« La construction du portefeuille de Franklin Responsible Income 2031 répond à un objectif de stabilité et de prévisibilité de la distribution des coupons »

En quoi le contexte de marché est-il favorable au lancement d’un Fonds de portage obligataire aujourd’hui ?
Nous considérons que l’accélération de la croissance européenne en 2026, soutenue en particulier par la politique monétaire accommodante menée par la BCE et par la relance budgétaire allemande, crée un contexte favorable à une stratégie de portage obligataire. Nous estimons que la BCE restera prudente sur sa politique monétaire, à la suite du déclenchement de la guerre au Moyen-Orient. Les taux de rendement demeurent historiquement élevés et sont encore plus attractifs depuis le début du conflit. De plus, les entreprises se sont refinancées à taux bas, rallongeant la maturité de leur dette et améliorant leurs profils de liquidité. Ces éléments nous ont incités à créer un Fonds de portage obligataire, investi sur les obligations crédit euro, ouvert à la souscription de février 2026 à février 2027. Franklin Templeton est actif dans ce domaine depuis 2017 mais au cours des deux dernières années, nous avions estimé que le contexte ne se prêtait pas encore au lancement d’un nouveau Fonds de portage.

Quel est l’univers d’investissement de ce nouveau Fonds, Franklin Responsible Income 2031 ?
Notre maître-mot est la diversification. Nous nous donnons la possibilité d’allouer jusqu’à 70% de notre portefeuille à l’univers high yield, en conséquence les obligations investment grade représenteront a minima 30% de notre allocation et elles en représentent aujourd’hui 40%. Ces bornes doivent nous permettre de bien anticiper la volatilité des marchés, de développer une stratégie d’investissement plus défensive que celle d’un Fonds de portage investi à 100% en obligations high yield. Nous recherchons un rendement attractif combiné avec un bon contrôle du risque de crédit. La notation moyenne de notre portefeuille est BB+/BB, soit la partie haute du marché high yield. Si nous estimons que les taux de défaut vont rester faibles sur les obligations high yield en euro (aux alentours de 3%), nous devons anticiper d’éventuels changements de conjoncture d’ici 2031, des mouvements de volatilité et aussi de plus en plus de dispersion entre les secteurs. Notre politique de diversification s’illustre aussi par notre allocation géographique : nous investissons exclusivement sur le marché obligataire euro, mais à travers des émetteurs situés hors zone euro, voire hors Europe à hauteur de 30% minimum. Les émetteurs américains représentent ainsi 13% de notre portefeuille. Nous avons aussi construit une poche dédiée aux marchés émergents, pour environ 5% de notre allocation, à travers des émetteurs souverains, surtout européens, tels que la Roumanie et la Macédoine.

Quelles sont les spécificités du processus d’investissement mis en oeuvre ?
La construction de notre portefeuille répond à un objectif de stabilité et aussi de prévisibilité de la distribution des coupons. Franklin Responsible Income 2031, qui s’adresse aux investisseurs institutionnels comme privés, se positionne comme un Fonds plutôt prudent au regard de ses concurrents. La maturité des obligations en portefeuille est naturellement en ligne avec celle du Fonds. Nous identifions les émissions intéressantes, en termes de risque – rendement et de maturité, pendant la phase de souscription et donc de construction du portefeuille, afin d’extraire la valeur du marché. L’équipe de recherche crédit Europe de Franklin Templeton, dont j’ai la responsabilité, comprend sept analystes crédit expérimentés, qui couvrent chacun différents secteurs. Ils expriment des recommandations sur les émetteurs qui ont leur préférence et le processus d’investissement de notre Fonds s’appuie sur ces recommandations. Puis, ils veillent, pendant la vie du Fonds, sur l’évolution de la situation des émetteurs en portefeuille, afin d’anticiper d’éventuels risques de défaut. Une revue de la qualité de crédit de ces émetteurs est réalisée chaque trimestre et certains titres pourront être écartés. En termes de notation, notre limite basse est simple B- (nous n’achetons pas de titres triple C) et ce segment du marché ne doit pas dépasser 10% de notre portefeuille. Le renouvellement du portefeuille sera très faible. Il sera lié à quelques titres qui arriveront à maturité dès 2029-2030, mais qui correspondaient bien à nos critères, ainsi qu’aux titres que nous aurons écartés, comme ne correspondant plus à nos critères de risque.

Franklin Responsible Income 2031 est classé article 8 au regard du règlement SFDR. Comment intégrez-vous les facteurs ESG dans votre processus ?
Tout d’abord, notre approche ESG implique l’exclusion des jeux d’argent et aussi, encore aujourd’hui, du secteur de la défense. Nous excluons également les entreprises à la traîne sur leurs enjeux ESG. Les émetteurs sont analysés par l’équipe ESG de Franklin Templeton, ainsi que par l’équipe crédit qui analyse les entreprises d’un point de vue fondamental, mais aussi ESG.

_{Sources : Franklin Templeton, mars 2026}

_{Un compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières (« OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande.}

^{Le Fonds FTGF Franklin Responsible Income 2031 Fund répond aux exigences de l’article 8 du Règlement européen sur la publication d’informations en matière de finance durable (SFDR). La politique d’investissement du Fonds intègre des engagements contraignants à promouvoir des caractéristiques environnementales et/ou sociales, et toute entreprise dans laquelle il investit est supposée suivre des pratiques de bonne gouvernance. Des informations supplémentaires sur les aspects de développement durable du Fonds sont disponibles à l’adresse franklintempleton.lu/sfdr. Veuillez prendre connaissance des objectifs et caractéristiques du Fonds avant d’investir.}

^{Ce message peut contenir des informations juridiquement privilégiées ou confidentielles. Si vous avez reçu cette communication par erreur, veuillez en informer l’expéditeur en répondant à ce message et en le supprimant, ainsi que les pièces jointes éventuelles. Ce message est considéré comme étant sans défaut ; cependant, l’expéditeur n’assume aucune responsabilité pour les dommages résultant de sa réception.}

^{Tous les e-mails et messages instantanés (y compris les pièces jointes) envoyés au personnel de Franklin Templeton (FT) ou provenant de ce dernier peuvent être conservés, contrôlés et/ou examinés par FT et ses agents, ou d’autres parties autorisées, comme indiqué dans l’Avis de confidentialité de Franklin Templeton, sans autre avis ni consentement. Pour en savoir plus, veuillez consulter notre Avis de confidentialité et d’utilisation des cookies spécifique à votre pays/région, que vous pouvez lire ici ou que vous pouvez accéder directement à l’adresse suivante : http://www.franklintempletonglobal.com/privacy. Selon l’endroit où vous vous trouvez, d’autres lois et règlements relatifs à la protection de la vie privée peuvent également s’appliquer.}

^{Tout investissement comporte des risques, notamment celui de ne pas récupérer le capital investi. Les investissements à l’étranger comportent des risques spécifiques, comme les fluctuations des taux de change, l’instabilité économique et l’évolution de la situation politique. Les investissements sur les marchés émergents présentent des risques accrus liés aux mêmes facteurs. Une stratégie exposée en particulier à certains pays, régions, industries, secteurs ou types d’investissement peut être sujette à un risque d’événements défavorables plus élevé qu’une stratégie investissant de manière plus diversifiée.}

^{Publié en France par : Franklin Templeton International Services S.à r.l., French branch – 14 Boulevard de la Madeleine, 75008 Paris - Tél: +33 (0)1 40 73 86 00.}

^{Informations Légales Importantes}

^{Copyright ©2026 Franklin Templeton. Tous droits réservés.}

^{Réservé aux investisseurs professionnels. Non destiné au grand public}