Cnooc s’empare du producteur de sables bitumineux Opti Canada en difficulté

Opti Canada a accueilli avec soulagement l’offre de rachat de 2,1 milliards de dollars du chinois Cnooc. Fondé en 1999, le groupe de Calgary a comme actif principal une participation de 35% dans le projet Long Lake, placé sous la responsabilité du producteur d’hydrocarbures canadien Nexen qui détient les 65% restants. Celui-ci prévoyait d’extraire à terme chaque jour 72.000 barils de pétrole lourd provenant de gisements de sables bitumineux, mais des problèmes opérationnels ont limité la production de la coentreprise à 28.000 barils durant le trimestre écoulé. Pour sortir des difficultés financières dans lesquelles il se débat depuis un an, Opti Canada s’est placé la semaine dernière sous la protection de la loi canadienne sur les faillites.

Portant essentiellement sur la dette de la cible, l’acquisition s’effectue «à bon prix par rapport aux transactions récentes dans le secteur», estime-t-on chez Sandford Bernstein. Elle inclut «la reprise de 825 millions de dollars de bons négociables de premier rang à échéance 2012 et 2013 et le paiement de 1,18 milliard en cash aux détenteurs d’obligations garanties de second rang à maturité 2014». Un versement de 34 millions en cash est proposé aux actionnaires actuels, confrontés à la radiation prochaine de leurs actions en vertu du plan de restructuration approuvé le 13 juillet. Ce plan leur donnait la possibilité d’acheter ultérieurement jusqu’à 20% du capital du groupe restructuré à travers l’émission d’actions nouvelles. Les créanciers s’étaient de leur côté engagés à recapitaliser à hauteur de 325 millions de dollars, en échange du refinancement préalable des titres à échéances 2012 et 2013.

Après le vote unanime du conseil d’administration d’Opti en faveur de Cnooc, le PDG d’Opti Canada Chris Slubicki a déclaré que ce rachat par une «entreprise techniquement expérimentée et bien capitalisée est dans le meilleur intérêt de la société». La transaction, qui devrait être bouclée au quatrième trimestre, est soumise à l’approbation des détenteurs d’obligations de second rang à hauteur de deux tiers des votes exprimés, et à l’aval des autorités réglementaires chinoises et canadiennes. Disposant à fin 2010 de l’équivalent de 3 milliards de dollars de trésorerie nette au bilan, Cnooc va «continuer à étudier des projets d’acquisition dans l’énergie au niveau mondial», a indiqué son directeur général Yang Hua.