L’équation budgétaire se complique pour le Japon

Le Japon est pris entre le marteau et l’enclume. L’inflation est à un niveau record depuis 1981, mais toute hausse de taux mettrait en péril l’équilibre des finances. Le ministre des Finances a ainsi rappelé, lundi, qu’une hausse d’un point de pourcentage des taux d’intérêt ferait passer le service de la dette de 29 milliards de dollars à 251 milliards de dollars sur l’exercice 2025/2026. La dette publique du Japon représente 266% de son PIB, dont 43,3% sont détenus par la banque centrale. Le gouvernement compte réaliser un excédent budgétaire sur l’exercice 2025/2026, même si le Japon n’a pas atteint cet objectif depuis plus d’une dizaine d’années. Toute hausse de taux semble pour le moment encore éloignée : la banque centrale a indiqué a plusieurs reprises attendre l’établissement d’une boucle prix salaires pour durcir sa politique monétaire, une lecture partagée par le Premier ministre, Fumio Kishida. Celui-ci doit annoncer dans les prochaines semaines le prochain gouverneur de la Banque du Japon, qui déterminera la direction de la politique monétaire pour les cinq prochaines années. Ce week-end, le dirigeant a toutefois expliqué ne pas vouloir de changement de cette politique.