Clariant cède 15% de son chiffre d’affaires au fonds new-yorkais SK Capital

Le recentrage stratégique annoncé en février dernier par Clariant s’effectue dans de meilleures conditions que prévu. Conseillé par Citigroup, le groupe chimique a annoncé hier avoir signé un accord avec SK Capital afin de céder à ce dernier l’équivalent de 15% de son chiffre d’affaires pour un montant global de 502 millions de francs suisse (415 millions d’euros). Il recevra la somme de 460 millions de francs en numéraire, le reste constituant une reprise d’engagements de retraite de la part du fonds new-yorkais, conseillé par Jefferies, dont les investissements sont ciblés sur la chimie et la pharmacie.

Les trois activités concernées (chimie pour le textile, papiers spéciaux et émulsions), qui emploient environ 3.000 personnes réparties dans 35 pays, généreront des ventes cumulées de 1,2 milliard de francs suisses et un excédent brut d’exploitation (EBE) d’environ 80 millions cette année. Elles sont donc valorisées 6,3 fois leur EBE estimé pour l’exercice en cours et un peu plus de 0,4 fois leur chiffre d’affaires. Soumise à l’aval des autorités réglementaires, l’opération devrait être finalisée «avant la fin du deuxième trimestre 2013».

«L’important est qu’ils aient pu vendre ces 3 activités ensemble et de façon assez rapide», juge Martin Schreiber, analyste à la Banque cantonale de Zurich, en ajoutant que le prix de cession, qui correspond à leur valeur comptable, est un peu supérieur aux attentes. En raison de leur caractère cyclique, la marge brute d’exploitation des entités cédées est inférieure d’environ 30% à la moyenne de 11% attendue pour l’ensemble du groupe cette année. La rentabilité de la chimie pour le textile est particulièrement faible, avec une marge de 4,3% dégagée sur les 9 premiers mois de l’année.

«Pour Clariant, cette transaction représente une étape importante dans la mise en œuvre de sa stratégie de croissance rentable suite à l’acquisition de Süd-Chemie en 2011», commente Hariolf Kottmann, directeur général du chimiste bâlois qui n’exclut pas d’utiliser le produit de cette vente pour des acquisitions.

Le prochain désinvestissement concernera les produits chimiques pour le cuir ainsi que les «détergents & intermédiaires», qui génèrent au total «près de 400 millions de francs de chiffre d’affaires», souligne la banque Vontobel. A l’issue de ce processus, c’est plus de 20% de son activité que le groupe chimique aura cédé en quelques mois.