«Le momentum sur les bénéfices est le plus élevé en zone euro»

- L’Agefi: Pourquoi conservez-vous la même allocation depuis le mois de décembre ?

- Patrick Moonen: Depuis le début de l’année, nous avons une préférence pour les actifs risqués. Ceci est le reflet de deux éléments. Le premier est l’environnement de taux toujours plus bas des obligations d’Etat, ce qui rend le rapport risque/rendement de cette classe d’actifs très peu favorable. Nous sommes conscients de la thématique de la recherche de rendement, mais nous pensons qu’il existe de meilleures opportunités sur le marché des actions et sur celui de l’immobilier. Le second élément est l’extension de la reprise économique vers la zone euro et le Japon. Cela va avoir un impact sur la croissance des bénéfices et des dividendes. Si le «quantitative easing» est un succès, cela se reflétera dans une surperformance accrue des actifs risqués.

- Au sein des actions, quelle zone géographique privilégiez-vous pour les mois à venir ?

- Notre région préférée est la zone euro. Celle-ci offre une bonne combinaison entre une croissance à deux chiffres, des primes de risque des actions élevées et une politique monétaire agressive. Par rapport aux autres régions, en zone euro, le momentum sur les bénéfices est le plus élevé et le momentum économique s’accélère. Les investisseurs hors zone euro ont découvert cette région, ce qui conduit à d’importants flux entrants en zone euro. Des réformes de long terme et plus structurelles vont venir renforcer le profil de croissance structurelle de cette région.

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