La collecte des ETP européens s’oriente à contre-courant de la tendance mondiale

Le secteur des produits indiciels cotés (ETP, exchange-traded products) a connu au premier trimestre 2012, selon le BlackRock Investment Institute, le «meilleur début d’année» de son histoire. Le centre de recherche du gestionnaire d’actifs, maison-mère du géant des ETF (exchange-traded funds) iShares, relève ainsi que «les investisseurs ont continué à revenir sur les marchés en utilisant les ETP pour investir dans une large gamme de classes d’actifs.» Le secteur a engrangé une collecte nette positive sur trois mois de 67,3 milliards de dollars, portant le montant total des actifs sous gestion à 1.727,5 milliards.

Pour autant, aux côtés des produits dédiés aux devises ayant concédé des retraits nets de 1,7 milliard de dollars, la catégorie des ETP dédiés aux actions européennes s’est distinguée en affichant des retraits nets pour 600 millions de dollars.Une déconvenue modeste en valeur absolue, mais remarquable en relatif par rapport au dynamisme des autres segments, sur fond de craintes spécifiques entourant la crise de la dette souveraine en zone euro. La méfiance à l’égard du Vieux Continent a été la plus forte au mois de mars, avec une décollecte de 800 millions, ramenant les actifs sous gestion à 125 milliards ou 7,2% des actifs mondiaux des ETP. Au quatrième trimestre 2011 déjà, le segment des actions européennes avait subi une collecte nette négative de 900 millions de dollars, contrastant avec une collecte moyenne de 5,3 milliards pour les trois périodes précédentes.

Dans leur ensemble, les produits actions dans le monde affichent au trimestre écoulé une collecte de 38,5 milliards, dont 13,7 milliards pour ceux spécialisés sur les marchés émergents (en dépit de retraits net d’un milliard au mois de mars). Les ETP obligataires ont connu également un trimestre faste avec une collecte de 19,5 milliards de dollars. Les deux produits lancés avec le plus de succès sur le trimestre sont d’ailleurs des fonds obligataires, gérés par iShares (300 millions d’actifs à fin mars) et Pimco (277 millions). Logiquement, l’Europe n’apparaît pas au sein de l’analyse menée par le BlackRock Investment Institute sous l’angle des fonds individuels. A l’exception du fonds Man GLG Europe Plus Source ETF, numéro quatre en termes d’actifs sous gestion des produits lancés depuis un an.