juillet, mais restent supérieurs de 50 pb aux niveaux d’avant-Lehman.
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