Le Panel Agefi Actions attend le rebond boursier au second semestre

En attendant que la crise des subprimes soit totalement purgée, et que la crainte d’une récession économique aux Etats-Unis s’éloigne, les gestions affichent leur prudence sur la première partie de l’année, révisant une nouvelle fois à la baisse leurs prévisions à six mois. Elles n’attendent plus qu’une hausse de 1 % dans la zone euro, et de 2,8 % outre-Atlantique. En effet, la progression des principales places boursières reste intimement liée à la sortie de crise des valeurs bancaires, qui comptent lourdement dans les indices. D’autant qu’une forte volatilité devrait demeurer sur les marchés actions, sans compter la force de l’euro qui continuera à peser sur les résultats des sociétés exportatrices.

Néanmoins, les fondamentaux des marchés actions demeurent solides, leur valorisation raisonnable, et la situation des entreprises saine. D’ailleurs, les bénéfices nets sont attendus en hausse d’environ 12 % cette année, tant en zone euro qu’aux Etats-Unis, même si ces prévisions pourraient encore être révisées à la baisse. Sans compter que les actions devraient rester la classe d’actifs la plus attrayante. Aussi, les membres du panel restent optimistes sur l’ensemble de l’année 2008, avec un objectif de hausse de 9,8 % sur le CAC 40, de 8,1 % sur l’EuroStoxx 50, de 8 % sur le S&P 500 et de 8,2 % sur le Nikkei.

Reste à savoir qui sera le plus perspicace ! Le panel attendait en début d’année dernière, une hausse d’un peu moins de 5 % en Europe et de 5,6 % aux Etats-Unis. L’EuroStoxx 50 a finalement gagné 6,8 % et le S&P 500 3,53 %. Sur le CAC 40, Lazard et Robeco ont été les plus clairvoyants. Natixis et Groupama AM ont le mieux anticipé l’évolution du marché européen et américain. En revanche, tous les membres du panel ont été bien trop optimistes sur le Nikkei.