Les fermetures et ouvertures de hedge funds s’accélèrent

Tout comme les passagers d’un circuit de montagnes russes, les clients de BlueGold Capital Management auront vécu une expérience aussi rapide que brève et chahutée. Vendredi, des sources concordantes faisaient état d’un courrier adressé aux investisseurs par le hedge fund londonien les prévenant de la mise en œuvre d’une «fermeture ordonnée» de la société.

Pourtant, le nombre de fermetures de hedge funds semble suivre une pente descendante ces dernières années, selon Hedge Fund Research. En dépit d’une modeste progression en 2011 avec 775 cas contre 743 en 2010, la société d’études souligne que ce niveau est bien loin encore du plus haut historique atteint en 2008, avec 1.471 fermetures. HFR relève en parallèle la création de 1.113 fonds l’an passé contre 935 en 2010, à la lisière du record de 1.197 observé en 2007. «La barre pour rester en activité est placée toujours plus haut», selon le gérant de fonds de fonds Ronan Cosgrave. D’autant que certaines stratégies, comme le trading sur les matières premières ou l’énergie en l’occurrence pour BlueGold, connaissent des difficultés particulières, notamment pour n’avoir pas tiré parti de la hausse des cours de l’or noir, au sein d’un secteur dont les performances déçoivent. Sur le premier trimestre 2012, le gain de 2,75% affiché par l’indice Dow Jones Credit Suisse Core Hedge Fund était en effet bien loin de la performance de près de 11% du MSCI World.

BlueGold de son côté aurait cédé 2% au cours des deux premiers mois de l’année. Après avoir abandonné 35% en 2011. En 2008, année de sa création, le fonds alternatif avait pourtant tenu le haut de l’affiche avec une performance de 209%.

La société a la ferme intention selon le courrier adressé à ses clients de leur restituer 98% de leurs investissements d’ici à la fin du mois de mai. Le courrier ne donne pas de justification à la procédure de liquidation du fonds dirigé par Pierre Andurand et Dennis Crema, deux anciens cadres du suisse Vitol, spécialiste du trading sur le pétrole. Le montant de ses actifs sous gestion a fondu à environ un milliard de dollars à fin 2011, contre un plus haut de 2,4 milliards. Signe de la rotation rapide des acteurs de la gestion alternative, un autre fondateur de BlueGold, Jean-Louis Le Mée, s’apprête à lancer, en juin selon Bloomberg, son propre fonds dédié aux matières premières, Abydos Capital Management.