Astorg lève plus d’un milliard d’euros, au-delà de son objectif

En dépit d’un contexte de levées de fonds encore marqué par la crise, Astorg Partners a envoyé un message encourageant au marché. La société de private equity a en effet dépassé son objectif de levée pour son véhicule de cinquième génération. L’objectif initial était de 800 millions d’euros. Face à une demande de 1,8 milliard, le véhicule a finalement atteint 1,05 milliard d’euros. En outre, «cette levée de fonds s’est déroulée sur un horizon de temps assez court», souligne Thierry Timsit, co-fondateur d’Astorg. Lancé le 20 septembre dernier, le fonds aura ainsi été bouclé en moins de six mois, contre une durée moyenne de 20,4 mois en 2010, selon des données Preqin.

«Notre capacité d’investissement unitaire sera portée à 300 millions d’euros (contre 240 millions auparavant, ndlr), hors co-investissement », indique le co-fondateur. Astorg, qui a accompagné cette levée de fonds par le recrutement de quatre nouveaux collaborateurs, portant son équipe à 22 personnes, entend également accroître sa part d’investissement en Europe, hors de France, à 30%.

Ce véhicule succède au fonds Astorg IV, clos en 2008 pour 800 millions d’euros et investi à hauteur de 70% dans sept entreprises. «Avec une approche prudente, la performance théorique sur ces sept sociétés correspond à un TRI (taux de rendement interne) de 20% et à un multiple «portefeuille» (correspondant à la performance des sociétés) de 1,5», détaille Thierry Timsit. Totalement investis, les fonds II et III, bouclés en 1999 et 2005, avaient été levés pour respectivement 185 et 300 millions d’euros. Alors que le fonds II a affiché un TRI de 27% et un multiple «portefeuille» de 3,3, le rendement annuel des sociétés cédées du fonds III s’élève à 47,9% pour un multiple «portefeuille» de 3,8.

Dans le cadre de la levée du fonds V, Astorg a souhaité diversifier sa base d’investisseurs sur le plan géographique. Composé à hauteur de 84% d’investisseurs européens pour le fonds IV, cette part de clientèle (en nombre d’investisseurs) a été réduite à 55% pour le dernier fonds. La part des investisseurs américains a été portée de 16 à 27%, la clientèle asiatique s’allouant le solde de 18%. Par type de clients, Astorg a constaté un net retrait du nombre d’assureurs, qui est passé de 27% à 18% entre le fonds IV et le fonds V, dans la perspective de Solvabilité 2. Les fonds de pension, en revanche, ont progressé de 19% à 34%.