Gameloft révise à la baisse ses prévisions de résultats

Gameloft lance un avertissement sur ses résultats 2007 et 2008. Le développeur et éditeur de jeux pour téléphones mobiles a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 25,8 millions d’euros sur le quatrième trimestre de l’exercice 2007, en hausse de 19 % par rapport au quatrième trimestre (+51 % sur 9 mois). A taux de change constant, la croissance aurait été de 26% sur le trimestre.

Sur l’ensemble de l’année 2007, le chiffre d’affaires s’est inscrit en croissance de 40 % à 96,1 millions d’euros, dans le bas de la fourchette annoncée (entre 95 et 100 millions d’euros). A périmètre et taux de change constants la croissance du chiffre d’affaires annuel aurait été de 46 %. Gameloft, qui a porté son effectif à 4.000 employés fin 2007, en hausse de 50 % par rapport à fin 2006 (contre +40 % prévus à 3.800 en août et +20 % initialement), a annoncé que ce surplus d’investissements consentis dans ses capacités de R&D « affectera néanmoins la marge opérationnelle 2007 qui se situera en dessous de 5 % (hors impact des options d’achat octroyées aux salariés) contrairement à nos attentes initiales d’une marge à plus de 10 % ». De plus, la forte baisse du dollar et le ralentissement de la croissance de son marché aux Etats-Unis l’amènent à la baisse ses prévisions pour l’exercice 2008. La société prévoit donc désormais pour 2008 une croissance de son chiffre d’affaires comprise entre 25 % et 30 % (contre plus de 30 % précédemment) soit entre 120 et 125 millions d’euros, ainsi qu’une marge d’exploitation (hors impact des options d’achat octroyées aux salariés) attendue entre 10 % et 15 % contre environ 15 % précédemment. La faute à un marché en transition en Amérique du Nord, avec l’arrivée de nouveaux terminaux tels que l’iPhone d’Apple. Une phase qui s’apparente à celle observée sur le marché des consoles de jeux entre deux générations de machines.

Après ces annonces, Arkéon a dégradé son opinion d’achat à conserver et son objectif de cours de 5,5 à 4,5 euros. Oddo a quant à lui maintenu sa recommandation alléger et son objectif de cours de 4 euros tout en prévenant qu’à court terme, la valorisation du titre demeurera plus proche de 3 euros. Depuis le 1er janvier 2008, la capitalisation a diminué de moitié pour avoisiner les 200 millions d’euros.