Société Générale-Crédit du Nord : le groupe crée une nouvelle banque patrimoniale
Née de la fusion des réseaux, la nouvelle banque de détail accompagnera la clientèle patrimoniale en régions. L'offre sera co-construite avec la banque privée.
novembre 2022
L’effet de souffle lié à FTX se propage
Après la chute de l'empire de Samuel Bankman-Fried, la liste des victimes continue de s'allonger. Les investisseurs cherchent la liquidité et à sécuriser leurs positions.
Janus Henderson recrute un directeur commercial France
Janus Henderson Investors vient de recruter Tony Cesar au poste de directeur commercial France. Il est basé à Paris et est rattaché à Jon Dubarbier, directeur de la distribution externe pour la France et Monaco. Il arrive de Groupama Gan Vie, où il était responsable d’analyse et projets transverses, en charge de la mise en place et du suivi de la relation de partenariats stratégiques avec les principaux gestionnaires d’actifs ainsi que du développement et de la mise en oeuvre commerciale de l’offre déléguée dans les réseaux affiliés. Avant cela, il a occupé différents postes chez Natixis et Axa Wealth Management.
Loi Lemoine : des obstacles au libre choix subsistent
Bluff sur le manque d'équivalences des garanties, non-respect du mandat de substitution et double prélèvement sont autant d'épines dans le pied de l'emprunteur, affirme Securimut.
Crypto winter: FTX déclenche une nouvelle vague de froid
L’année 2022 restera certainement dans les esprits des intervenants du marché de la crypto-monnaie comme l’une des années les plus éprouvantes, marquée par le début d’un crypto winter, nettement aggravé par les faiblesses de l’industrie et les piratages à grande échelle
Ramify lève 3,5 millions d’euros pour accroître son développement
Parmi les acteurs présents au tour de table de la plateforme d’investissement, l’investisseur Newfund, AG2R La Mondiale, le groupe Apicil et Hervé Schricke, cofondateur de Meilleurtaux.com.
Orpea engage deux étapes décisives pour son avenir
Le groupe de maisons de retraite dévoilera, mardi 15 novembre, le contenu de son plan de transformation tandis que s’ouvre la conciliation avec ses créanciers.
La collecte hebdomadaire s'oriente sur les fonds obligataires et monétaires
La semaine se terminant au 9 novembre a été assez dichotomique dans les flux alloués aux fonds mondiaux, selon le «flow show» de BofA Global Research. Les fonds obligataires et monétaires ont su attirer les souscriptions, de respectivement 3 milliards et 2,4 milliards de dollars, tandis que les fonds actions et ceux sur l’or ont respectivement décollecté 4,6 milliards et 1 milliard de dollars. La catégorie des fonds en obligations affiche cependant une décollecte de 256 milliards depuis le début de l’année tandis que les fonds actions attirent en net 202 milliards. Sur cette dernière catégorie, les fonds en actions européennes ne participent toujours pas aux levées de fonds positives puisque la région subit une décollecte hebdomadaire pour la 39e semaine consécutive (-2,7 milliards). Pendant la semaine analysée, les plus gros flux obligataires se sont dirigés vers les fonds gouvernementaux (+3,7 milliards) et les fonds notés de bonne qualité «investment grade» (+1,9 milliard) tandis que les fonds de dette émergente ont fait fuir les investisseurs (-1,4 milliard). Sur les fonds actions, les investisseurs ont préféré aussi sortir des Etats-Unis (-4,1 milliards) pour la première fois sur les cinq dernières semaines ainsi que du Japon. Les fonds en actions émergentes ont attiré, eux, quelque 200 millions de dollars.
Le décalage de liquidité des fonds ouverts s’est amplifié, selon le FSB
Le décalage entre la liquidité des actifs détenus dans les fonds d’investissement ouverts - par extension la façon de pouvoir les céder - et celle que ces fonds sont supposés être en mesure de déployer pour financer les demandes de rachats des investisseurs continue d’inquiéter. Après les alertes du FMI et de l’AMF en octobre, la sortie du Conseil de stabilité financière (Financial Stability Board ou FSB) sur le sujet était guettée. L’organisme, lié au Groupe des 20, est chargé de surveiller et de faire des recommandations concernant le système financier mondial. Des recommandations, le FSB en a fait en 2017 sur les vulnérabilités des fonds d’investissement ouverts découlant de leur asymétrie de liquidité (liquidity mismatch). Depuis, la situation a évolué mais pas vraiment dans le sens espéré, selon son dernier rapport sur les institutions financières non bancaires publié ce jeudi. La crise Covid-19 est passée par les marchés en mars 2020 et avait exposé la détention limitée d’actifs très liquides de certaines catégories de fonds ouverts pour faire face aux vagues massives et soudaines de demandes de rachats des investisseurs. Malgré tout, en 2020, le secteur des fonds ouverts a su se montrer, dans l’ensemble, suffisamment résilient grâce à la mise en place d’outils de gestion de liquidité pour éviter un bis repetita de 2008. Plus récemment, la crise des fonds de pension britanniques a aussi illustré l’importance du sujet de la liquidité des fonds ouverts, en particulier les fonds immobiliers locaux. Les recommandations de 2017 semblent «toujours appropriées de manière générale» mais davantage de clarté et de précisions sur ce que le FSB tente d’accomplir pourraient les rendre plus efficaces, indique l’institution.«Globalement, l’analyse des données disponibles suggère qu’il n’y a pas eu de réduction significative du degré de décalage structurel de liquidité des fonds depuis nos dernières recommandations. Alors que le secteur des fonds ouverts a grandi en termes absolus, reflétant l’importance grandissante de la finance de marché, l’impact potentiel des vulnérabilités pouvant émerger de cette asymétrie structurelle de liquidité des fonds ouverts s’est accru lui aussi », avertit le FSB. Disparités de règles entre pays Autrement dit, les régulateurs ont beau eu mettre à disposition des outils de gestion de liquidité, appliquer plus strictement les règles en matière de liquidité des fonds ouverts, le risque lié au décalage de liquidité des fonds, pouvant peser sur la stabilité financière, s’est aggravé. Dans le même temps, le sujet d’un cadre macro-prudentiel pour les fonds ouverts a continué de diviser dans le monde de la régulation financière. Le FSB pointe des disparités entre pays dans les attentes réglementaires vis-à-vis de l’adéquation entre les actifs d’un fonds ouvert et sa stratégie d’investissement ainsi que les conditions et outils utilisés pour le rachat des parts du fonds.Si plusieurs pays ont par exemple rehaussé les critères de reporting réglementaire depuis 2017, des différences subsistent quant à l’étendue, la fréquence et le contenu de ces publications périodiques. L’organisation, elle-même, reconnaît avoir eu du mal à obtenir et analyser la data nécessaire à l’évaluation de l’efficacité de ses recommandations. Elle note que la plupart des juridictions évaluées dans le cadre de son rapport demandent aux entités concernées de conduire des évaluations de liquidité permanentes au niveau des fonds selon différents scénarios. Des sortes de stress tests sur les fonds ont par ailleurs été menés dans plusieurs juridictions. Le FSB entend, dans ses futures recommandations, proposer d’améliorer la mesure et la surveillance de la liquidité des fonds. Il veut par ailleurs promouvoir une plus grande introduction et utilisation des outils de gestion de liquidité (swing pricing, anti-dilution, etc) dans les fonds ouverts. En France, selon l’Autorité des marchés financiers,«seuls 9% des classes de parts représentant 11% des encours des OPC français disposaient dans leur documentation réglementaire de la possibilité d’activer des gates». La proportion de gestionnaires ayant intégré la possibilité d’avoir recours au «swing pricing» est relativement similaire. Aussi le FSB souhaite-t-il clarifier les rôles des gérants de fonds et des régulateurs dans la mise en œuvre de ses recommandations. Les conditions des rachats de parts de fonds, basés sur la liquidité des actifs détenus en portefeuille par les fonds, doivent gagner en clarté. Révisions attendues en 2023 Le calendrier des révisions des recommandations sur la gestion du risque de liquidité dans les fonds a été dévoilé dans le rapport. En concertation avec l’Organisation internationale des commissions de valeur (OICV-Iosco), le FSB publiera un rapport consultatif mi-2023 avant de dévoiler un rapport final fin 2023. Recommandations et bonnes pratiques concernant le développement de lignes directrices sur les outils de gestion de la liquidité dans les fonds ouverts feront également l’objet d’un premier rapport intermédiaire mi-2023 puis d’un rapport final fin 2023. « Cela inclura d’identifier les facteurs que les gestionnaires devraient prendre en compte dans l’utilisation d’outils de gestion de liquidité comme le mécanisme d’anti-dilution pour imposer les coûts explicites et implicites des rachats aux investisseurs qui rachètent dans des conditions de marché normales et difficiles», précise le FSB. Avec l’aide de l’OICV, il va aussi initier, l’année prochaine, un programme pilote visant à pallier les manques de données relatifs à l’asymétrie de liquidité des fonds ouverts, à l’utilisation des outils de gestion de la liquidité et des risques de stabilité financière attenants. Ce travail se poursuivra jusqu’en 2024. Enfin, les deux institutions prévoient d’organiser un workshop sur les retours d’expérience des régulateurs des marchés financiers à travers le monde sur la conception et l’utilisation de stress tests pour les fonds ouverts. Celui-ci se tiendrait soit fin 2023 soit début 2024.
L’équipement des PME en épargne salariale s’accélère
Au premier semestre 2022, l’épargne salariale et la retraite collective d’entreprise affichent une collecte nette en hausse de 50% sur un an, à 4,7 milliards d’euros, selon les chiffres de l’AFG.
L’écosystème crypto plonge dans une crise de confiance
Inimaginable la semaine dernière, la chute fulgurante de la plateforme FTX et de l’empire de Samuel Bankman-Fried a provoqué la stupeur. L'univers crypto redoute un effet domino dévastateur.
Les banques françaises sont pénalisées par les particularités du marché de particuliers
Le modèle de crédit à taux fixe et la hausse de la rémunération de l’épargne réglementée maintiennent les marges sous pression.
Le portefeuille vie de Generali booste son bénéfice opérationnel
L’assureur italien signe un troisième trimestre solide avec un résultat opérationnel à 4,8 milliards d’euros, porté notamment pas la croissance de son activité en assurance vie, en hausse de 23,9%.
La commission européenne veut harmoniser le cadre des meublés de tourisme
Sa proposition de règlement vise à renforcer la transparence dans les services de location de logements de courte durée.
Inégalité de genre à la retraite, Sapiendo fait des propositions
La fintech spécialisée dans les questions de retraite émet des suggestions pour combler l’écart de revenus à la retraite entre les hommes et les femmes qui s’élève aujourd’hui en moyenne à 40%.
Changement de direction chez Milleis Banque
Cédric Legendre qui était précédemment directeur de l’espace patrimonial Milleis Banque Privée de Versailles, prend la direction de l’espace patrimonial Milleis Banque Privée de Rouen-Normandie, a annoncé cette semaine la banque.
Les fonds d'obligations euro toutes maturités à la loupe
Il faudra attendre encore un peu pour que cette catégorie obligataire retrouve des couleurs. Le fait d'avoir d'excellents fonds en tête par leur notation n'empêche pas des performances négatives d'ensemble.
Les nouveaux fonds de la semaine #11
Semaine prolifique même réduite à quatre jours ! Sept annonces à recenser avec, entre autres, des fonds thématiques dans l'univers du technologique et du numérique, et des fonds actions qui s'affichent "article 9" tandis que d'autres repassent... en 8.
Ismo lance une offre de cashback
Les réductions obtenues auprès d’une quinzaine d’enseignes partenaires seront automatiquement réinvesties.
Moonfare lance une plateforme dédiée aux family office
Moonfare, une plateforme digitale qui commercialise des fonds de private equity, va lancer une plateforme d’investissement dédiée aux family offices. Pour ce faire, elle s’appuie sur une étude montrant l’accroissement dans l’allocation de ces entités aux marchés privés et ce au détriment de leur exposition aux actifs cotés traditionnels. «Plus de 50 % des sondés gardent des perspectives positives quant aux actifs sur les marchés privés, alors que plus de 70 % d’entre eux ont une perception négative des actions cotées pour l’année à venir», explique Moonfare. Dans ce cadre, le Moonfare Private Investment Office (MPIO) doit renforcer la base de plus de 80 family officeset leur faciliter l’accès à des fonds privés exclusifs, incluant par exemple des fonds technologiques américains gérés par des acteurs de premier plan ainsi que des opportunités de co-investissement. La plateforme offre également une base de fonds prospective et des rapports de due diligence exclusifs sur les fonds-cibles en amont de leur lancement, ainsi qu’un accès aux webinaires des GP et aux rapports sur leurs fonds. Par ailleurs, afin de répondre à la préoccupation première exprimée par les établissements quant à la liquidité des actifs - 74% des sondés considèrent qu’il s’agit d’un obstacle important - Moonfare a établi un partenariat avec l’opérateur spécialisé sur les investissements secondaires en private equity Lexington Partners qui doit apporter une liquidité institutionnelle à la plateforme lors d’enchères semestrielles.
Les minoritaires d’EDF intensifient leur pression sur l’AMF
Les salariés actionnaires dénoncent le conflit d’intérêts potentiel du PDG, Jean-Bernard Lévy, et demandent un nouveau vote sur l’offre de l’Etat, auquel il ne participerait pas.
La planète crypto se prépare à la déflagration FTX
Devant le passif trop important de FTX, Binance a renoncé au rachat de son principal rival.
Taxe foncière : l'association des maires de France annonce un choix difficile
David Lisnard, président de l'association, ne pressent pas une augmentation généralisée du foncier bâti mais souligne qu'il s'agit de l'un des derniers leviers fiscaux des collectivités.
Emergence apporte son soutien à un fonds d'Oddo BHF AM
La Sicav de place va investir un ticket de 20 millions d'euros dans un fonds thématique dédié à l'intelligence artificielle.
Deux nominations chez Edmond de Rothschild Banque Privée
Edmond de Rothschild Banque Privée vient de nommer Jean-Nicolas Schweigert responsable des partenariats avec des intermédiaires financiers en France et Dorothée Watine directrice du bureau de Toulouse.
Le marché immobilier dans l’œil du cyclone
Après la correction des marchés actions et obligataires, le marché immobilier est sûrement le prochain sur la liste. Et compte tenu de sa taille, les risques sont importants.
MetLife revoit ses tarifs en emprunteur
La compagnie spécialisée en assurance vie et en prévoyance compte baisser jusqu’à 20% ses tarifs sur les assurances de prêts de plus de 400.000 euros.
Camille Landais est nommé président du Conseil d’analyse économique
Il succède pour une durée de cinq ans à Philippe Martin qui était président délégué du CAE depuis janvier 2018.
Corruption : le cadre juridique du Portugal n'est pas adapté
Le groupe de travail de l'OCDE demande au Portugal de procéder à certains ajustements de sa législation et d'enquêter de façon plus approfondie sur les allégations de corruption transnationale.
L'importance de l'immobilier s'est renforcée dans la crise
Selon l’Aspim, la crise a accrû le rôle de l’immobilier dans les transformations économiques et sociétales.