Euro Stoxx 50 : la reprise amorcée à 2.050 points paraît proche de la fin

L’Euro Stoxx 50 s’est apprécié de 4,01 % à 2.539 points la semaine dernière. Une progression due pour l’essentiel à la poussée de 3,40 % enregistrée jeudi. L’indice paneuropéen a cassé ainsi le plus haut inscrit le mois dernier à 2.495 points et prolongé la tendance entamée deux mois plus tôt à 2.050 points. Cela étant, malgré l’élan de la semaine dernière, la marge de progression supplémentaire de l’Euro Stoxx 50 paraît très faible, la hausse développée au cours de cet été s’inscrivant vraisemblablement dans une configuration technique baissière.

Le profil caractéristique d’une phase de consolidation (1) qui a été celui de la reprise conduite de 1.935 à 2.610 points entre septembre 2011 et mars dernier, alors que les cours doivent alterner consolidations et avancées directionnelles au sein d’une tendance, ainsi que la brèche faite en juin dernier dans le support établi à 2.065 points (2) amènent à considérer la dynamique baissière enclenchée à 2.610 points comme un mouvement directionnel. Cette dynamique fait partie, dans ce cas, de la tendance baissière engagée en février 2011 à 3.075 points.

Sauf à considérer qu’il s’agit d’un mouvement directionnel avorté, ce qui constitue un cas particulier et ne doit donc pas être privilégié a priori, la phase de baisse initiée à 2.610 points n’est alors pas terminée. Celle-ci doit en effet ramener l’indice paneuropéen au moins au point de départ de la dernière phase de consolidation à la hausse, soit le niveau des 1.935 points. Aussi, malgré son ampleur, le mouvement amorcé début juin à 2.050 points est-il sans doute une reprise technique. L’Euro Stoxx 50 consolide ainsi, d’une manière appuyée, la baisse déclenchée à 2.610 points.

Ce seuil des 2.610 points, qui est désormais en vue, devrait dans cette logique baissière constituer un plafond et forcer l’indice paneuropéen à reprendre le chemin de la baisse pour les mois à venir. Les supports qui se situent à 2.395 et 2.330 points (3) devraient alors former les premiers paliers importants sur la voie du retour à 2.050 points puis à 1.935 points.

(1) Mouvement structuré en trois grandes vagues.

(2) Niveau de rebond de novembre 2011.

(3) 2.395 points : niveau de rebond d’il y a deux semaines. 2.330 points : plus haut inscrit au début de juillet dernier et considéré comme un support depuis qu’il a été cassé fin juillet.

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