La masse monétaire M1 est en repli pour la première fois dans la zone euro

La croissance du crédit bancaire a poursuivi son repli en janvier tandis que le montant des liquidités et des dépôts a diminué pour la première fois dans la zone euro.

La masse monétaire M1, qui comprend la monnaie en circulation et les dépôts au jour le jour, a diminué de 0,7% en janvier sur un an, a annoncé lundi la Banque centrale européenne (BCE). Elle était encore en croissance de 0,6% en décembre.

Un baromètre de l’activité future

Cette composante de la masse monétaire est un bon indicateur de l’activité future. La production de crédit par les banques a quant à elle de nouveau ralenti à 3,6% pour les crédits aux ménages (contre 3,8% en décembre) et à 6,1% pour ceux aux entreprises (contre 6,3%). L’enquête auprès des banques de la zone euro de la BCE pour le quatrième trimestre avait relevé plus tôt un resserrement des conditions d’octroi des prêts qui devraient continuer de se durcir.

La croissance de la masse monétaire M3 ralentit également à 3,5% alors que les économistes interrogés par Reuters anticipaient un ralentissement à 3,9% après 4,1% en décembre. Ce recul reflète le resserrement monétaire engagé par la BCE depuis un an.

«Ces données continuent de montrer que les efforts de resserrement ont un effet clair sur la masse monétaire et les emprunts du secteur privé, ce qui aura un effet modérateur sur la croissance économique et l’inflation en 2023. Nous estimons que l’impact du cycle de hausse des taux sur l’activité économique pour cette année est sous-estimé», souligne Bert Colijn, économiste spécialiste de la zone euro chez Ing.