Les volumes de crédits syndiqués dégringolent en Europe du Sud

Pour les emprunteurs du Sud de l’Europe, le resserrement du crédit est déjà une réalité. Les volumes de prêts syndiqués aux grandes entreprises espagnoles, italiennes et portugaises sont en chute libre. Ils ont atteint en 2011 l’équivalent de 57,9 milliards de dollars en Espagne, 34,7 milliards en Italie et 3 milliards au Portugal, marquant des baisses respectives de 49%, 35% et 65% par rapport à 2010, selon Dealogic (voir tableau).

Le volume combiné des prêts est le plus faible depuis 2002. Il ne représente plus que 17% des crédits syndiqués accordés dans la zone euro cette année, une proportion là encore à son plus bas niveau depuis dix ans et en repli de 9 points par rapport à la moyenne observée (26%) sur la décennie écoulée. Même si les syndicats bancaires regroupent des acteurs de tous horizons, les difficultés de refinancement des établissements locaux tirent forcément les volumes à la baisse. Sur le podium des plus gros prêteurs aux entreprises des trois pays figurent deux banques italiennes, UniCredit et Intesa, aux première et troisième places. BNP Paribas, présente en Italie à travers BNL, se glisse au deuxième rang.

Le repli du crédit dans ces pays contraste avec la bonne tenue d’autres marchés. En France, par exemple, les montants syndiqués en 2011 atteignaient déjà 177 milliards de dollars mi-décembre, en hausse de 45% sur un an. Même si deux tiers des transactions ont eu lieu au premier semestre, le volume des prêts est resté supérieur à celui de l’an dernier pour le troisième trimestre. Reste à savoir si ce rythme se maintiendra en 2012, alors que certaines entreprises ont anticipé leurs refinancements et que les banques resserrent leurs conditions, comme Vivendi vient d’en faire l’expérience (L’Agefi Quotidien du 13 décembre).

{"title":"","image":"77754»,"legend":"Les volumes de cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s d\u00e9gringolent en Espagne et au Portugal»,"credit":""}