Le Panel Allocation a consacré 54% de son portefeuille aux actions durant 2014

Le millésime 2014 aura indéniablement été celui des actions pour le Panel Allocation. Pour la première fois, les gestions auront consacré invariablement chaque mois 54% de leur portefeuille sur ce poste depuis janvier 2014. Ceci en dépit des importants soubresauts des Bourses. Si le Stoxx 600 prend 5,5% depuis le début de l’année, il a rebondi de près de 12% depuis son point bas de la mi-octobre.

Ce mois-ci, un tiers des gestions réduisent la pondération des actions dans leur portefeuille, dont -10 points à 45% pour La Française AM, et -5 points à 50% pour Nordea. Mais six autres bureaux ont préféré se renforcer, avec +10 points à 70% pour OFI, et +8 points à 60% pour CPR AM. Désormais, seuls quatre panélistes ont moins de la moitié de leur portefeuille investi en actions: Fidelity (45%), La Française AM (45%), Natixis AM (48%), et Robeco (34%) qui signe en décembre son retour dans le Panel Allocation. Toutefois, hormis La Française AM, toutes les gestions surpondèrent leur portefeuille de référence.

Parallèlement à ce statu quo sur les actions, les gérants reviennent à pas comptés sur l’obligataire, en progression d’un point sur le mois à 38%, et de trois points depuis le début de l’année. Un mouvement en partie imputable à La Française AM, passée de 40% à 53% en un mois. Il s’agit de la seule gestion avec La Banque Postale AM et Nordea à détenir au moins la moitié de son portefeuille en obligataire. Pourtant, seuls trois panélistes surpondèrent cette classe d’actifs, alors que six sont en forte sous-pondération.

Fort de ces différents mouvements, la part de cash est retombée sur son plus bas niveau de 2%, comme en septembre, signe de la relative confiance des gérants dans les marchés actions ou obligataires.

{"title":"","image":"81698»,"legend":"Allocation d’actifs : actions - obligations - alternatif - cash»,"credit":""}