Les fonds alternatifs reprennent leur marche en avant

L’indice composite HFR des hedge funds a gagné 2,1% en février, sa plus forte performance mensuelle depuis janvier 2013
Benoît Menou

Nombre de fonds alternatifs semblent habilement tirer parti en ce début d’année de la forte volatilité des marchés financiers. Après avoir cédé 0,6% en janvier, l’indice composite publié par Hedge Fund Research (HFR) s’est ainsi adjugé le mois dernier un gain de 2,1%, soit sa plus forte progression mensuelle depuis janvier 2013, portant la progression sur douze mois à 8,0%.

Pas de doute aux yeux de Kenneth Heinz, le président de HFR, les hedge funds constituent pour les investisseurs institutionnels une exposition pertinente en complément des classes d’actifs traditionnelles. Ils profitent du retournement sensible du sentiment des investisseurs, désormais davantage disposés à tolérer le risque. Une évolution perceptible particulièrement sur les marchés émergents, où la volatilité a constitué un «environnement riche en opportunités pour les fonds disposant de l’expertise d’analyse fondamentale et du sens du trading».

L’indice HFR des fonds dédiés aux marchés émergents a ainsi bondi de 2,6% en février. Mais alors que la performance de la catégorie est de 2,0% sur douze mois, certaines zones géographiques restent en retrait, comme l’Amérique latine (-11,6% malgré un gain de 3,2% le mois dernier) ou l’Europe de l’Est (-3,9% après un gain de 0,6% en février). Et alors que les fonds event-driven (+2,1% et +11,9%) bénéficient d’un environnement favorable de fusions-acquisitions, l’indice de l’ensemble des fonds actions a gagné 2,9% le mois dernier (et 12,27% sur douze mois), soutenu notamment selon HFR par les hedge funds orientés sur les secteurs de l’énergie, des matériaux de base, de la technologie ou de la santé.

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