Axa Real Estate lève un véhicule à vocation européenne

Axa Real Estate (RE), filiale de l’assureur Axa spécialisée sur la gestion d’actifs immobiliers, ouvre son dernier fonds à l’immobilier commercial en Europe. Après deux précédents fonds ciblés sur la région parisienne, Axa RE, qui pouvait réaliser des investissements en Europe via des mandats, vient de lever un fonds de troisième génération à vocation européenne pour un montant de 588,5 millions d’euros. Un investissement a d’ores et déjà été réalisé à Londres, dans le quartier de la City, ainsi que trois autres projets de développement à Paris avec notamment le nouveau siège de la Coface.

Dans le cadre du dernier fonds, Axa RE «entend investir au sein des grandes villes européennes, principalement Paris et Londres. Si les marchés se retournent, nous pourrons envisager d’investir dans des villes telles que Milan ou Madrid», explique à L’Agefi Denis Morel, gérant du nouveau véhicule. Axa RE, qui gérait 40 milliards d’euros d’actifs à fin septembre 2011, dispose d’équipes basées dans une quinzaine de grandes villes en Europe.

Le nouveau véhicule «nous offre une capacité de développement de 2,5 milliards d’euros. Ceci est permis grâce à un levier de 40% en moyenne sur les opérations et aux réinvestissements: nous investissons généralement sur une période de quatre ans, alors que le véhicule présente une durée d’investissement de huit ans environ», indique Denis Morel.

Alors que les fonds de première et deuxième générations avaient été levés en 2001 et 2004 pour 200 et 405 millions d’euros, la taille plus significative du dernier véhicule s’explique notamment par l’identification en amont des quatre projets. «Ces investissements couvrent la quasi-totalité des fonds levés. Nous recherchons déjà d’autres projets pour la deuxième phase d’investissement du véhicule», relève Denis Morel.

Si l’ensemble des investisseurs du premier fonds avaient misé dans le deuxième, la part ayant réinvesti dans le troisième véhicule s’élève à 65%, en raison des problématiques de fonds propres liées au contexte actuel. Ce dernier fonds a ainsi fait entrer de nouveaux investisseurs. Les fonds I et II, qui ont investi dans des projets pour un montant cumulé de plus de 2,3 milliards d’euros, ont affiché un taux de rendement interne brut de plus de 40% par an.