Les levées de fonds LBO signent en 2013 leur meilleur millésime depuis 2008

Les fonds de LBO (leverage buy-out) ont de nouveau la faveur des investisseurs. En 2013, ils ont levé 152 milliards de dollars (112 milliards d’euros) de capitaux, selon les données compilées par le cabinet londonien Preqin. C’est deux fois plus qu’au cours des années noires de 2010 et 2011, mais l’industrie du capital-investissement reste encore loin des 230 milliards de 2008, avant l’éclatement de la bulle LBO. En apparence, le montant moyen des levées de fonds a également augmenté: 148 véhicules se sont partagé ce gâteau plus consistant, à peine plus que les 125 à 138 fonds bouclés annuellement depuis 2008.

Les méga-fonds (plus de 4,5 milliards de dollars) se sont toutefois arrogé la part du lion (lire le tableau). A huit, ils ont collecté 67 milliards de dollars l’an dernier, un niveau inédit depuis le début de la crise financière. A eux seuls, ces mastodontes ont pesé 44% du marché de levées de fonds. A l’autre bout du spectre, une centaine de petits fonds ont aussi attiré les investisseurs. Mais ils ont accumulé seulement 24 milliards de dollars, soit 250 millions chacun en moyenne.

Chez les géants du secteur, seul CVC a réussi à boucler son méga-fonds en un temps record. En sept mois seulement, le fonds britannique a levé 10,5 milliards d’euros en 2013, plus que les 9 milliards escomptés. Les autres méga-fonds ont courtisé pendant un, voire deux ans, des investisseurs devenus très exigeants au regard des performances passées. Ceux qui ont stoppé les souscriptions l’an dernier ont finalement atteint leur objectif, ou l’ont dépassé. Deuxième et troisième du classement, Carlyle et Silver Lake ont ainsi collecté 3 milliards de dollars supplémentaires chacun.

Neuf autres fonds de plus de 4,5 milliards de dollars sont en revanche toujours en quête d’argent frais. Les américains Apollo et TPG veulent tous deux atteindre la barre de 12 milliards de dollars pour leur futur fonds global. KKR mise toujours sur un closing à 10 milliard pour son 11e véhicule dédié à l’Amérique du Nord… lancé en janvier 2011. En dehors des anglo-saxons, Russian Direct Investment Fund recherche 6 milliards depuis mi-2012 pour un véhicule dédié à la Russie, la Chine et l’Asie centrale. Dans la deuxième division, le français PAI Partners fait le tour des investisseurs depuis un an, pour son sixième fonds européen de 3 milliards d’euros.

{"title":"","image":"80579»,"legend":"Principales lev\u00e9es de fonds LBO»,"credit":""}