Les gestions du Panel Agefi Secteurs reviennent sur les valeurs industrielles

Pas de défaitisme en ce début d’année ! Les gestions du Panel Agefi Secteurs se veulent confiantes dans l’avenir, notamment dans la croissance économique mondiale, en revenant sur l’industrie. Déjà l’an dernier à la même époque, les panélistes avaient affiché le même mouvement. Plus fort pari du mois, les gérants accroissent leur pondération de plus d’un point à 11,73 % sur les valeurs industrielles. Toutefois, ce mouvement ne fait que suivre celui de l’indice de référence, le MSCI EMU. Hormis Fortis IM et Société Générale, qui réduisent légèrement ce compartiment, tous les autres sondés accentuent ce secteur, à l’instar de DWS, passé de 11,12 % à 14 %, d’AGF AM de 14,16 % à 17% et de LCF Edmond de Rothschild de 17,20 % à 22,10 %.

Pour autant, les gérants ne mettent pas tous leurs œufs dans le même panier et jouent la prudence pour l’année qui commence en l’absence de visibilité sur les marchés actions. Ainsi, ils sous-pondèrent maintenant la consommation discrétionnaire, passant de 12,21 % à 9,84 %.

Dans ce même mouvement permettant d’assurer un minimum de performance, les gestions se sont renforcées sur un secteur à haut rendement du dividende, comme les télécommunications. Sur ce compartiment, le Panel surperforme l’indice MSCI EMU de près de deux points. Les télécoms devraient, comme l’industrie, profiter de la forte croissance des pays émergents, en particulier des Bric. Sans compter que les révisions de BNPA des analystes pour 2008 restent très favorables.

La santé remporte également les suffrages des gérants, qui se renforcent légèrement à 4,87 %, surpondérant l’indice de plus de 1,5 point. En particulier, le secteur pharmaceutique pourrait se reprendre après une année difficile, grâce à de nouvelles économies de coûts et aux importants programmes de rachats d’actions en cours.

En revanche, les membres du panel ne sont pas encore prêts à revenir sur les valeurs bancaires, plus mauvaise performance sectorielle l’an dernier. Ils sous-pondèrent même les financières de plus de 4 points, en réduisant encore leur poids à 24,24 % de leur portefeuille. En particulier, DWS a abaissé sa pondération de 26,62 % à 17 %, même si AGF AM, Groupama et LCF Edmond de Rothschild ont légèrement relevé leur pondération à respectivement 15,94 %, 16,67 % et 27,50 %.