Les gérants actions continuent à accompagner la hausse du marché

Aller plus haut ! De mois en mois, le leitmotiv du Panel Actions ne se dément pas. Pourtant, les gestions semblent davantage suivre les élans des Bourses qu’agir par conviction. Après le rebond de 3,1% du Nikkei et du S&P 500, de 3,5% du CAC 40 et de 4,2% de l’Euro Stoxx 50 en mars, les 20 gérants du Panel Actions interrogés par L’Agefi du 19 au 28 mars 2024 ont pour la plupart relevé leurs objectifs. Seuls Carmignac et Richelieu Gestion ont conservé leurs cibles du mois précédent. En revanche, OFI Invest AM a relevé très agressivement tous ses objectifs, anticipant une poursuite du rythme de progression actuel des marchés actions.

En attendant, les gestions prévoient toujours une légère consolidation – qui ne vient pas – d’ici à la fin de l’été. Le Panel Actions anticipe ainsi un recul de 2,1% du CAC 40, de 2,5% de l’indice paneuropéen, de 1,8% de Wall Street et de 3% de la place tokyoïte, avant la fin septembre. Pour sa part, Schelcher Prince Gestion anticipe une légère correction inférieure à 5% sur les marchés européens, «qu’il faudra mettre à profit pour renforcer ses expositions. Le timing de cette correction reste incertain». Néanmoins, «même si la dynamique de croissance américaine devrait ralentir […], de premiers signes de rebond de la croissance en zone euro se matérialisent et l’économie mondiale semble se stabiliser à son creux, voire potentiellement redémarrer. Ceci permet aux investisseurs de rester optimistes pour la suite de l’année 2024», souligne Federal Finance Gestion.

Toutefois, l’amplitude des prévisions des gérants s’accroît. A horizon six mois, Carmignac anticipe un recul de 17% du CAC 40, tandis qu’OFI Invest AM le voit progresser de 7,5%. L’écart se réduit à un an, entre -5% de Lazard et de Sycomore AM et +10% d’OFI Invest AM. A douze mois, le Panel se contente d’une hausse moyenne de 2,2% pour la place parisienne.

Mêmes tendances sur l’Euro Stoxx 50. L’indice pourrait évoluer entre -19% (Carmignac) et +7,5% (OFI Invest AM) dans les six prochains mois. Dans un an, le Panel voit l’Euro Stoxx 50 grappiller 1,8%, dans une fourchette allant de -7,5% (Carmignac) à +10% (OFI Invest AM).

Du côté des Etats-Unis, les gestions ne font pas preuve d’une vision plus consensuelle. A six mois, les prévisions évoluent entre le -22% de Carmignac et le +5% d’OFI Invest AM, Crédit Mutuel AM, Goldman Sachs AM et Raymond James. Dans un an, le S&P 500 gagnerait seulement 2,6%, selon le Panel Actions. Il pourrait même chuter de 9% (Lazard), voire rebondir de 11% (Raymond James et Crédit Mutuel AM).

La prudence, ou plutôt l’attentisme, est plus grand sur le marché japonais, après déjà un gain de plus de 20% en trois mois. Le Panel table seulement sur un gain supplémentaire de 0,8% sur les douze mois à venir, dans une fourchette de -10% (State Street GA) à +7% (OFI Invest AM, Crédit Mutuel AM, Goldman Sachs AM et Swiss Life AM).

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