«Une phase de consolidation d’amplitude moyenne à un chiffre est attendue»

L’Agefi : Pourquoi anticipez-vous toujours une consolidation à court terme qui tarde à venir ?

Thibaut Dorlet : Après les bonnes performances enregistrées au cours des deux derniers trimestres, nous devrions assister à une phase de consolidation au début du deuxième trimestre. En effet, nos indicateurs composites de sentiment ont atteint des niveaux d’«euphorie» à la mi-mars, synonyme de prudence à court terme sur les marchés. Par ailleurs, nos indicateurs d’analyse technique indiquent également qu’une phase de consolidation d’une amplitude moyenne à un chiffre est attendue.

La croissance économique ne devrait-elle pas continuer à soutenir les marchés actions ?

Malgré cette phase de consolidation à court terme, nous constatons que les données économiques sont meilleures que prévu avec des PMI repassant en territoire d’expansion (supérieurs à 50). Par ailleurs, les tendances désinflationnistes restent globalement intactes – notamment dans la zone euro – permettant d’anticiper un assouplissement des politiques monétaires des banques centrales (nous prévoyons trois baisses de taux par la BCE en 2024). Cet environnement justifie nos attentes d’un rebond modéré à un an des actions (entre +5% et +7% par rapport aux niveaux actuels) particulièrement via certains secteurs cycliques (petites et moyennes capitalisations) qui devraient bénéficier d’une meilleure dynamique de croissance bénéficiaire.

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