Une nouvelle assemblée générale à hauts risques se profile pour Gecina

L’assemblée générale de Gecina s’annonce de nouveau agitée. Le 24 mai, les actionnaires de la société foncière devront en effet se prononcer sur le mandat de 14 des 18 administrateurs que compte actuellement le conseil d’administration. Un fait rare qui fait peser un important risque de gouvernance, alors que les relations entre les quatre premiers actionnaires de Gecina, Metrovacesa (26,85% des droits de vote), le groupe de Joaquim Rivero (16,11%), celui de Bautista Soler (15,28%) et le Crédit Agricole-Predica (8,22%) étaient ouvertement conflictuelles il y a encore quelques mois.

Sur les 14 sièges dont les mandats arrivent à échéance, 4 ne seront pas renouvelés. Arcadi Calzada, Jose Gracia Braba, ainsi que les indépendants Pierre-Marie Meynadier et Aldo Cardoso - ce dernier pourtant président du comité de gouvernance du groupe -, quitteront le conseil d’administration. Il restera donc 10 sièges à renouveler, dont l’un d’entre eux devrait revenir à un nouvel indépendant, Rafael Gonzalez de la Cueva. Au terme de l’AG, si toutes les résolutions sont adoptées, le conseil de Gecina ne comptera plus que 14 administrateurs, dont 5 indépendants.

Face aux interrogations que peut soulever un remaniement de cette envergure, la direction de Gecina explique que le poids des indépendants sera plus important après l’AG, passant de 33% (6 administrateurs sur 18) à 35% (5 sur 14). Selon elle, le resserrement du conseil vise à améliorer la gouvernance du groupe et s’accompagnera d’un rééchelonnement de la durée des mandats pour éviter qu’un tel renouvellement en bloc ne se représente.

Néanmoins, Colette Neuville, la présidente de l’Association des actionnaires minoritaires (Adam), s’inquiète de ce vaste remaniement. «Il permettra aux trois actionnaires espagnols (Metrovacesa, Rivero et Soler) de renforcer leur pouvoir, ce qui pourrait conduire à des décisions plus conformes à leurs intérêts communs qu’à ceux de tous les actionnaires», indique-t-elle à L’Agefi. En interne, certains redoutent que ce nouveau conseil entraîne par la suite un changement de direction. Dans ce contexte, Colette Neuville prévoit, comme en 2009 et 2010, de déposer lors de l’AG une résolution contre le renouvellement du mandat de Joaquim Rivero, l’ancien président de Gecina sous le coup d’une mise en examen pour, entre autres, abus de biens sociaux.