La France augmentera ses emprunts en 2014
La France prévoit d'émettre 173 milliards d’euros d’emprunts à moyen et long terme (MLT) en 2014, nets des rachats, en hausse par rapport aux 169 milliard nets des rachats émis cette année. Il faudra y ajouter 174 milliards d’euros de dette à court terme à refinancer, le programme de l’Agence France Trésor prévoyant une stabilité de l’encours de BTF.
Les émissions brutes de dette MLT seront supérieures à 173 milliards, car l’Agence France Trésor devrait encore l’an prochain procéder à des rachats pour lisser les fortes tombées prévues en 2015. Cette année, l’AFT a émis 192 milliards d’euros de dette à moyen long terme, dont 23 milliards destinés à racheter par anticipation des titres qui arrivaient à maturité en 2014 (13,2 milliards) et en 2015 (10 milliards). Le taux moyen pondéré a connu un plus bas historique à 1,54%, contre 1,86% en 2012. L’AFT émettra l’an prochain une nouvelle souche de référence à 2 ans, deux à 5 ans et une à 10 ans. Elle étudiera par ailleurs l'éventuelle émission d’un nouveau benchmark à 15 ans, d’une OATi 10 ans et d’OAT€i à 15 ans ou à 30 ans, en fonction de la demande.
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