ADP veut accroître sa présence dans les aéroports internationaux

Non content de résultats 2007 en forte hausse et d’un objectif de croissance d’Ebitda entre 2005 et 2010 relevé de 45-50 % à 60 %, Aéroports de Paris (ADP) mise sur des relais de croissance à moyen terme : l’immobilier et des prises de participations dans d’autres aéroports. ADP se fixe un ou deux investissements majeurs sur la zone OCDE et des prises de participations minoritaires. Prochaines étapes : la privatisation de l’aéroport de Prague, dont l’appel d’offres devrait bientôt sortir et pour lequel ADP pourrait déposer un dossier à 50/50 avec le fonds de pension Ontario Teachers’ ; les aéroports de Chicago Midway et d’Abu Dhabi pour une prise de participation minoritaire. Dans un second temps, le groupe regarde les opportunités en Chine, en Inde, et la privatisation attendue de l’aéroport de Lisbonne en 2009 et des grands aéroports régionaux français.

Néanmoins, ADP s’est refusé à donner le montant de l’enveloppe qu’il pourrait consacrer à sa croissance externe. Le groupe conserve une marge de manœuvre financière avec un gearing de 60 % et un ratio dette nette sur Ebitda de 2,4. D’autant que les investissements devraient diminuer de 200 millions d’euros à 495 millions en 2008.

Du côté de l’immobilier, le groupe double ses investissements, passant d’un programme initial de 164 millions d’euros sur 2006-2010, à 340 millions sur 2008-2012, avec une priorité donnée à l’immobilier non régulé, notamment le projet Cœur d’Orly (bureaux, hôtel, centre de congrès). En 2007, l’activité commerciale a dégagé une marge opérationnelle courante de 25,2 % (de 33,5 % hors charges ponctuelles), contre 19,3 % pour l’ensemble du groupe.

En attendant, ADP attend cette année, comme prévu, une croissance de 3,75 % du trafic passager, soit un ralentissement par rapport à la hausse de 4,7 % de 2007. La croissance du chiffre d’affaires et de l’Ebitda devrait être «sensiblement supérieure» à la croissance du trafic.

En 2007, le résultat opérationnel courant a progressé de 13,1 % à 442,1 millions pour un chiffre d’affaires de 2,3 milliards (+10,4 %) et un résultat net de 321,8 millions (+111,5 %) gonflé par la plus-value de cession des titres de l’aéroport de Pékin de près de 110 millions. Le dividende progresse de 73 % à 1,63 euro (pour un rendement de 2 %), en ligne avec la politique de distribution de 50 %.