Le CAC 40 marque le pas mais dispose encore d’une marge de progression

La progression du CAC 40 est difficile depuis quelques semaines alors qu’un rebond de 3,6 % sur l’ex-zone de résistance des 3.590-3.600 points (1), devenue support, avait marqué la première semaine de l’année 2013. L’indice parisien a ainsi clôturé la semaine qui vient de s’écouler à 3.774 points, soit quasiment inchangé (- 0,12 %) d’un vendredi à l’autre.

Cela étant, le potentiel de hausse libéré par la cassure en décembre dernier de la zone de résistance formée par la région des 3.590-3.600 points et le retracement de Fibonacci situé à 3.605 points (2) n’est sans doute pas épuisé. Le franchissement de cet obstacle a en effet ouvert la voie à une montée du CAC 40 jusqu’à la résistance que constitue le gap ouvert à la baisse à 3.890-3.915 points en juillet 2011. Aucun signal baissier n’étant jusqu’ici venu remettre en cause la phase de hausse initiée en juin dernier à 2.920 points et inscrite dans la tendance engagée en septembre 2011 à 2.695 points, la région des 3.890-3.915 points reste le prochain objectif, malgré les difficultés de progression rencontrées ces dernières semaines.

D’un point de vue « elliottiste », le chemin qu’il reste à parcourir pour atteindre cet objectif, qui est en vue désormais, fait partie de la probable cinquième - et dernière - vague de l’impulsion entamée à 2.920 points (voir la numérotation des vagues sur le graphique ci-contre). A l’image des poupées russes, il est possible que cette cinquième vague, qui a débuté à 3.340 points en novembre dernier, soit à son tour structurée en cinq sous-vagues. Un repli de l’indice après le test de la zone des 3.890-3.915 points, et plus encore avant la réalisation de cet objectif, pourrait donc être une de ces sous-vagues (la deuxième).

Le gap résiduel situé à 3.655-3.680 points (3), la région des 3.590-3.600 points ou, dans le cas d’une consolidation prononcée, le gap ouvert le 29 novembre dernier à 3.520-3.530 points seront, dans ce cas, les zones de support susceptibles de mettre fin à ce repli technique. Le CAC 40 devrait ensuite repartir à la hausse pour développer les autres composantes de la vague qui a été enclenchée à 3.340 points.

(1) Plus hauts de septembre et mars 2012.

(2) Troisième retracement de Fibonacci de la descente de 4.170 à 2.695 points.

(3) Gap ouvert à la hausse le 2 janvier dernier à 3.655-3.690 points et partiellement comblé à la mi-janvier.

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