Le fonds KKR poursuit sa diversification dans la gestion alternative

En ces temps de disette sur le front des LBO, KKR entend bien ne pas laisser tous ses œufs dans le même panier. Comme ses principaux concurrents, la société américaine de private equity a ainsi engagé une diversification maîtrisée de son activité, particulièrement en direction de la gestion d’actifs. L’opération dévoilée hier constitue à ce titre une étape stratégique. KKR a fait part d’un accord concernant l’acquisition de Prisma Capital Partners, un gestionnaire de fonds de fonds alternatifs, pour un montant resté secret. Fondé en 2004 par trois anciens associés de Goldman Sachs, Prisma gérait au 1er avril dernier 7,8 milliards de dollars d’actifs, à 90% institutionnels. La cible emploie une soixantaine de salariés aux Etats-Unis et au Royaume-Uni.

La transaction, qui pourrait être finalisée au quatrième trimestre 2012, prévoit que les dirigeants de Prisma investissent leur gain dans les fonds de la société de gestion. Elle sera par ailleurs l’occasion pour Aegon, partenaire de Prisma depuis sa création, de céder sa participation minoritaire, l’assureur néerlandais devant rester un «client important». L’un des fondateurs de Prisma, Girish Reddy, dirigera l’activité au sein de KKR, toujours sous l’enseigne Prisma. Les deux autres, Thomas Healey et Gavyn Davies, seront nommés conseillers seniors. KKR gère déjà un hedge fund actions et est présent dans l’immobilier ou les services d’émission de titres.

Les «solutions personnalisées en gestion alternative», dont Prisma est spécialiste, jouent selon Henry Kravis, cofondateur de KKR, un rôle déterminant dans l’offre que le groupe doit proposer à des clients en quête de «produits d’investissement alternatifs plus liquides». A ce titre, la multigestion permet en effet une meilleure liquidité, ce qui a séduit le fonds au-delà des performances de gestion de Prisma, dont le montant des actifs sous gestion a doublé depuis début 2010.

Les funds of hedge funds subissent pourtant actuellement une certaine désaffection de la part d’investisseurs échaudés notamment par des frais plus élevés. Alors que les actifs de la gestion alternative dans le monde poursuivent leur progression au-delà de 2.000 milliards de dollars, ceux des fonds de fonds ont, selon Hedge Fund Research, baissé à 643 milliards à fin mars, en deçà des 798 milliards atteints en 2007.