Euro Stoxx 50 : la reprise amorcée à 2.050 points est fragile

L’Euro Stoxx 50 a progressé de 1.74 % à 2.181 points la semaine dernière. Il a prolongé ainsi la reprise entamée deux semaines plus tôt à 2.050 points. L’ouverture d’un gap à la hausse vendredi à 2.150-2.155 points plaide en faveur de la poursuite de ce mouvement. La prudence doit toutefois être de mise. Il pourrait s’agir d’une reprise technique au sein de la descente qui a débuté à 2.610 points à la mi-mars.

Suite à la cassure inattendue, il y a deux semaines, du support qui se situait à 2.065 points (niveau de rebond de la fin novembre 2011), cette descente ne peut plus être vue comme un mouvement visant à consolider la hausse qui avait été initiée à 2.065 points. Il s’agit soit d’une correction profonde de la hausse enclenchée en septembre dernier à 1.935 points soit d’une dynamique qui s’inscrit dans la tendance baissière engagée à 3.075 points à la mi-février 2011.

Dans le premier cas, le potentiel de baisse supplémentaire est faible, le seuil des 1.935 points constituant une limite. Cela étant, en l’absence de signal de retournement à la hausse, la reprise amorcée à 2.050 points pourrait n’être qu’une pause dans la correction baissière entamée à 2.610 points. L’indice paneuropéen pourrait donc développer une nouvelle vague de baisse et flirter avec le plancher des 1.935 points avant de se réorienter à la hausse avec la barre des 2.610 points pour premier objectif.

Dans le second cas, la tendance baissière engagée à 3.075 points a repris son cours. La hausse développée de 1.935 à 2.610 points n’aura donc été qu’une phase de consolidation au sein de cette tendance. Le mouvement initié à 2.610 points devrait au moins ramener l’Euro Stoxx 50 à 1.935 points. La cassure de cet objectif minimum ouvrirait la voie à un retour sur le point bas établi en mars 2009 à 1.765 points, voire à une baisse jusqu’à la borne inférieure du canal baissier potentiel au sein duquel l’indice évolue depuis février 2011 (voir le graphe ci-contre), avant que l’on assiste à une tentative de retournement durable à la hausse.

Etant donné le profil en trois vagues de la hausse développée de 1.935 à 2.610 points, lequel autorise à penser qu’il s’agissait d’une phase de consolidation au sein d’une tendance baissière, le second scénario est celui que nous privilégions. La borne haute du canal baissier potentiel, qui passe à 2.489 points cette semaine (- 9,2 points/semaine), ou la zone de résistance située à 2.355-2.365 points devrait, dans ce cas, contenir la probable extension de la reprise amorcée à 2.050 points et forcer l’Euro Stoxx 50 à reprendre le chemin de la baisse. Les zone de support établies à 2.150-2.155 et 2.050 points devraient compter parmi les principaux paliers sur le chemin de l’objectif minimum des 1.935 points.

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