La récession en Italie fait grimper les rendements

Le rendement des obligations d’Etat italiennes à 10 ans se tendait de plus de 10 points de base (pb) ce matin à un niveau d’environ 2,70%, après le publication d’indice d’activité PMI dans le pays qui se sont enfoncés plus fortement que prévu en zone de contraction. Il reste cependant en recul de 25 pb depuis le 8 janvier, grâce au retour de l’appétit des investisseurs pour la dette d’Etat de la zone euro depuis le début de l’année. Le rendement du BTP à deux ans progressait lui aussi de 8 pb, à 0,36%.

Les chiffres publiés ce matin ont révélé la plus forte chute mensuelle de l’indice PMI IHS Markit depuis 2013 à 47,8 au mois de janvier, après 49,2 en décembre. Or, ceux d’hier avaient déjà montré un deuxième trimestre consécutif de contraction de l'économie italienne sur les trois derniers mois de l’an dernier, à hauteur de 0,2%, après celle de 0,1% enregistrée au troisième trimestre. Si le gouvernement italien vise une croissance de 1% cette année, la Banque d’Italie et le FMI la voit à seulement 0,6%.