JC Flowers ne vendra pas sa banque néerlandaise NIBC à Kauphting

JC Flowers pensait faire une belle plus-value sur la vente de la banque néerlandaise NIBC à la plus grande banque islandaise Kauphting pour 3 milliards d’euros (55 % en cash et 210 millions d’actions). La firme de private equity - secondée par Santander, ABN Amro et la filiale néerlandaise d’Aviva, Delta Lloyd - avait acquis la banque deux ans plus tôt auprès de deux fonds de pension néerlandais pour 1,8 milliard d’euros. « Depuis l’offre le 15 août dernier, l’environnement financier est devenu plus instable. Les risques associés à une intégration nous ont amenés à annuler notre fusion », expliquait la banque spécialisée dans la gestion de portefeuilles hypothécaires hier. Kauphting refuse de donner des précisions, mais assure qu’elle n’a pas été influencée par les régulateurs nationaux qui auraient craint pour la solidité financière du groupe, comme le rapportait The Daily Telegraph la semaine dernière.

NIBC a en effet défrayé la chronique début août en révélant une perte de 137 millions d’euros dans son portefeuille d’obligations titrisées aux Etats-Unis, effaçant ainsi ses bénéfices du premier semestre et renonçant en même temps à son introduction en Bourse. Fin août, NIBC a cédé son portefeuille de prêts hypothécaires résidentiels subprime à ses actionnaires – une condition de la vente – et transféré son portefeuille sur l’immobilier commercial américain à NIBC Holding. Ce dernier a enregistré une perte nette de 115 millions d’euros à la fin de l’année. Quant à la banque, son portefeuille a fondu de 7,2 milliards d’euros début 2007 à 2,6 milliards d’euros fin décembre.

Si NIBC a fini l’année 2007 avec un bénéfice après impôts en hausse d’un pour cent, à 235 millions d’euros, ses actionnaires se sont pourtant engagés à refinancer « d’ici peu » la banque à hauteur d’environ 300 millions d’euros afin de maintenir ses notes. JC Flowers apportera la plus grosse somme, mais les autres actionnaires participeront également « en fonction de leur participation » que la banque ne révèle pas. Elle ajoute que « ce geste s’explique uniquement par une volonté d’affirmer leur confiance dans le groupe ». La banque assure avoir les moyens de continuer toute seule, avec une nouvelle direction, et met en avant son « bon » ratio tier one de 11,7 % (10,6 % pour la holding) qu’elle souhaite maintenir « au-dessus de 10 % ».