Alcoa déçoit sur son chiffre d’affaires malgré le redressement de ses profits

Lançant la saison des résultats trimestriels aux Etats-Unis, le producteur d’aluminium a dégagé à fin mars un bénéfice net de 308 millions de dollars (213 millions d’euros) correspondant à 0,27 dollar par action conforme aux attentes, contre une perte de 201 millions subie au premier trimestre de l’an dernier. Ce redressement est lié à la hausse de 30% du prix de l’aluminium en un an, le cours moyen atteignant actuellement 2.600 dollars la tonne, ainsi qu’à un bon contrôle des coûts malgré la hausse des prix d’approvisionnement.

«Le bénéfice d’exploitation de l’alumine a augmenté de 97% d’une année sur l’autre et celui des produits laminés plats a progressé de 170%, avec une demande accrue sur la plupart des marchés finaux et une amélioration du mix-produit», commente le directeur financier d’Alcoa Chick Lane. Issue de la bauxite, l’alumine est ensuite transformée en aluminium utilisé dans l’industrie automobile, la construction ou l’emballage agro-alimentaire.

La croissance du chiffre d’affaires de 22% en rythme annuel, à 5,96 milliards de dollars, est en revanche inférieure au consensus qui tablait sur 6,08 milliards. «La raison tient aux effets de change», indique Chuck Bradford, président de Bradford Research, en ajoutant que le groupe, qui vend ses produits en dollars américains mais paie ses fournisseurs en monnaies locales, avait été pénalisé par «la hausse du dollar canadien, du dollar australien et du real».

Alcoa «a amélioré autant qu’il le pouvait le niveau de ses marges, le potentiel de progession se situe désormais au niveau du chiffre d’affaires», juge Alan Lancz qui dirige la société de conseil en investissement Lancz & Associates. Le directeur financier d’Alcoa, qui s’attend à une poursuite de la hausse des prix de l’alumine, a précisé que le groupe allait accroître de 3% à 4,125 millions de tonnes le volume de production de ce produit intermédiaire en rythme séquentiel au deuxième trimestre.

Suite à la catastrophe japonaise, la tension sur les prix de la soude caustique, utilisée dans la transformation de la bauxite, «devrait s’accroître au cours des prochains mois», tandis que «le prix du fioul devrait encore être orienté à la hausse», ajoute Chuck Lane. Le groupe, qui reste néanmoins optimiste, a réitéré sa prévision d’une demande d’aluminium en progression de 12% pour l’ensemble de l’année 2011.